Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří

Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří

13.05.2021 9:04, aktualizováno: 13.5. 9:54
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Česká koruna se zasekla. Za “brzdu” na hranici 25,50 EUR/CZK zatáhl nový globální strašák - vysoká inflace. Americká dubnová inflace překvapila výrazně vyšším výsledkem, když vyskočila na 4,2 %. To je nejvyšší hodnota od roku 2008 a výsledek překonal i ta nejvyšší očekávání v průzkumu agentury Bloomberg. Svět se nyní dělí na tábory. První, podobně jako většina bankéřů Fedu, říká, že nárůst inflace je dočasný a není třeba se bát. Druhý tvrdí, že vysoká inflace po odeznění pandemie jen tak nezmizí a Fed na ni bude muset reagovat rychlejším utažením měnové politiky. Kdo má pravdu?

To je v tuto chvíli zatím těžké rozsoudit. Poslední inflační čísla ale jednoznačně nahrávají spíše sázkařům na trvale vyšší inflaci. Ostatně za rychlejším růstem cen v USA stojí nejen dražší pohonné hmoty a potraviny, ale i jádrová inflace, která je nejvyšší od roku 1981.My zatím spíše věříme v dočasnost globálního inflačního šoku. Pokud se však pleteme, bude to mít dopad i na náš relativně optimistický pohled na korunu. Proč? Koruně v tuto chvíli hraje do karet řada faktorů. Hospodářství v druhé polovině roku čeká relativně rychlé oživení (restart reálné konvergence), exportéři jsou relativně málo “pojištěni” proti silnějšímu kurzu (úroveň zajištění je nejnižší za poslední čtyři roky) a současně ČNB pravděpodobně v tomto roce bude jednou z prvních centrálních bank ve vyspělém světě, která zvýší úrokové sazby. A právě zde mohou sázkaři na silnější korunu paradoxně narazit. 

koruna inflace sazby ekonomika

Vidina vyšších českých sazeb má daleko menší kouzlo, pokud by souběžně s nimi měly jít brzy vzhůru i sazby na hlavních trzích (například v USA). A toho se řada globálních hráčů kvůli inflaci začíná obávat. Po včerejších inflačních číslech se sázky na první růst amerických sazeb posunuly už na konec roku 2022. To se nejen koruně, ale v zásadě všem rizikovým aktivům dvakrát moc nezamlouvá. 

*** TRHY ***

Koruna

Koruna se v průběhu včerejšího dopoledne pokusila o útok na hranici 25,50 EUR/CZK, avšak odpoledne zveřejněná vysoká americká inflace ji v tomto úsilí zastavila. Měnový pár pak vyskočil vzhůru zhruba o 10 haléřů a usadil se v okolí 25,60. Obavy z inflace však nezasáhly pouze devizový trh, ale i ten bondový a peněžní, kde se začalo počítat s rychlejším zvyšování úrokových sazeb ČNB (více viz úvodník).

Zahraniční forex
Amerika včera rozšířila sérii pozitivních inflačních překvapení ve světě, když dubnová inflace vyskočila na nečekaně vysokých 4,2 %. Ostře sledovaná jádrová (meziroční) inflace navíc zrychlila na 3,0 %. V reakci na to dolarový peněžní trh okamžitě upravil svá očekávání a nyní již počítá s prvním zvýšením sazeb Fedu na konci roku 2022. Reakce eurodolaru byla relativně opatrná - zřejmě i proto, že následné komentáře centrálních bankéřů z Fedu (Clarida, Bostic) byly stále velmi umírněné a opakovaly mantru o dočasnosti inflačního nárůstu.

Pro trhy je nyní velmi nepříjemné, že se nabourává dlouhou budovaný narativ, že inflační skok po uvolnění ekonomiky nebude dramatický, a pokud už bude vidět, tak bude jen jednorázový (což zpochybňuje zrychlující jádrová inflace). Za této situace může i eurodolar velmi citlivě reagovat na další proinflační data (dnes odpoledne výrobní inflace a nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti) či eventuální jestřábí výroky z Fedu.

Akcie
Vysoká americká inflace poslala trhy dále jižním směrem a jako již stabilně, nejhůře se dnes dařilo technologiím. Příklady za všechny: Apple -2,5 %, Alphabet -3,1 %, Amazon -2,2 %, Microsoft -2,9 %. Jediný sektor, který se udržel v zeleném, byla energetika (+0,1 %). Na tu působila rostoucí cena ropy spojená s neočekávaným propadem zásob této komodity v USA. Relativně dobře se dařilo i finančním institucím. Oslabení o 1,3 % byl v optice zbytku trhu dobrý výsledek.


