Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Varghese: Mzdy rostou, ale Evropa může dál akomodovat. Jen pozor na finanční nerovnováhy

Varghese: Mzdy rostou, ale Evropa může dál akomodovat. Jen pozor na finanční nerovnováhy

28.11.2019 10:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Vyšší růst mezd v Evropě obvykle způsoboval i růst inflace, ovšem v posledních letech tato vazba zeslábla. Jak poukazuje ve své nové analýze Mezinárodní měnový fond, příčinou mohou být nízká inflační očekávání, vysoká ziskovost korporátního sektoru a také vysoké konkurenční tlaky. Na jednu stranu tak „mzdy silně rostou, a to zejména v nových členských zemích Unie, ale inflace se téměř nezvyšuje“. 

Ekonom Richard Varghese v následujícím grafu ukazuje, jak se vazba mezi mzdami a cenami postupně měnila. Konkrétně jde o citlivost inflace na mzdový šok ve výši 1 %. Tato citlivost je modelována ve čtvrtletích po vzniklém šoku, a to ve dvou scénářích. První odpovídá období před finanční krizí roku 2008, druhý odpovídá období po ní:

a

Důvodem popsané změny může být podle ekonoma to, že firmy v prostředí nízkých inflačních očekávání nezvyšují v reakci na růst mezd ceny tolik, jako v prostředí vyšších inflačních očekávání. V prvním případě totiž vnímají pohyb mezd jako přechodný jev. Na jejich rozhodování pak má také výrazný dopad míra konkurence. Sektory, které čelí větší konkurenci ze zahraničí, tak vykazují menší pravděpodobnost zvýšení cen v reakci na růst mezd než ty, které jsou před konkurencí více chráněny.

Varghese také tvrdí, že významnou roli hraje relativně vysoká ziskovost korporátního sektoru. V takovém prostředí totiž výrazně klesá tendence firem promítat vyšší mzdové náklady do prodejních cen. Snaží se totiž zejména o udržení tržního podílu a mají dostatek kapacity na to, aby absorbovaly vyšší mzdové náklady. To vše dohromady pak podle ekonoma znamená, že růst mezd v Evropě v dohledné době nevyvolá vyšší inflaci. „Monetární politika by tak v mnoha evropských zemích měla být i nadále akomodační. Pozornost ale musí být věnována finančním nerovnováhám, které mohou být vyvolány dlouhým obdobím uvolněné politiky,“ uzavírá ekonom. 

(Zdroj: MMF)


 

Čtěte více:

Datta: Za běžné zaměstnání se vzdáme až 50 % mzdy
26.07.2019 10:39
V mnoha ekonomikách roste popularita „atypických pracovních poměrů“. S...
Petr Dufek: Mzdy v české ekonomice dál svižně rostou
03.09.2019 9:43
I výsledky mezd za druhé čtvrtletí letošního roku potvrzují, že se na...
Americký trh práce nepotěšil slabou zaměstnaností. Mzdy zpomalily
04.10.2019 14:43
Ostře sledovaná čísla z amerického trhu práce nechávají trhy trochu na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data