Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ostře sledovaný gigant s dvojcifernými zisky?

Ostře sledovaný gigant s dvojcifernými zisky?

03.07.2019 20:32

Pokud jsou na trhu nějaké evidentní investiční příležitosti, měly by být zejména na méně sledovaných společnostech. Pokud naopak nějakou akcii sleduje desítka analytiků a stovky investorů, měla by klesat pravděpodobnost oběda zadarmo (zisků neodpovídajících riziku). To neznamená, že největší a nejsledovanější firmy nepřekvapí velkým posílením, či ztrátami. Jde ale o překvapení, ne o něco, co šlo predikovat dopředu. Je to celé jen taková teze, ale pokud se s ní byť jen trochu ztotožníme, tak budeme mimořádně opatrní co se týče analýz, které hovoří o vysokých ziscích na ostře sledovaných firmách. S jednou takovou nyní přišla banka Goldman Sachs.

Goldman hovoří o tom, že akcie společnosti Procter & Gamble nabídne potenciálně až dvojciferné zisky. Firma prý bude těžit z „akcelerace koncového trhu“ - ten by podle banky měl růst o více než 3 % ročně. „Domníváme se, že v investičních portofliích by měla být zahrnuta globální firma z odvětví zboží běžné spotřeby jako je PG. Ta navíc zůstává nejvíce podváženou akcií v portfoliích vzájemných fondů“, píše Goldman podle CNBC ve své analýze. Doporučení u akcie zvýšila banka z neutrálního na kupovat s tím, že investoři se v posledních letech obávali toho, že firma nebude schopná růst a zároveň udržet svou ziskovost. Ale tyto obavy prý nyní padají.

Optimisticky vyznívá i komentář, který k této akcii najdeme na stránkách Morningstar. Podle ní nyní Procter & Gamble sklízí plody své strategie zaměřené na zjednodušení produktového portfolia a zvýšení investic do nejziskovějších oblastí. Následující tabulka už ukazuje, jak si firma vedla doposud: Tržby za posledních pět let klesaly v průměru o 3,6 % ročně, zisky byly zhruba stabilní (tj. marže mírně rostly). Stabilní bylo i provozní cash flow, volný tok hotovosti (to, co zbylo po investicích) mírně rostl.

0

Zdroj: Morningstar

Jak vypadá valuace? Kapitalizace firmy nyní dosahuje 277 miliard dolarů. S betou na hodnotě 0,42 u ní požadovaná návratnost dosahuje pouze 5 %. A kapitalizaci podle mých výpočtů ospravedlní volné cash flow rostoucí ročně o 0,7 %. Tedy růst pohybující se o 0,2 procentního bodu výše než v posledních pěti letech. Je tak zřejmé (a nepřekvapivé), že u této firmy se hraje o velmi malé změny růstu. Citlivost na ně je vysoká:

Pokud by Procter & Gamble například dokázal růst stejným tempem, jakým podle Goldmanů poroste trh (3 %), hodnota vlastního jmění by se dostala na 600 miliard dolarů. Tedy na více než dvojnásobek její současné výše. Pokud by se kapitalizace/cena akcie měla (ihned) zvednout o 10 % (tedy minimální dvojciferné zisky, o kterých hovoří Goldman), stačilo by, aby se budoucí očekávaný růst zvýšil z oněch 0,7 % na 1,1 %.

 

Čtěte více:

Jak snížit náklady na výrobu elektřiny? Zaplatit zákazníkům za posun spotřeby
01.05.2019 14:34
Rostoucí závislost na solárních a větrných elektrárnách změnila způsob...
Německá ekonomika vzrostla o 0,4 procenta, potvrdili statistici
23.05.2019 9:24
Hrubý domácí produkt (HDP) Německa vzrostl v prvním čtvrtletí ve srovn...
Proč máme stále tak daleko do bezpapírové ekonomiky?
10.06.2019 11:05
Výroba papíru je starým odvětvím, začala už někdy 100 let před Kristem...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  
14:48UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:55OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
12:53Trumpův návrh daňového zákona prošel Sněmovnou reprezentantů
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
6:15Budou trhy zase výrazně levnější?
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů