Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vláda prodala dluh za 13 miliard korun, náklady ale rostou

Vláda prodala dluh za 13 miliard korun, náklady ale rostou

13.01.2021 16:30
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Ministerstvo financí dnes prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za 13,1 miliardy korun. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Plány ministerstva financí počítaly s maximálně 16 miliardami korun. Investoři projevili výrazně větší zájem, celkově chtěli koupit dluhopisy za 34 miliard korun. Podle agentury Bloomberg ale průměrné uspokojené výnosy na všech třech splatnostech v první letošní aukci dosáhly nejvyšší úrovně od loňského dubna. Náklady na financování rostou české vládě rychleji než jiným zemím v regionu, protože rozšiřuje svoje rozpočtové stimuly, sycené dluhem, aniž by jí pomáhalo kvantitativní uvolňování v domácím prostředí, podotkla také agentura.

Větší zájem byl dnes o dluhopisy s kratší splatností. Dluhopis s pětiletou splatností MF prodalo za 5,6 miliardy korun s průměrným výnosem 0,9 procenta. Dluhopisy s devítiletou splatností prodal úřad za 6,1 miliardy korun s průměrným výnosem 1,2 procenta. Na druhou stranu nižší zájem zaznamenalo MF o dluhopisy s 20letou splatností. MF je chtělo prodat za maximálně pět miliard korun, ale investoři nakonec koupili za 1,4 miliardy korun. Průměrný výnos byl 1,6 procenta.

Ministerstvo v prosinci ve Strategii financování a řízení státního dluhu na rok 2021 uvedlo, že bude letos potřebovat na financování státního dluhu 546,3 miliardy korun.

Výnosy českého dluhu na delších splatnostech rostly ale během posledních tří měsíců nejrychleji v Evropě, zatímco vláda prodloužila programy na zmírnění dopadů Covid-19. Většina analytiků očekává, že náklady na obsluhu dluhu porostou i nadále. Míra inflace je totiž vyšší a rekordní daňové škrty prodlouží nutnost financování až za případný konec pandemie. Tytéž škrty by také mohly přispět k růstu spotřebitelských cen a cen aktiv jako je bydlení, podotkl také Bloomberg. Kritizovala je Česká národní banka. “Tušíme, že se nejedná o krátkodobou záležitost a strukturálně to není zrovna nejšťastnější zacílení podpory z hlediska efektu na nějakou protikrizovou účinnost těch opatření," uvedl v listopadu její guvernér Jiří Rusnok k tehdejším návrhům na zrušení superhrubé mzdy a zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23 procent v rámci daňového balíčku.

Česko se i nadále těší jedné z nejmenších dluhových zátěží a jedné z nejsilnějších ekonomik v Evropě. Výnosy na delších splatnostech se ale pohybují výše než v Polsku, které je z hlediska produktu na obyvatele chudší než Česko, snaží se oslabovat zlotý, aby pomohlo exportérům, a spustilo vlastní program kvantitativního uvolňování.

Česká centrální banka se k ničemu takovému nechystá. Záznam z jejího prosincového jednání ukázal, že ekonomický vývoj se podle většiny členů její bankovní rady aktuálně obrací spíše k potřebě méně uvolněné měnové politiky, tedy k růstu úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. Potřeba využít v české ekonomice nekonvenční nástroje měnové politiky, jako devizové intervence nebo kvantitativní uvolňování, není podle tohoto zápisu aktuální.

Meziroční inflace, která je v hledáčku ČNB, ovšem podle dnešních dat v prosinci poklesla na 2,3 % a za prognózou centrální banky zaostala o sedm desetin procentního bodu. Brzy se může dostat pod hranici dvou procent, domnívá se ekonom ČSOB Petr Dufek. Pomoci by tomu mohla konkurence v maloobchodě i posilující koruna, která zpřísňuje měnové podmínky v ČR. „Když vezmeme v úvahu aktuální výsledky inflace a její další pravděpodobný výhled, tak o brzkém růstu úrokových sazeb zatím nemůže být snad ani řeč,“ napsal Dufek v dnešním komentáři.

Zdroje: ČTK, Bloomberg, Patria.cz

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Maloobchod versus průmysl, aneb jak moc propadla ekonomika ke konci roku 2020
13.01.2021 9:12
Listopadový maloobchod by měl dnes odhalit, jak moc zasáhla Česko ke k...
Komentář: Inflace v době třetího lockdownu dál ztrácela na síle
13.01.2021 9:44
Podle dnes zveřejněných údajů statistického úřadu se spotřebitelské c...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university