Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sumner: Epidemická záhada Singapuru a Jižní Koreje a monetární efekt Chucka Norrise

Sumner: Epidemická záhada Singapuru a Jižní Koreje a monetární efekt Chucka Norrise

21.04.2020 15:47
Autor: Redakce, Patria.cz

V Hollywoodu se říká, že „nikdo neví nic“. Míní se tím, že nikdo není schopen říci, které filmy si povedou dobře a ze kterých budou kasovní trháky. Připomíná to monetarista Scott Sumner s tím, že toto rčení má svou relevanci i ve vztahu k současné epidemii. Jde sice o tvrzení trochu přehnané, protože řadu věcí již víme. Ovšem s ohledem na to, kolik energie a času je epidemii věnováno, toho stále podle ekonoma víme překvapivě málo. Za příklad dává video, na kterém američtí lékaři říkají, že si nejsou jistí, zda léčba pacientů na jednotkách intenzivní péče nenadělá více škody než užitku. A pak je tu třeba Jižní Korea se Singapurem.

„Asi před šesti týdny se zdálo, že v Singapuru je virus pod kontrolou a v Jižní Koreji naopak mimo kontrolu. Tato země má navíc klima, které nejvíce nahrává šíření viru, o Singapuru platí opak. A Singapur má navíc mnohem větší vládní kapacitu pro řešení epidemie než Jižní Korea,“ tvrdí Sumner, podle kterého tak nebylo moc lidí, kteří se domnívali, že následný vývoj půjde plně proti tomu, co bychom na základě těchto faktorů čekali.

Následující dva grafy ukazují, že v Jižní Koreji se situace značně uklidnila:

001

Zdroj: Worldometers.info

Podle dalších dvou grafů se situace v Singapuru naopak postupně zhoršuje:

002

Zdroj: Worldometers.info


Podle Sumnera nejenže nebyl v podstatě nikdo schopen odhadnout vývoj popsaný v grafech, ale ani dnes nevíme, proč je na tom nakonec Jižní Korea tak dobře a situace v Singapuru je tak špatná. Ekonom dodává, že obrázky života z Jižní Koreje jsou nyní v ostrém kontrastu s tím, co vidíme v mnoha jiných zemích. Zatímco řada měst vypadá spíše jako města duchů, v Soulu sedí lidé v kavárnách, opalují se v parcích či stojí ve frontě před znovuotevřeným obchodem Applu, a to téměř všichni v rouškách. Korea byla přitom na počátku jednou z nejpostiženějších zemí a jednu chvíli měla druhý nejvyšší počet nakažených koronavirem. 

Podle ekonoma se navíc vyhýbala velmi přísným opatřením. Například neuzavírala firmy a neomezovala cestování. Sumner tak tento vývoj považuje za důkaz onoho „nikdo nic neví“ a dodává, že právě proto nemůžeme ani říci, zda se situace v Koreji zase neotočí k horšímu a v Singapuru k lepšímu. Ekonom ale přece jen zmiňuje ještě to, že používání roušek je v Jižní Koreji mnohem rozšířenější než v Singapuru. Tam vláda apelovala na lidi, aby je nosili pouze v případě, že onemocní.

Sumner se také často vyjadřuje k americké monetární politice a na svém blogu zmiňuje, že pro někoho může být možná matoucí jeho postoj k nákupům aktiv ze strany americké centrální banky. Ekonom vysvětluje, že Fed by podle něj měl od Kongresu dostat povolení k nákupu širokého spektra aktiv. Zároveň ale tvrdí, že takových nákupů by nebylo třeba. Sumner svůj přístup vysvětluje na tom, že Fed by nyní mohl nakupovat ETF zaměřené na dluhopisy s vysokým ratingem. I zde ale nakonec možná nebude muset k nákupům dojít, na což poukázal například Scott Roth z Barings. Podle něj samotný signál, že Fed by tato aktiva mohl nakupovat, může stačit na dosažení potřebného efektu. Tedy k zamezení krize likvidity na tomto segmentu finančních trhů. 

Podle Sumnera takový efekt funguje proto, že monetární politika je „z 99 % o očekávání“. Fed tak může „vyhrát bitvy bez toho, aby zazněl jediný výstřel“. Což je podle ekonoma také někdy nazýváno „efektem Chucka Norrise“.

