Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vláda prodala dluh za 13 miliard korun, náklady ale rostou

Vláda prodala dluh za 13 miliard korun, náklady ale rostou

13.01.2021 16:30
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Ministerstvo financí dnes prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za 13,1 miliardy korun. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Plány ministerstva financí počítaly s maximálně 16 miliardami korun. Investoři projevili výrazně větší zájem, celkově chtěli koupit dluhopisy za 34 miliard korun. Podle agentury Bloomberg ale průměrné uspokojené výnosy na všech třech splatnostech v první letošní aukci dosáhly nejvyšší úrovně od loňského dubna. Náklady na financování rostou české vládě rychleji než jiným zemím v regionu, protože rozšiřuje svoje rozpočtové stimuly, sycené dluhem, aniž by jí pomáhalo kvantitativní uvolňování v domácím prostředí, podotkla také agentura.

Větší zájem byl dnes o dluhopisy s kratší splatností. Dluhopis s pětiletou splatností MF prodalo za 5,6 miliardy korun s průměrným výnosem 0,9 procenta. Dluhopisy s devítiletou splatností prodal úřad za 6,1 miliardy korun s průměrným výnosem 1,2 procenta. Na druhou stranu nižší zájem zaznamenalo MF o dluhopisy s 20letou splatností. MF je chtělo prodat za maximálně pět miliard korun, ale investoři nakonec koupili za 1,4 miliardy korun. Průměrný výnos byl 1,6 procenta.

Ministerstvo v prosinci ve Strategii financování a řízení státního dluhu na rok 2021 uvedlo, že bude letos potřebovat na financování státního dluhu 546,3 miliardy korun.

Výnosy českého dluhu na delších splatnostech rostly ale během posledních tří měsíců nejrychleji v Evropě, zatímco vláda prodloužila programy na zmírnění dopadů Covid-19. Většina analytiků očekává, že náklady na obsluhu dluhu porostou i nadále. Míra inflace je totiž vyšší a rekordní daňové škrty prodlouží nutnost financování až za případný konec pandemie. Tytéž škrty by také mohly přispět k růstu spotřebitelských cen a cen aktiv jako je bydlení, podotkl také Bloomberg. Kritizovala je Česká národní banka. “Tušíme, že se nejedná o krátkodobou záležitost a strukturálně to není zrovna nejšťastnější zacílení podpory z hlediska efektu na nějakou protikrizovou účinnost těch opatření," uvedl v listopadu její guvernér Jiří Rusnok k tehdejším návrhům na zrušení superhrubé mzdy a zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23 procent v rámci daňového balíčku.

Česko se i nadále těší jedné z nejmenších dluhových zátěží a jedné z nejsilnějších ekonomik v Evropě. Výnosy na delších splatnostech se ale pohybují výše než v Polsku, které je z hlediska produktu na obyvatele chudší než Česko, snaží se oslabovat zlotý, aby pomohlo exportérům, a spustilo vlastní program kvantitativního uvolňování.

Česká centrální banka se k ničemu takovému nechystá. Záznam z jejího prosincového jednání ukázal, že ekonomický vývoj se podle většiny členů její bankovní rady aktuálně obrací spíše k potřebě méně uvolněné měnové politiky, tedy k růstu úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. Potřeba využít v české ekonomice nekonvenční nástroje měnové politiky, jako devizové intervence nebo kvantitativní uvolňování, není podle tohoto zápisu aktuální.

Meziroční inflace, která je v hledáčku ČNB, ovšem podle dnešních dat v prosinci poklesla na 2,3 % a za prognózou centrální banky zaostala o sedm desetin procentního bodu. Brzy se může dostat pod hranici dvou procent, domnívá se ekonom ČSOB Petr Dufek. Pomoci by tomu mohla konkurence v maloobchodě i posilující koruna, která zpřísňuje měnové podmínky v ČR. „Když vezmeme v úvahu aktuální výsledky inflace a její další pravděpodobný výhled, tak o brzkém růstu úrokových sazeb zatím nemůže být snad ani řeč,“ napsal Dufek v dnešním komentáři.

Zdroje: ČTK, Bloomberg, Patria.cz

 

Čtěte více:

Rozbřesk: Maloobchod versus průmysl, aneb jak moc propadla ekonomika ke konci roku 2020
13.01.2021 9:12
Listopadový maloobchod by měl dnes odhalit, jak moc zasáhla Česko ke k...
Komentář: Inflace v době třetího lockdownu dál ztrácela na síle
13.01.2021 9:44
Podle dnes zveřejněných údajů statistického úřadu se spotřebitelské c...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.01.2021
9:04Rozbřesk: Tuzemský průmysl zachraňuje ekonomiku před propadem
8:49PFNonwovens zveřejnila návrh rozhodnutí valné hromady o nuceném přechodu akcií na hlavního akcionáře
8:49Evropské burzy čeká zřejmě opatrný začátek. Dolar roste  
8:48PFNonwovens a.s. : Návrh rozhodnutí o schválení nuceného přechodu účastnických cenných papírů, 26.1.2020 zahájení procesu hlasování
8:30Americkou ministryní financí byla potvrzena Janet Yellenová
8:18Švýcarská banka UBS více než zdvojnásobila čtvrtletní zisk
25.01.2021
22:03Nevýrazný start do nového týdne, Gamestop se může zapsat do učebnic o spekulacích  
17:50Tři trochu přehlížené rysy čínské ekonomiky
17:42Akcie odpoledne rychle padají, peníze rotují do dluhopisů  
16:29I kdyby trh stagnoval, lze profitovat na rotaci
16:12Moderna hlásí účinnost své vakcíny proti mutaci z Británie a JAR
15:09Odhad výsledků O2: Zisk ve 4Q zřejmě lepší, výnosy zhruba nastejno  
13:412021 jako opak roku 2020
12:23Týdenní výhled: Virus vs fiskální podpora  
11:53UNICAPITAL Invest III a.s. - Oznámení o výplatě úrokových výnosů
11:36Ifo: Podnikatelská nálada v Německu je nejslabší za půl roku
11:08Úvod týdne vychází lépe dolaru a dluhopisům než akciím, Prahu však táhne výš Moneta  
10:43Wall Street zaplavují akcie firem založených jen pro akvizice
9:49Petr Dufek: Nižší důvěra v ekonomice
9:14Důvěra v ekonomiku se nelepší, zůstává hluboko pod dlouhodobým průměrem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (12/20 Q4, Bef-mkt)
Advanced Micro Devices Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Boston Properties Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
General Electric Co (12/20 Q4)
Johnson & Johnson (12/20 Q4, Bef-mkt)
Lockheed Martin Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (12/20 Q4, Aft-mkt)
Microsoft Corp (12/20 Q2, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Novartis AG (12/20 Q4, Bef-mkt)
Polaris Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Prologis Inc (12/20 Q4, Bef-mkt)
Raytheon Technologies Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Rockwell Automation Inc (12/20 Q1, Bef-mkt)
Starbucks Corp (12/20 Q1, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
UBS Group AG (12/20 Q4, Bef-mkt)
13:00American Express Co (12/20 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/20 Q4)
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board