Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Varghese: Mzdy rostou, ale Evropa může dál akomodovat. Jen pozor na finanční nerovnováhy

Varghese: Mzdy rostou, ale Evropa může dál akomodovat. Jen pozor na finanční nerovnováhy

28.11.2019 10:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Vyšší růst mezd v Evropě obvykle způsoboval i růst inflace, ovšem v posledních letech tato vazba zeslábla. Jak poukazuje ve své nové analýze Mezinárodní měnový fond, příčinou mohou být nízká inflační očekávání, vysoká ziskovost korporátního sektoru a také vysoké konkurenční tlaky. Na jednu stranu tak „mzdy silně rostou, a to zejména v nových členských zemích Unie, ale inflace se téměř nezvyšuje“. 

Ekonom Richard Varghese v následujícím grafu ukazuje, jak se vazba mezi mzdami a cenami postupně měnila. Konkrétně jde o citlivost inflace na mzdový šok ve výši 1 %. Tato citlivost je modelována ve čtvrtletích po vzniklém šoku, a to ve dvou scénářích. První odpovídá období před finanční krizí roku 2008, druhý odpovídá období po ní:

a

Důvodem popsané změny může být podle ekonoma to, že firmy v prostředí nízkých inflačních očekávání nezvyšují v reakci na růst mezd ceny tolik, jako v prostředí vyšších inflačních očekávání. V prvním případě totiž vnímají pohyb mezd jako přechodný jev. Na jejich rozhodování pak má také výrazný dopad míra konkurence. Sektory, které čelí větší konkurenci ze zahraničí, tak vykazují menší pravděpodobnost zvýšení cen v reakci na růst mezd než ty, které jsou před konkurencí více chráněny.

Varghese také tvrdí, že významnou roli hraje relativně vysoká ziskovost korporátního sektoru. V takovém prostředí totiž výrazně klesá tendence firem promítat vyšší mzdové náklady do prodejních cen. Snaží se totiž zejména o udržení tržního podílu a mají dostatek kapacity na to, aby absorbovaly vyšší mzdové náklady. To vše dohromady pak podle ekonoma znamená, že růst mezd v Evropě v dohledné době nevyvolá vyšší inflaci. „Monetární politika by tak v mnoha evropských zemích měla být i nadále akomodační. Pozornost ale musí být věnována finančním nerovnováhám, které mohou být vyvolány dlouhým obdobím uvolněné politiky,“ uzavírá ekonom. 

(Zdroj: MMF)


 

Čtěte více:

Datta: Za běžné zaměstnání se vzdáme až 50 % mzdy
26.07.2019 10:39
V mnoha ekonomikách roste popularita „atypických pracovních poměrů“. S...
Petr Dufek: Mzdy v české ekonomice dál svižně rostou
03.09.2019 9:43
I výsledky mezd za druhé čtvrtletí letošního roku potvrzují, že se na...
Americký trh práce nepotěšil slabou zaměstnaností. Mzdy zpomalily
04.10.2019 14:43
Ostře sledovaná čísla z amerického trhu práce nechávají trhy trochu na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m