Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Až ve druhé polovině příštího roku poznáme reálnou situaci v ekonomice

Víkendář: Až ve druhé polovině příštího roku poznáme reálnou situaci v ekonomice

13.12.2020 9:32
Autor: Redakce, Patria.cz

Je otázkou, jestli centrální banky ještě mohou mnoho nabídnout. Sazby snížily k nule, nakupují aktiva, podporují dluhopisové trhy a je otázkou, co ještě mohou dělat. Pozornost se tak obrací k fiskální politice. Pro Bloomberg markets to uvedl Raghuram Rajan, bývalý guvernér Reserve Bank of India, který nyní působí na University of Chicago Booth School of Business. Fiskální politika podle něj reaguje na to, že pandemie trvá déle, než se čekalo. Jaký je jeho výhled pro globální ekonomiku?

Ekonom míní, že na konci příštího roku by se vyspělé země měly většinou dostat na úrovně ekonomické aktivity běžné před pandemií. Zejména pro rozvíjející se země ale bude problém dostat se na předchozí trend, výjimkou je samozřejmě Čína. Na otázku týkající se dlouhodobých šrámů na globální ekonomice pak Rajan odpověděl, že ty je nyní těžko posuzovat kvůli objemu monetární stimulace. K tomu existují různá dluhová moratoria a úlevy. S takovým množstvím různé pomoci a podpory je tak těžké odhadnout, jaké škody byly na ekonomice skutečně napáchány. 


Rajan odhaduje, že se vstupem do druhé poloviny příštího roku se teprve začne ukazovat, jaká je reálná situace v ekonomice, protože v té době bude pomoc slábnout. Už nyní je ale zřejmé, že škody budou znatelně vyšší v rozvíjejících se zemích, protože ty nebyly schopny poskytnout tak velkou pomoc menším firmám či domácnostem jako země vyspělé. Ve vyspělých zemích se pak bude opět projevovat efekt stárnutí populace a tedy pokles pracovní síly a některé další faktory, které hrály svou roli už před pandemií.

Proti sobě pak bude podle ekonoma v budoucnu působit automatizace, která může zvýšit produktivitu a podpořit ekonomický růst, a na straně druhé vyšší zadlužení, které bude růst tlumit. Určitou dobu pak zabere i odstraňování překážek volného obchodu, které byly vytvořeny v posledních letech. „Zabere to čas, bude třeba jednání,“ míní Rajan. Země, které vyčerpaly svou monetární i fiskální kapacitu, pak podle ekonoma budou muset maximálně zefektivnit proces firemních bankrotů, aby zajistily, že se nadměrné firemní dluhy nestanou překážkou dalšího rozvoje. K tomu mají možnost jít cestou reforem, které by do nich přilákaly kapitál a investice.

Čínská výjimka

Následující graf ukazuje letošní meziroční růsty čínských exportů a Rajan byl v této souvislosti tázán na to, jak by měla postupovat čínská centrální banka v době, kdy si čínská ekonomika vede tak odlišně od zbytku světa.
graf 1
Zdroj: Youtube

Rajan na zmíněnou otázku odpověděl, že před pandemií byla Čína v situaci, kdy snahy o podporu ekonomické aktivity souvisely s návratem ke starému modelu, kdy byly tahounem ekonomiky zejména investice a exporty. Jenže tento model chce země zároveň opustit. Během pandemie také narostl objem dluhů. Rajan míní, že Čína včetně centrální banky PbOC by měla pokračovat v odklonu od starého růstového modelu, ale rozhodně by jej neměla uspěchat. „Postupoval bych pravděpodobně velmi umírněně,“ řekl ekonom.

Co by Rajan radil ohledně podpory ekonomického růstu a rozvoje v jeho rodné Indii? Tam podle něj nyní panuje euforie na akciovém trhu, protože převažuje názor, že „nejhorší je za námi“. Jenže i zde platí, co bylo řečeno dříve – teprve se zpožděním se ukáže, jak moc poškozen byl firemní sektor a domácnosti. Indie by tak měla být připravena na „léčbu těchto ran“ a vláda by se neměla nechat unést současnou euforií.

Zdroj: Bloomberg Markets



Čtěte více:

Chanos: Trhy spoléhají na Fed a věří podvodníkům
07.12.2020 11:24
Firmy nehodnotíme na základě jejich výsledků v letošním roce a trhy mo...
JPMorgan varuje před překoupenými obchody během „jasného konsensu“ na trzích
09.12.2020 10:56
Právě nyní panuje na trzích silný konsensus a podle JPMorgan Chase & C...
Evropské trhy míří do zeleného, jednání o vztahu EU s Británií pokračují
09.12.2020 8:57
Evropské akciové trhy nejspíše zahájí středeční obchodování růstem, fu...
Dlouhodobý dividendový výhled a našponovanost současného trhu
10.12.2020 17:23
Goldman Sachs představil své projekce vývoje dividend v indexu S&P 50...
EU schválila balíček za 1,8 bil. EUR, vakcína Pfizeru a BioNTechu by mohla dostat zelenou
11.12.2020 8:49
Vedoucí představitelé Evropské unie vyřešili patovou situaci s Maďarsk...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC