Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Davies: Karty se obrací, Čína se raduje, vyspělé ekonomiky čelí obavám

Davies: Karty se obrací, Čína se raduje, vyspělé ekonomiky čelí obavám

05.08.2019 16:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Na konci roku 2018 se ekonomové ptali, jaký je dopad obchodních válek Donalda Trumpa. Podle amerického Fedu a podle ECB měl být tento efekt pouze přechodný a slabý. Tudíž mohou dál normalizovat svou monetární politiku zvyšování sazeb. V Číně naopak převládaly obavy z dopadu obchodních tenzí i z toho, že ekonomická politika bude mít jen omezený prosto pro podporu hospodářství. Jak ale na stránkách Financial Times poukazuje známý ekonom a investor Gavyn Davies, nyní se nacházíme v úplně jiné situaci. 

Čínský růst je na tom relativně dobře a prozatím nedošlo k většímu narušení globálních dodavatelských řetězců. Domácí poptávka v Číně také reagovala na fiskální a monetární stimulaci. Ve vyspělých zemích naopak obavy z nových cel a propad prodejů aut vedly k výrazné kontrakci investic, což dolehlo zejména na ekonomiky se silným výrobním sektorem, jako je Německo. Rostoucí riziko recese v Evropě mělo znatelný dopad na aktivitu v americkém hospodářství, tamní sazby a monetární politiku,“ píše investor. 

V Číně tak sílí optimismus ohledně její schopnosti ustát obchodní války. Tempo růstu ve druhém čtvrtletí sice kleslo na 6,2 %, což je nejméně za dvě poslední desetiletí, ke konci čtvrtletí ale podle Daviese nastalo určité oživení a růst se nyní podle modelů jeho investiční společnosti Fulcrum AM nachází blízko 7 %. Tento vývoj může také vysvětlovat, proč čínská vláda zvolila tvrdší postoj vůči americkým požadavkům v oblasti obchodu a je možné, že nyní je Čína ochotná pustit se do delšího konfliktu. 

Mezi největší zklamání tohoto roku patří podle Daviese skutečnost, že se eurozóně nepodařilo zotavit z toho, co bylo na konci minulého roku považováno jen za přechodnou slabost. Nyní na rozdíl od předchozích období útlumu trpí i německá ekonomika, a to zejména kvůli vývoji v automobilovém sektoru. Navíc trpí exporty kapitálového zboží, což odráží celosvětově slabou investiční poptávku. 

ECB má podle investora čím dál větší obavy z japonizace evropské ekonomiky a o svém inflačním cíli stále více hovoří jako o cíli symetrickém. To implikuje, že banka nebude tolerovat delší období podstřelování tohoto cíle a „je jednoznačně připravena snížit v září sazby a obnovit program nákupu aktiv“. Podobně jako v Japonsku tu je ale prostor pro další stimulaci omezený a ne náhodou tak Mario Draghi hovoří o potřebě fiskální stimulace, a to zejména v případě, že výrobní sektor bude čelit dalšímu negativnímu šoku.

V USA je podle Daviese pozoruhodné to, že „Fed chápe význam zbytku světové ekonomiky“. Americká centrální banka tak stále častěji hovoří o strukturálním dlouhodobém poklesu inflace, na kterém se projevují globální síly. V USA navíc panuje víra, že monetární politika má reagovat rychle a razantně a podle investora je tak pravděpodobné, že monetární politika zůstane po zbytek roku „extrémně hrdliččí“. 

Zdroj: Financial Times


 

Čtěte více:

Víkendář: Jaký kurz nastaví ECB pod novým vedením?
03.08.2019 11:44
Mario Draghi se připravuje na svůj odchod z čela ECB a německý Der Spi...
Analytik: Trumpova nová cla by mohla snížit prodej iPhonů v USA
05.08.2019 8:31
Plánovaná nová cla na čínské zboží, která nedávno ohlásil americký pre...
Bloomberg: Čína oslabuje jüan a zastavuje zemědělský dovoz z USA
05.08.2019 9:57
Čína reaguje na nová americká cla, která by se měla dotknout téměř veš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba