Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Český rozpočet dál láme rekordy a půl biliónový schodek začíná být realitou

Rozbřesk: Český rozpočet dál láme rekordy a půl biliónový schodek začíná být realitou

02.06.2021 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Český rozpočet dál láme rekordy. Za prvních pět měsíců dosáhl schodek 255 miliard korun. To je více než polovina letošního plánu, který možná na začátku roku vypadal hodně nadsazeně…, dnes už je však půl biliónový deficit realistickým základním scénářem.

Negativní trendy předešlých měsíců se v květnu dál prohlubovaly. Na jedné straně výpadky daňových příjmů, na druhé straně rychle rostoucí výdaje související s pandemií. Na výpadcích daní se podílela nejvíce slabá spotřeba a nižší výběry DPH a nepřímých daní. V našem základním scénáři počítáme s tím, že očkování umožní v druhé polovině roku již trvale rozvolnit vládní pandemická nařízení a spotřeba domácností rychle poroste. Pokud máme pravdu, mělo by se to projevit na lepších výběrech DPH.

Na druhé straně těžko čekat pozitivní obrat u daně z příjmu, na kterou dolehlo trvalé závaží v podobě “zrušení super-hrubé mzdy” a zvýšení slevy na poplatníka. Tyto daňové změny vytvoří ve veřejných financích trvalý roční výpadek okolo 80 miliard korun. A to může být do budoucna problém. Česko letošním deficitem nijak výrazně nevybočuje z evropského průměru - v eurozóně očekáváme deficit okolo 7 % HDP, zatímco v Česku okolo 8 % HDP. Sama velikost deficitu také v zásadě odpovídá vážnosti situace. Problém je, že české veřejné finance se jednoduše nezačnou s koncem pandemie a útlumem mimořádných programů vracet do normálu. Dědictví zrušené super-hrubé mzdy je trvalé, a proto i po konci pandemie Česko bez zvyšování daní (nebo těžko představitelného osekávání mandatorních výdajů) čekají relativně vysoké schodky i v následujících letech - do roku 2023 se bez dodatečných úsporných kroků naše deficity budou stále pohybovat okolo 5 % HDP (zatímco eurozóna v průměru okolo 2 %).

I proto budou trhy i ratingové agentury hodně zvědavé na to, jaká koalice bude vládnout v Česku po podzimních volbách a jak naloží s dědictvím neudržitelně vysokých deficitů... 

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna pozvolna v klidném obchodování posiluje. Na globálních trzích je klid před pátečními klíčovými statistikami z trhu práce. A z místních čísel korunu nijak výrazněji neovlivnily ani výsledky rozpočtu ani solidní podnikatelská nálada v průmyslu (PMI). Naopak lehce povzbudivě mohla působit slova viceguvernéra Mory o připravenosti ČNB zvyšovat úrokové sazby. 

Zahraniční forex
Ani indexy podnikatelských nálad ani inflační čísla z eurozóny za květen neměly na eurodolarový trh výraznější vliv. Trh bude spíše vyčkávat na data, jež budou předcházet pátečním oficiálním statistikám z amerického trhu práce.

Ropa
Ropa sice přidává „pouze“ 2,4 % (WTI), ale zároveň se obchoduje na nejvyšší úrovni od října 2018. Členové kartelu OPEC se dohodli od července zvýšit produkci o 450 000 barelů denně, očekáváný nárůst poptávky po této komoditě by měl toto zvýšení nabídky pohodlně pokrýt.

Akcie
Obchodování v USA včera začalo cca 0,7% růstem, plusové hodnoty se ale po hodině podařilo smazat a následovalo obchodování v bočním trendu kolem pondělních zavíracích hodnot. Trhy tlačil vzhůru sektor energií (+3,9 %), naopak zaostávalo zdravotnictví (-1,6 %). Finanční instituce přidaly v průměru 0,7 %, ale velké banky posílily všechny o více než 1 %. Příliš se nedařilo farmaceutickému sektoru. Největší propad (-9,3 %) zde zaznamenala společnost Abbott Labs, které se prodlužuje testování jejich covidové vakcíny.



Čtěte více:

Nvidia a kryptoměny: Patria zavírá krátkodobé investiční doporučení. Kolik vydělalo?
01.06.2021 16:32
Nedávná skvělá kvartální čísla a oznámení o plánovaném splitu 4:1 posl...
Akciová inflační hranice
01.06.2021 18:24
Minulý týden jsme tu trochu rozbírali takzvané pravidlo dvaceti. Tedy ...
Americké továrny hlásí vyšší aktivitu, ale nestíhají. Nejsou lidi
01.06.2021 16:58
Report ISM, sledující situaci v americkém výrobním sektoru, přinesl za...
Hospodaření Kofoly zasáhl lockdown, potvrzuje však roční výhled
01.06.2021 17:24
Nápojová skupina Kofola ČeskoSlovensko hospodařila v letošním prvním č...
Rally není u všech stejná. Proč by se investoři měli dívat i za Big Tech
02.06.2021 6:09
Akcie technologických firem ukazují, jak velkou dokážou mít výdrž. Už ...
Akciím se odpoledne přestalo dařit, Amerika jen u nuly. Data nepomohla
01.06.2021 17:45
Dopoledne se neslo ve znamení optimismu o hospodářském růstu, čemuž do...
V USA se obchodovalo do strany, pouze AMC boří základy logického uvažování
01.06.2021 22:02
Obchodování v USA dnes začalo cca 0,7% růstem, plusové hodnoty se ale ...
Zoom dál těží z homeofficů, ale chystá se na časy po pandemii. Zvýšil tržby, zlepšil výhled a akcie na to slyší
02.06.2021 9:06
Poskytovatel videohovorů Zoom dál těží z masivních změn na trhu práce ...

