Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bill Gross: Další Lehman Brothers už otevírají dveře světové krizi

Bill Gross: Další Lehman Brothers už otevírají dveře světové krizi

10.03.2017 16:23
Autor: Pavel Daniel

Expanzivní systém poskytování úvěrů bude mít brzy, pokud rychle nepřijdou změny, za následek další pokračování příběhu Lehman Brothers. Říká to Bill Gross, investiční guru dluhopisového segmentu, který spravuje Janus Global Unconstrained Bond fund.

Virtuální dolary nejsou

Představte si – banka vám dluží dolar – máte ho u ní uložený a můžete si ho kdykoliv vybrat. Ale banka si řekne: On ten dolar pravděpodobně po nějakou dobu nebude potřebovat a půjčí ho nějakému Joeovi, který si chce otevřít obchod s pizzou. Joe si půjčí dolar a zaplatí za mouku, feferonky a za pec na výrobu pizzy od Sally´s Pizza Supplies, která ten dolar potom vloží zpátky do stejné banky. A váš jediný dolar se teď změnil na dva dolary.

Vy máte účet s jedním dolarem a Sally ´s Pizza má taky účet s jedním dolarem. Obě strany věří, že ten dolar je opravdu jejich, i když v bance je vlastně ve skutečnosti jen jeden dolar. Banka touto transakcí „zdvojnásobila“ svá aktiva a pasiva. Jejím aktivem je ten jeden dolar, který si uložila ke společnosti Sally´s Pizza a jeden dolar ve formě půjčky Joeovi. Její pasiva představuje ten jeden dolar, který banka dluží vám a další jeden dolar, který dluží Sally ´s Pizze. Hospodářský cyklus se samozřejmě točí, půjčování hotovosti a znovu půjčování toho původního jednoho dolaru (s regulatorními nároky na rezervy) až do doby, než kouzelník s hůlkou a černým kloboukem vytáhne 5 nebo 6 zajíců právě z toho jednoho klobouku.

Jak uhlídat půjčky?

Každá z osob, zmíněných v tomto příběhu si myslí, že si svůj dolar může kdykoli vybrat, ale není to úplně pravda. A ač je na jednu stranu fakt, že takové „úvěrování“ pomohlo překonat nejagresivnější období ekonomického růstu v historii lidstva, příběh tím nekončí. Problémy totiž nastávají tehdy, pokud se více podobných „Sally´s Pizz dostane do problémů se splácením úvěrů. Pak mohou nastat komplikace podobné při pádu Lehman Brothers, protože: Přece každý bude chtít zpět ten svůj dolar.

Příběh má podle Grosse „zásadní poselství“: Pokud se podle něj nepodaří vbrzku rychle dostat v globálním měřítku bující úvěrovou politiku bank pod kontrolu, může záhy přijít nějaká další „Lehman Brothers“ kauza. A čím toto tvrzení investiční guru podkládá?

Americká ekonomika nyní vytvořila větší úvěrové zatížení v poměru k hrubému domácímu produktu, než existovalo během rozjezdu finanční krize. Mnozí experti v této souvislosti uvádějí jako rozbušku finanční krize rozhodnutí banky Lehman Brothers podat na sebe návrh na konkurz 15. září 2008. Jenže - nynější úvěrová situace v Číně je mnohem hrozivější, než v případě Lehman Brothers: druhou největší světovou ekonomiku tíží dluh, který od roku 2007 vzrostl o 24 bilionů amerických dolarů a katapultoval poměr celkového dluhu na HDP k hodnotě 300 procent.

Nechtějte vysoké výnosy, chtějte své peníze zpět

Faktem je, že centrální banky při pokusu najít nějaké řešení, jak odvrátit katastrofu, šlapou doslova po tenkém ledě. Ve snaze držet náklady na úvěry na minimech, aby nedocházelo k nějakému „škrcení“ konečných dlužníků, dostávají vkladatelé hotovosti do bank jen minimální výnos, ze kterého například penzisté či jiní vkladatelé nemohou dostát svým závazkům. Gross proto soudí, že i přes nejlepší snahu centrálních bank, připomíná jejich snažení kvůli vysoce spekulativnímu finančnímu systém v USA spíše jízdu nákladního auta s výbušninami po hrbolaté silnici. Závěr? Jedna chyba a ... „Fed je zkrátka v nežádoucí situaci,“ konstatuje Bill Gross.

Když vypukla v roce 2008 finanční krize, centrální banky byly schopny srazit úrokové sazby a podpořit masivními nákupy dluhopisů nový restart úvěrových trhů. Ale dnes zůstávají globální náklady na úvěry z historického pohledu extrémně nízké a podpůrné programy centrálních bank se blíží přirozeným limitům. „Nenechte se proto zmást sliby prezidenta Spojených států Donalda Trumpa, který slíbil tří až čtyř procentní hospodářský růstu a nenechte se ukolébat falešným pocitem bezpečí jen kvůli tomu, že se americké akcie obchodují na historických maximech,“ varuje Bill Gross své investory.

Gross varuje, že vývoj světové ekonomiky se může kdykoli změnit, investoři by se proto měli soustředit na to, aby místo dosažení závratně vysokých výnosů, dostali vůbec své peníze zpět.

(Zdroj a inspirace: Market Watch)

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Růst mezd spolu s inflací ukazuje na konec intervencí ČNB
10.03.2017 9:13
Dalším dílem do skládačky “konec intervencí” je dnešní růst mezd za čt...
Prodej nových aut v Číně zrychlil růst
10.03.2017 8:59
Prodej nových automobilů v Číně se v únoru 2017 meziročně zvýšil o 22,...
Technická analýza: Euro po zasedání ECB stále u 1,06 EURUSD, čeká se na data z USA
10.03.2017 9:16
Projev Maria Draghiho vyzněl pozitivně pro euro, které včera atakoval...
ČR: Nižší mzdy rostou rychleji
10.03.2017 9:32
Na první pohled vypadá růst mezd v posledním čtvrtletí loňského roku ...
Dolar před důležitými daty posiluje k jenu, na euro ale nemá
10.03.2017 10:34
Závěr týdne nabídne důležité statistiky z amerického trhu práce. Přírů...
Britský průmysl lehce zaostal za očekáváními
10.03.2017 10:44
Lednový výkon průmyslu ve Velké Británii mírně zaostal za očekáváními....

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC