Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Davies: Karty se obrací, Čína se raduje, vyspělé ekonomiky čelí obavám

Davies: Karty se obrací, Čína se raduje, vyspělé ekonomiky čelí obavám

05.08.2019 16:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Na konci roku 2018 se ekonomové ptali, jaký je dopad obchodních válek Donalda Trumpa. Podle amerického Fedu a podle ECB měl být tento efekt pouze přechodný a slabý. Tudíž mohou dál normalizovat svou monetární politiku zvyšování sazeb. V Číně naopak převládaly obavy z dopadu obchodních tenzí i z toho, že ekonomická politika bude mít jen omezený prosto pro podporu hospodářství. Jak ale na stránkách Financial Times poukazuje známý ekonom a investor Gavyn Davies, nyní se nacházíme v úplně jiné situaci. 

Čínský růst je na tom relativně dobře a prozatím nedošlo k většímu narušení globálních dodavatelských řetězců. Domácí poptávka v Číně také reagovala na fiskální a monetární stimulaci. Ve vyspělých zemích naopak obavy z nových cel a propad prodejů aut vedly k výrazné kontrakci investic, což dolehlo zejména na ekonomiky se silným výrobním sektorem, jako je Německo. Rostoucí riziko recese v Evropě mělo znatelný dopad na aktivitu v americkém hospodářství, tamní sazby a monetární politiku,“ píše investor. 

V Číně tak sílí optimismus ohledně její schopnosti ustát obchodní války. Tempo růstu ve druhém čtvrtletí sice kleslo na 6,2 %, což je nejméně za dvě poslední desetiletí, ke konci čtvrtletí ale podle Daviese nastalo určité oživení a růst se nyní podle modelů jeho investiční společnosti Fulcrum AM nachází blízko 7 %. Tento vývoj může také vysvětlovat, proč čínská vláda zvolila tvrdší postoj vůči americkým požadavkům v oblasti obchodu a je možné, že nyní je Čína ochotná pustit se do delšího konfliktu. 

Mezi největší zklamání tohoto roku patří podle Daviese skutečnost, že se eurozóně nepodařilo zotavit z toho, co bylo na konci minulého roku považováno jen za přechodnou slabost. Nyní na rozdíl od předchozích období útlumu trpí i německá ekonomika, a to zejména kvůli vývoji v automobilovém sektoru. Navíc trpí exporty kapitálového zboží, což odráží celosvětově slabou investiční poptávku. 

ECB má podle investora čím dál větší obavy z japonizace evropské ekonomiky a o svém inflačním cíli stále více hovoří jako o cíli symetrickém. To implikuje, že banka nebude tolerovat delší období podstřelování tohoto cíle a „je jednoznačně připravena snížit v září sazby a obnovit program nákupu aktiv“. Podobně jako v Japonsku tu je ale prostor pro další stimulaci omezený a ne náhodou tak Mario Draghi hovoří o potřebě fiskální stimulace, a to zejména v případě, že výrobní sektor bude čelit dalšímu negativnímu šoku.

V USA je podle Daviese pozoruhodné to, že „Fed chápe význam zbytku světové ekonomiky“. Americká centrální banka tak stále častěji hovoří o strukturálním dlouhodobém poklesu inflace, na kterém se projevují globální síly. V USA navíc panuje víra, že monetární politika má reagovat rychle a razantně a podle investora je tak pravděpodobné, že monetární politika zůstane po zbytek roku „extrémně hrdliččí“. 

Zdroj: Financial Times


 

Čtěte více:

Víkendář: Jaký kurz nastaví ECB pod novým vedením?
03.08.2019 11:44
Mario Draghi se připravuje na svůj odchod z čela ECB a německý Der Spi...
Analytik: Trumpova nová cla by mohla snížit prodej iPhonů v USA
05.08.2019 8:31
Plánovaná nová cla na čínské zboží, která nedávno ohlásil americký pre...
Bloomberg: Čína oslabuje jüan a zastavuje zemědělský dovoz z USA
05.08.2019 9:57
Čína reaguje na nová americká cla, která by se měla dotknout téměř veš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  
6:41FX Strategie: ECB sníží sazby a svojí rétorikou bude zisky eurodolaru raději brzdit  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board