Váš názor
  •  
    02.06.2021 12:59

    Je fajn pracovat s cizími penězi bez odpovědnosti k nim :-).
    oupv
    •  
      03.06.2021 9:22

      Aneb když už vyhodit prachy do kanálu, tak cizí.
      Ten, který tančí s papoušky
  •  
    02.06.2021 12:00

    Bravo naše osvícení vládo, kdo to bude splácet je fuk…! Během 2let 900mld.
    Čert
    •  
      02.06.2021 12:18

      Jak už někdo poznamenal, tak na protihovidová opatření (slintáky, dezinfekce, blbé kecy, atd.) se vyhodilo do luftu asi tucet nových, plně vybavených nemocnic. No řekněte lidi?! Kdo na to má?
      Ten, který tančí s papoušky
      •  
        02.06.2021 12:48

        …přes kamarádské kšefty propojené Hamáčkem-Tvrdíkem a jiných vopálenejch fešáků!
        Čert
  • Sama velikost deficitu také v zásadě odpovídá vážnosti situace.
    02.06.2021 11:06

    Fášení pšátelé. Šituace je fášná. Dneš šem byl v Tesco a všude mrtfí šenioři! Pak jsem si ale ufědomil, že vyšel leták.
    Ten, který tančí s papoušky
Aktuální komentáře
27.07.2021
9:04Rozbřesk: Horší Ifo i tuzemská podnikatelská nálada
8:53Po dalším čínském výprodeji se dívají dolů i evropské futures. Česká vláda schválila memorandum s ČEZ o továrně na baterie  
8:21Čtvrtletní zisk Tesly poprvé na hranicí miliardy dolarů. Silný prodej elektroaut zvedl marže
6:01Botox za bitcoin
26.07.2021
22:01Nezlomná Wall Street  
17:48Jak lidé reagují na nečekané bohatství
17:16Čína odpoledne přestává dusit sentiment na trzích, akciím se však do plusu nechce  
16:24Stát a ČEZ asi podpoří memoradem Gigafactory. První investice má být 52 miliard korun
16:02Sumner: Nepřivolávejme recesi špatnými cíli pro monetární politiku
13:58Týdenní výhled: Lákadlem výsledky skupiny FAAMG a Tesly s bitcoiny. Fed dál debatuje  
12:02Horší podnikatelská nálada v Německu, vrací se strach z možného lockdownu
11:33Čína utažením regulace pokazila start do nového týdne  
11:15Velmi bohatí lidé investují jinak
10:34Důvěra v české ekonomice klesá. Pesimističtější jsou i spotřebitelé, nepomáhá strach z inflace, říká Petr Dufek
10:18UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
10:16ECB ruší omezení pro odměny akcionářům. Může to odemknout dividendu Erste
9:51Čtvrtletní ztráta Ryanairu vzrostla, firma však zlepšila výhled
9:37Havlíček a Babiš v Temelíně: Dostavba o jeden či dva bloky by mohla následovat ve 40. letech po bloku v Dukovanech
9:06Rozbřesk: Týden o HDP a Fedu. Nová prognóza ČNB naznačí rychlejší růst sazeb?
8:51Čínské technologie klesají, bitcoin roste. Evropa zahájí negativně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
Advanced Micro Devices Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Alphabet Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Apple Inc (06/21 Q3, Aft-mkt)
Boston Scientific Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
CRISPR Therapeutics AG (06/21 Q2)
Deutsche Boerse AG (06/21 Q2, Aft-mkt)
DTE Energy Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
Enphase Energy Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Games Workshop Group PLC
General Electric Co (06/21 Q2, Bef-mkt)
IQVIA Holdings Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Microsoft Corp (06/21 Q4, Aft-mkt)
MSCI Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
QuantumScape Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Raytheon Technologies Corp (06/21 Q2, Bef-mkt)
Rockwell Automation Inc (06/21 Q3, Bef-mkt)
Starbucks Corp (06/21 Q3, Aft-mkt)
Visa Inc (06/21 Q3, Aft-mkt)
Waste Management Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
3:00Logitech International SA (06/21 Q1)
7:00Randstad NV (06/21 Q2)
12:00Centene Corp (06/21 Q2)
12:00United Parcel Service Inc (06/21 Q2)
12:30Xerox Holdings Corp (06/21 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
18:00ASM International NV (06/21 Q2)
22:05Mondelez International Inc (06/21 Q2)
22:05Stryker Corp (06/21 Q2)