Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Davies: Karty se obrací, Čína se raduje, vyspělé ekonomiky čelí obavám

Davies: Karty se obrací, Čína se raduje, vyspělé ekonomiky čelí obavám

05.08.2019 16:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Na konci roku 2018 se ekonomové ptali, jaký je dopad obchodních válek Donalda Trumpa. Podle amerického Fedu a podle ECB měl být tento efekt pouze přechodný a slabý. Tudíž mohou dál normalizovat svou monetární politiku zvyšování sazeb. V Číně naopak převládaly obavy z dopadu obchodních tenzí i z toho, že ekonomická politika bude mít jen omezený prosto pro podporu hospodářství. Jak ale na stránkách Financial Times poukazuje známý ekonom a investor Gavyn Davies, nyní se nacházíme v úplně jiné situaci. 

Čínský růst je na tom relativně dobře a prozatím nedošlo k většímu narušení globálních dodavatelských řetězců. Domácí poptávka v Číně také reagovala na fiskální a monetární stimulaci. Ve vyspělých zemích naopak obavy z nových cel a propad prodejů aut vedly k výrazné kontrakci investic, což dolehlo zejména na ekonomiky se silným výrobním sektorem, jako je Německo. Rostoucí riziko recese v Evropě mělo znatelný dopad na aktivitu v americkém hospodářství, tamní sazby a monetární politiku,“ píše investor. 

V Číně tak sílí optimismus ohledně její schopnosti ustát obchodní války. Tempo růstu ve druhém čtvrtletí sice kleslo na 6,2 %, což je nejméně za dvě poslední desetiletí, ke konci čtvrtletí ale podle Daviese nastalo určité oživení a růst se nyní podle modelů jeho investiční společnosti Fulcrum AM nachází blízko 7 %. Tento vývoj může také vysvětlovat, proč čínská vláda zvolila tvrdší postoj vůči americkým požadavkům v oblasti obchodu a je možné, že nyní je Čína ochotná pustit se do delšího konfliktu. 

Mezi největší zklamání tohoto roku patří podle Daviese skutečnost, že se eurozóně nepodařilo zotavit z toho, co bylo na konci minulého roku považováno jen za přechodnou slabost. Nyní na rozdíl od předchozích období útlumu trpí i německá ekonomika, a to zejména kvůli vývoji v automobilovém sektoru. Navíc trpí exporty kapitálového zboží, což odráží celosvětově slabou investiční poptávku. 

ECB má podle investora čím dál větší obavy z japonizace evropské ekonomiky a o svém inflačním cíli stále více hovoří jako o cíli symetrickém. To implikuje, že banka nebude tolerovat delší období podstřelování tohoto cíle a „je jednoznačně připravena snížit v září sazby a obnovit program nákupu aktiv“. Podobně jako v Japonsku tu je ale prostor pro další stimulaci omezený a ne náhodou tak Mario Draghi hovoří o potřebě fiskální stimulace, a to zejména v případě, že výrobní sektor bude čelit dalšímu negativnímu šoku.

V USA je podle Daviese pozoruhodné to, že „Fed chápe význam zbytku světové ekonomiky“. Americká centrální banka tak stále častěji hovoří o strukturálním dlouhodobém poklesu inflace, na kterém se projevují globální síly. V USA navíc panuje víra, že monetární politika má reagovat rychle a razantně a podle investora je tak pravděpodobné, že monetární politika zůstane po zbytek roku „extrémně hrdliččí“. 

Zdroj: Financial Times


 

Čtěte více:

Víkendář: Jaký kurz nastaví ECB pod novým vedením?
03.08.2019 11:44
Mario Draghi se připravuje na svůj odchod z čela ECB a německý Der Spi...
Analytik: Trumpova nová cla by mohla snížit prodej iPhonů v USA
05.08.2019 8:31
Plánovaná nová cla na čínské zboží, která nedávno ohlásil americký pre...
Bloomberg: Čína oslabuje jüan a zastavuje zemědělský dovoz z USA
05.08.2019 9:57
Čína reaguje na nová americká cla, která by se měla dotknout téměř veš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.08.2019
12:46Pomohl vybudovat Oracle. Extravagantní multimiliardář a nekompromisní byznysmen slaví 75. narozeniny
8:11Víkendář: Kontroverzní pohled na britskou říši a implikace pro USA
16.08.2019
22:01Wall Street končí divoký týden růstem
17:54Pozitivní šok v globální ekonomice a peněžní jev jménem inflace
17:31Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem
17:17Na trzích se v závěru bouřlivého týdne šíří optimismus
16:33OPEC snížil odhad růstu poptávky po ropě na letošní rok
15:31Nvidia (+7 %) na prahu dalšího růstu (komentář analytika)  
14:32Fat finger či splašené algoritmy? Erste krátkodobě ztrácela 5 %, podobně další evropské banky
13:12Perly týdne: Dramatická změna trhu s ropou, prezident chce koupit Grónsko, u nás stravenková revoluce
12:41Zářijová opatření ECB překonají očekávání investorů, vzkazuje člen vedení Olli Rehn
12:15ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:56Vyšetřovatel obvinil firmu GE z podvodu většího než Enron
10:47Trumpovo znovuzvolení je vydáno na pospas zpomalující ekonomice
10:19Ceny průmyslových výrobců v červenci zpomalily růst na 2,1 %
9:11Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
8:59Evropské burzy mohou po náročném týdnu otevřít v plusu  
8:32Trump: Trhy se zhroutí, pokud mne znovu nezvolíte. Nemáte jinou možnost
6:19Akcie ohrožené konzumním vrcholem
15.08.2019
22:01Americké akcie ve čtvrtek přešlapovaly na místě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data