Zdroj: The Money Illusion, Foto: Flickr


 
 

Čtěte více:

Ugolini: Mor v Benátkách, či válka s Francií jako vodítka pro monetární politiku současnosti
16.04.2020 10:56
Globální ekonomika nyní prochází reálným šokem, který není první v děj...
Dalio: Držet státní dluhopisy je teď šílenost
16.04.2020 14:22
Zakladatel největšího hedgeového fondu na světě Ray Dalio říká, že inv...
Biotechnologie a koronavirus: Hon za léky i testy je v plném proudu
17.04.2020 11:39
Akcie společnosti Gilead Sciences rostou dnes v premarketu o více než ...

Váš názor
  • je po zahade
    21.04.2020 16:15

    Sumner asi moc po pricinach nepatral, jinak by narazil na oficialni udaje ze Singapuru, ze nativnich pripadu je porad minimalne, ale rozjelo se to tam na prelidnenejch ubytovnach zahranicnich delniku. coz by ostatne hrozilo i u nas, pokud se napr. dostane nakaza na ubytovny Ukrajincu v okoli velkych prumyslovych arealu.
    Ai-kun
    • Re: je po zahade
      21.04.2020 17:25

      Hlavně nechápu, proč zrovna Singapur a J. Korea? Proč ne třeba Aljaška? Nebo Zanzibar? Nebo... nebo... Celá ta úvaha Sumnera je jedna velká kognitivní chyba. A jestli tím chtěl říci, že nic neví, tak fájn. Sumner nic neví.
      Ten, který tančí s papoušky
Aktuální komentáře
26.01.2022
22:03Hlavní analytik Patrie: Powell otevírá možnost rychlého utahování politiky a nechává trhy v nejistotě  
22:00Obchodování v USA: monetární normalizace aneb jestřábi útočí  
21:49Sazby Fedu beze změny, ale Powell proměnil tiskovku v jestřábí show, říká ekonom ČSOB Jan Čermák
20:28Fed: Úrokové sazby začneme zvedat brzy, pak dojde na vyfukování rozvahy
17:35Akcie zůstávají nastavené pozitivně, ropa stoupá na 90 dolarů  
17:11Blíží se bod nula. Jak se kolem něj chovají různá investiční aktiva?
16:57Schodek obchodu USA se zbožím loni poprvé překonal hranici jednoho bilionu
16:23UNICAPITAL Invest III a.s.: Informace o výplatě výnosu dluhopisů
16:11Problémový letoun 787 navyšuje náklady Boeingu bez jasného konce v dohlednu. Ve výsledcích překvapilo kladné cash flow
15:50Braňo Soták k výsledkům Microsoftu: Očekávané nové zrychlení cloudu dodává naději  
14:09Nestarejte se tolik o růst sazeb, říká Howard Marks. Investiční úspěch není v časování, ale v čase
12:56Evropská komise velké změny v zelené klasifikaci jádra a plynu nechystá, řekla komisařka
12:37Výsledky evropských bank se blíží. Budou lepší než jejich amerických rivalů?
12:06Výhled výrobce turbín Vestas na příští rok ukazuje na těžké časy, pozitiva se hledají těžko  
11:35Podíl energie z obnovitelných zdrojů v EU roste, Česko podle Eurostatu zaostává
11:26Akcie před Fedem rostou. Dnešní jednání je důležité, ale zásadní je i pohled za něj  
10:50Jak nyní investovat, říká ředitel Oaktree Capital. Centrální banka by vyjma extrémů v ekonomice měla být spíše pasivní
9:09Rozbřesk: Akcie s napětím čekají na Fed, v centru pozornosti utahování měnové politiky
8:45Microsoft potešil předpovědí, večer bude Fed a Tesla. Evropské akciové futures se tváří statečně  
8:18Microsoft zvýšil tržby i zisk o pětinu díky poptávce po cloudových službách

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alaska Air Group Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
Apple Inc (12/21 Q1, Aft-mkt)
Comcast Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (12/21 Q4, Bef-mkt)
Dow Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
HCA Healthcare Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Paper Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
Juniper Networks Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/21 Q4, Aft-mkt)
Mastercard Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
McDonald's Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Mondelez International Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Northrop Grumman Corp (12/21 Q4, Bef-mkt)
Robinhood Markets Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
Rockwell Automation Inc (12/21 Q1, Bef-mkt)
SAP SE (03/22 Q1, Bef-mkt)
Southwest Airlines Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
STMicroelectronics NV (12/21 Q4, Bef-mkt)
UniCredit SpA (12/21 Q4, Bef-mkt)
United States Steel Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Visa Inc (12/21 Q1, Aft-mkt)
Western Digital Corp (12/21 Q2, Aft-mkt)
13:00Altria Group Inc (12/21 Q4)
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:05Stryker Corp (12/21 Q4)