 
 

Čtěte více:

PlayStation, pračky, zubní kartáčky i těžba kryptoměn. Čipy chybí všude a podle analytiků nejméně do roku 2023 budou chybět dál
12.05.2021 17:10
Současný globální nedostatek čipů by mohl trvat až do roku 2023. Podle...
Guru stock-pickingu radí
13.05.2021 6:08
Vybírání jednotlivých akciových titulů vypadá jako jednoduchá hra, úsp...
Tesla ruší platby v bitcoinech. Musk je znepokojen dopadem jejich těžby na životní prostředí
13.05.2021 8:23
Výrobce elektromobilů Tesla přestane přijímat platby za auta v digitál...
Emisní povolenky pokořily další rekord, cena se vyšplhala nad 55 eur
13.05.2021 8:28
Cena emisních povolenek v Evropské unii včera poprvé překročila 55 eu...
Trhy dnes otevřou červené, Tesla ruší platby v bitcoinech
13.05.2021 8:50
Včerejší data inflaci v USA otřásla řadou aktiv. Tesla ruší platby v ...

Váš názor
  • Americká inflace dopadla na českou korunu!
    13.05.2021 13:45

    jejda!! americká inflace dopadla na českou korunu, nebýt toho byl by dnes již kurz 16.66!!! Ale to nic!!! ČNB v tomto roce bude jedinou z centrálních baněk ve vyspělém světě, která zvýší úrokové sazby a to tak vysoko, že už během prvního pololetí roku posílí česká koruna na úroveň dolaru 1:1. Pokud se však pleteme, bude to mít dopad i na náš relativně optimistický pohled na korunu. Proč? Koruně v tuto chvíli hraje do karet řada faktorů. Jedním z nich je jestli nedostane výběrčí faltynko průjem, celá politická garnitura u moci by se z toho mohla posr@t a s nima i koruna. Druhým faktorem je aby zlodědek měl dostatečné množství plen a nestačil tak celou situaci posr@t sám!!! Dalším faktorem je, aby babiška neskončila nedejbože v kriminále spolu s maturantem hamačko a aby alenka nedostala zánět omladnic a ohanbí. Velkým faktorem bude také vítězství pirátů. Dejte si věci dohromady - babiš - pobyt v maroku - v zemi pirátů - vznik pirátské strany v čr - přechod moci od babišky k pirátům!!? kdo je v pozadí?! V maroku piráti unášeli lidi a prodávali do otroctví?!? tak se máme na co těšit. Žijeme v česku, kde jedno hov@do střídá ještě větší druhé hov@do a dobré časy v nedohlednu!!
    oradapoisson
  •  
    13.05.2021 9:15

    no, to jenom aby inflační Kačka nezačala pěkně padat.....nevěřím tomu, že ta bláznivá fiskální americká politika nebude mít dopad.....jsem zvědav co na to kašpaři z ČNB, jsou docela v klídku.....
    abc1
    •  
      13.05.2021 10:05

      Správně tištěné a půjčené peníze astronomickým výšinám, musí logicky mít dopad na běžný život a ekonomiku. A to at už tady v EU nebo za kaluží v USA. Navíc v mnoha případech se ty “Umělé Peníze” utratily bez rozvahy, zbytečně a bez vidina návratu. Teda návrat pouze přes zvýšení cen a daní a to první se již začalo projevovat. Takže s tím nenadělá nikdo nic.
      Čert
Aktuální komentáře
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek
17:35Akcie pod tlakem, koruna se zisky díky ČNB  
17:17Skupina PPF plánuje vytěsnit minoritní akcionáře O2, zahájí odkup akcií až za 264 korun
16:41ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
14:38ČNB poprvé od začátku pandemie zvedá sazby. Do konce roku mohou přijít další zvýšení, říká Rusnok
12:55Analytik Michal Křikava: Výsledek valné hromady představuje podpůrnou zprávu pro akcie Monety  
11:55ČEZ, a.s.: Zpráva o udržitelném rozvoji Skupiny ČEZ za rok 2020
11:32Ropa je nejdražší za dva roky a ropné akcie prý pozadu nemusejí být dlouho
11:24Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Webinář zdarma s hlavním analytikem Patrie již dnes od 15:00
10:58Podnikatelská aktivita v eurozóně je díky ústupu pandemie nejvyšší za 15 let
10:57Eurodolar roste na komentářích i datech, koruna vyhlíží vyšší sazby  
9:13Rozbřesk: ČNB zvýší sazby a naznačí jejich další růst
8:56Dnes bude zasedat ČNB, Fed bude s navyšováním sazeb trpělivý a futures se zelenají  
8:37Loni na světě přibylo přes pět milionů dolarových milionářů. Pandemický rok prohloubil rozdíly, naznačuje studie
8:21Fed nehodlá spěchat se zvyšováním úroků jen kvůli obavám z inflace, prohlásil Powell
5:56Natixis: Posunuly se vyspělé země z deflační rovnováhy do rovnováhy inflační?
22.06.2021
22:07Wall Street uzavřela v zeleném, Nasdaq překonal svá maxima  
17:35Prozatím odklon od dividend, slabých rozvah a hodnoty
17:14Akcie nerozhodné před Powellem. Forintu pomohly vyšší sazby  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00IHS Markit Ltd (05/21 Q2, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
16:00USA - Prodeje nových domů
16:00USA - Prodeje nových domů, m/m