Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vláda prodala dluh za 13 miliard korun, náklady ale rostou

Vláda prodala dluh za 13 miliard korun, náklady ale rostou

13.01.2021 16:30
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Ministerstvo financí dnes prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za 13,1 miliardy korun. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Plány ministerstva financí počítaly s maximálně 16 miliardami korun. Investoři projevili výrazně větší zájem, celkově chtěli koupit dluhopisy za 34 miliard korun. Podle agentury Bloomberg ale průměrné uspokojené výnosy na všech třech splatnostech v první letošní aukci dosáhly nejvyšší úrovně od loňského dubna. Náklady na financování rostou české vládě rychleji než jiným zemím v regionu, protože rozšiřuje svoje rozpočtové stimuly, sycené dluhem, aniž by jí pomáhalo kvantitativní uvolňování v domácím prostředí, podotkla také agentura.

Větší zájem byl dnes o dluhopisy s kratší splatností. Dluhopis s pětiletou splatností MF prodalo za 5,6 miliardy korun s průměrným výnosem 0,9 procenta. Dluhopisy s devítiletou splatností prodal úřad za 6,1 miliardy korun s průměrným výnosem 1,2 procenta. Na druhou stranu nižší zájem zaznamenalo MF o dluhopisy s 20letou splatností. MF je chtělo prodat za maximálně pět miliard korun, ale investoři nakonec koupili za 1,4 miliardy korun. Průměrný výnos byl 1,6 procenta.

Ministerstvo v prosinci ve Strategii financování a řízení státního dluhu na rok 2021 uvedlo, že bude letos potřebovat na financování státního dluhu 546,3 miliardy korun.

Výnosy českého dluhu na delších splatnostech rostly ale během posledních tří měsíců nejrychleji v Evropě, zatímco vláda prodloužila programy na zmírnění dopadů Covid-19. Většina analytiků očekává, že náklady na obsluhu dluhu porostou i nadále. Míra inflace je totiž vyšší a rekordní daňové škrty prodlouží nutnost financování až za případný konec pandemie. Tytéž škrty by také mohly přispět k růstu spotřebitelských cen a cen aktiv jako je bydlení, podotkl také Bloomberg. Kritizovala je Česká národní banka. “Tušíme, že se nejedná o krátkodobou záležitost a strukturálně to není zrovna nejšťastnější zacílení podpory z hlediska efektu na nějakou protikrizovou účinnost těch opatření," uvedl v listopadu její guvernér Jiří Rusnok k tehdejším návrhům na zrušení superhrubé mzdy a zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23 procent v rámci daňového balíčku.

Česko se i nadále těší jedné z nejmenších dluhových zátěží a jedné z nejsilnějších ekonomik v Evropě. Výnosy na delších splatnostech se ale pohybují výše než v Polsku, které je z hlediska produktu na obyvatele chudší než Česko, snaží se oslabovat zlotý, aby pomohlo exportérům, a spustilo vlastní program kvantitativního uvolňování.

Česká centrální banka se k ničemu takovému nechystá. Záznam z jejího prosincového jednání ukázal, že ekonomický vývoj se podle většiny členů její bankovní rady aktuálně obrací spíše k potřebě méně uvolněné měnové politiky, tedy k růstu úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. Potřeba využít v české ekonomice nekonvenční nástroje měnové politiky, jako devizové intervence nebo kvantitativní uvolňování, není podle tohoto zápisu aktuální.

Meziroční inflace, která je v hledáčku ČNB, ovšem podle dnešních dat v prosinci poklesla na 2,3 % a za prognózou centrální banky zaostala o sedm desetin procentního bodu. Brzy se může dostat pod hranici dvou procent, domnívá se ekonom ČSOB Petr Dufek. Pomoci by tomu mohla konkurence v maloobchodě i posilující koruna, která zpřísňuje měnové podmínky v ČR. „Když vezmeme v úvahu aktuální výsledky inflace a její další pravděpodobný výhled, tak o brzkém růstu úrokových sazeb zatím nemůže být snad ani řeč,“ napsal Dufek v dnešním komentáři.

Zdroje: ČTK, Bloomberg, Patria.cz

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Maloobchod versus průmysl, aneb jak moc propadla ekonomika ke konci roku 2020
13.01.2021 9:12
Listopadový maloobchod by měl dnes odhalit, jak moc zasáhla Česko ke k...
Komentář: Inflace v době třetího lockdownu dál ztrácela na síle
13.01.2021 9:44
Podle dnes zveřejněných údajů statistického úřadu se spotřebitelské c...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data