Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální ekonomika se navzdory všem překážkám vrací k vyšší rychlosti

Globální ekonomika se navzdory všem překážkám vrací k vyšší rychlosti

05.07.2018 14:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Modely společnosti Fulcrum AM i nadále ukazují, že v globální ekonomické aktivitě došlo opět k oživení poté, co nastal na počátku roku 2018 určitý růstový útlum. Šéf společnosti a známý investor Gavyn Davies na stránkách Financial Times tvrdí, že se sice objevují první známky negativnějšího vývoje v některých předstihových indikátorech v USA a Číně, ale většina dat stále ukazuje na pevný základ současného oživení. A „pokud hovory o obchodní válce globální ekonomiku skutečně poškodí, a k tomu může dost dobře dojít, zatím se tak nestalo“.

V eurozóně podle Daviese zůstává ekonomická aktivita mnohem slabší než ve druhé polovině roku 2017. Nicméně zde došlo ke stabilizaci na úrovni trendu a „není pravděpodobné, že s ohledem na vývoj v USA a Číně dojde k dalšímu zhoršení“. Globální ekonomika podle modelů Fulcrumu nyní expanduje rychlostí 4,4 %, tudíž 0,6 procentního bodu nad trendem. Rizikem je zejména „kolize mezi fiskální expanzí a monetárním utahováním v USA, která se stává stále větším bolehlavem pro vedení Fedu“. V minulosti totiž bývalo dost složité dosáhnout v pozdní fázi cyklu hladkého přistání a současná fiskální politika tyto snahy ještě více komplikuje. K tomu se samozřejmě přidávají protekcionistické snahy Trumpovy vlády.

Protekcionismus ohrožuje zejména rozvíjející se trhy a následně rostou tendence k posilování dolaru. „Racionální analýza ukazuje, že dopady nových cel by měly být s ohledem na současný globální boom omezené, ale pokud se nervozita přelije na finanční trhy, mohou to být nakonec ony, kdo vyvolá ekonomický šok, který mohou modely jen těžko predikovat dopředu,“ píše Davies. A dodává, že záplava negativních zpráv vztahujících se k obchodním válkám je dost velká na to, aby se skutečně rozšířil značný pesimismus. Již nyní probíhá velký odliv peněz z akciových trhů, od dubna měny rozvíjejících se zemí k dolaru oslabily asi o 11 % a to utahuje finanční podmínky v rozvíjejícím se světě. To vede k utahování monetární politiky, což obratem zvyšuje celková rizika. Výjimkou je v tomto ohledu Čína, kde sazby klesají.

Následující dva grafy ukazují historický a odhadovaný aktuální vývoj v USA a v Číně. Tedy ve dvou zemích, mezi kterými zatím probíhají největší obchodní spory:

0

Americká ekonomika by nyní měla podle modelů Fulcrumu růst asi o 3,6 %, což podle Daviese není s ohledem na výstupy jiných modelů nijak překvapující. Opak ovšem platí v případě Číny, protože zde Fulcrum hovoří o růstu ve výši 8 %, zatímco ekonomové obecně poukazují na útlum růstu maloobchodních tržeb a investic. V Evropě pak podle Daviese došlo k znatelnému propadu tempa růstu v Německu a dalších velkých ekonomikách. „Období, kdy Evropa v roce 2017 uzavírala růstovou mezeru, mělo podle všeho jen krátký život. Nicméně riziko recese je i zde stále malé,“ tvrdí investor.

Zdroj: FT, Fulcrum AM








 
 
 

Čtěte více:

Shiller: Historie ukazuje, že Trumpova politika není žádným náhodným jevem
03.07.2018 6:17
Zdanění korporátních zisků má v USA svůj počátek v roce 1909. Tehdy do...
Summers o eskalaci obchodních potyček a dalším vývoji v globální ekonomice
04.07.2018 11:26
Německý Der Spiegel přináší rozhovor s významným americkým ekonomem La...
Drahé dráhy. Jak vyjet ze zajetých kolejí a přitom nevykolejit?
04.07.2018 7:15
Může se zdát, že vlaky byly odsunuty na druhou kolej evropské politiky...
Platina. Opravdu strká hlavu na popravčí špalek?
03.07.2018 16:52
Celní poplatky na zboží za stovky miliard dolarů, kterými se Čína i S...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)