Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blíží se revoluce v odvětví pasivních investic?

Blíží se revoluce v odvětví pasivních investic?

17.04.2019 6:07
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Investoři, kteří akcie do portfolia vybírají titul od titulu, v posledních letech jenom přihlíželi, jak jim před očima roste sektor pasivních investičních nástrojů, které následují vývoj podkladového aktiva. Uvést vlastní burzovně obchodovaný fond (ETF) se jim ale nechtělo, protože by tak vyložili karty na stůl a potenciálně umožnili konkurentům, aby jim jejich investiční strategii "ukradli". To by se teď mohlo změnit. Na trh by se po letech čekání mohl konečně dostat nový typ ETF, které by rozdíl od těch současných bylo aktivní - a méně transparentní.

Navrhla ho společnost Precidian Investments. Pojmenovala ho ActiveShares a žádost o jeho uvedení podala před skoro čtyřmi lety. Původní návrh ale musela několikrát předělat. Pro všechny zúčastněné – americkou Komisi pro cenné papíry a burzu (SEC), správce fondů, kteří mají něco méně průhledného prý imanentní zájem, a nakonec i pro samotné tvůrce této novinky – existoval totiž jeden klíčový problém – transparentnost.

Regulátoři návrh nejdříve dvakrát odmítli. Důvodem byly obavy, zda budou ceny fondu následovat ceny holdingu. Tento týden ale SEC konečně oznámila, že novou kategorii plánuje schválit, pokud si její komisaři nevyžádají slyšení.

Navrhovaná ETF nového typu ActiveShares fungují do značné míry stejně jako běžná ETF. Největším rozdílem je asi to, že fondy spadající do této nové kategorie nemusejí svůj holding veřejně rozkrývat každý den, jak to dělají běžná ETF. Povinnost zveřejnit informace o podkladovém holdingu by pro ETF nové kategorie existovala na čtvrtletní bázi s 60denním zpožděním.

Standardní ETF se ve svém fungování opírají o takzvané autorizované prostředníky. Ti pracují se seznamy aktiv, která drží, Tyto seznamy jsou veřejně známé. S tímto holdingem se poté nakládá dále tak, aby ETF kopírovala cenu podkladového aktiva. Nové ETF by dělalo to samé. Byl by tu ale jistý prostředník, profesionální makléř, který by měl u sebe informace o portfoliu a používal tajný účet, kde by docházelo ke vzniku a zániku akcií ETF jménem autorizovaného prostředníka.

Zájem o ETF nového typu byl zatím podstatně větší mezi správci aktiv než mezi investory, podotkl podle Bloombergu Ben Johnson, který šéfuje výzkumu pasivní strategie v Morningstar. Tito manažeři totiž obvykle aktivně vybírají aktiva a dluhopisy do spravovaného portfolia, místo aby sledovali tržní indexy. Následující graf ukazuje, že aktivní správci fondů dohlížejí jenom na zlomek amerických cenných papírů ETF.

0

Zdroje: SEC, BBG, Barron´s, Reuters, ETF Trends

 
 

Čtěte více:

Pasivní indexové fondy hrají prim, některé jsou ale až příliš aktivní
28.01.2019 11:50
Zakladatel Vanguard Group Jack Bogle, který zemřel 16. ledna ve věku 8...
Názor investorů o ETF a indexových fondech může být mylný
08.04.2019 5:56
Nová analýza akciových fondů za posledních 20 let zpochybnila jeden z ...
Nejslibnější akcie pro letošní rok
09.04.2019 17:44
Goldman Sachs před několika dny zveřejnil seznam nejvíce a nejméně atr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board