Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cyklus je utlumený, inflace polevuje, říká investorka z Wells Fargo. Jaké akcie podle ní vybírat?

Cyklus je utlumený, inflace polevuje, říká investorka z Wells Fargo. Jaké akcie podle ní vybírat?

26.08.2021 15:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed v minulosti jednal cyklicky, nyní se jeho přístup změnil a nějaké utahování není v dohledné době na pořadu dne. To znamená, že centrální banka nešlápne na brzdu a nepošle ekonomiku do recese, před námi je naopak pokračující oživení a to je i důvod k optimismu ohledně investic do akcií. Na Bloomberg Markets o tom hovořila portfolio manažerka z Wells Fargo Asset Management Margaret Patel.

Investorka míní, že akcie jsou stále atraktivní. Ukazuje na to porovnání jejich dividendového výnosu s výnosy obligací. Ten totiž odpovídá výnosu pětiletých firemních obligací s investičním ratingem, což „nedává moc smysl“. Stejně tak jsou ale zajímavé dluhopisy s nízkým ratingem, protože jejich výnosy leží vysoko relativně k míře defaultů na tomto segmentu trhu.

Patel míní, že na trhu amerických vládních obligací nyní vládne „nedostatek“, příčinou jsou nákupy těchto obligací prováděné centrální bankou. Na akciovém trhu je pak podle investorky dobré se zaměřit na společnosti, které budou v následujících letech schopny generovat vyšší růst ziskovosti. Což znamená také technologie, i když je nutno vybírat, protože valuace jsou kvůli vysokému optimismu obecně nafouknuté.


Investorka následně zopakovala, že Fed nyní tlumí volatilitu, což je rozdíl oproti minulosti, kdy ji svou politikou naopak zvyšoval. To ji pak vede k tomu, že se zaměřuje méně na cyklické akcie a na to, jak je daný titul citlivý na cyklus. Pozornost upírá naopak k tomu, jaký je dlouhodobý a strukturální výhled. Duální mandát Fedu, v jehož rámci bere v úvahu i zaměstnanost, podle investorky znamená, že v dohledné době svou politiku neutáhne a sazby nepůjdou výrazně nahoru. Což zase implikuje, že akciový trh by si měl udržet své vysoké valuace i přesto, že nyní dochází k poklesu optimismu ohledně rychlosti současného oživení.

Patel doplnila, že i kdyby Fed letos začal snižovat objem nakupovaných aktiv, pro akciové trhy by to nemělo být negativní, protože sazby se budou stále držet nízko. Co kdyby Fed jednal příliš pozdě? Na tuto otázku investorka odpověděla, že k tomu by došlo pouze v případě, že by existovaly jasné známky přetrvávající vyšší inflace. K tomu ale podle ní nedochází, naopak se objevují indikace polevujících inflačních tlaků.

Zdroj: Bloomberg Markets

 
 
 

Čtěte více:

Do recese nesměřujeme a akcie nejsou v bublině, říká investor Leon Cooperman
12.08.2021 14:53
Známý investor a miliardář Leon Cooperman hovořil na Bloomberg Markets...
Fidelity: Asie bude i nadále motorem globálního růstu, akcie je ale třeba vybírat pečlivě
13.08.2021 10:33
V posledních dvou desetiletích se Asie stala hnacím motorem globálního...
Past na kontrariány a „neziskovky“ na akciovém trhu
12.08.2021 17:05
Morningstar většinou přichází s nějakými tipy na atraktivní akcie pro ...
Víkendář: V Číně jsou podvody stále součástí systému, sociální sítě ovlivňují trh
15.08.2021 9:15
Carson Block působí jako investiční ředitel ve společnosti Muddy Water...
Bouřlivá dvacátá léta neskončila. Akciové trhy půjdou ještě více nahoru, věří býci z Wall Street
16.08.2021 14:59
Není moc důvodů se domnívat, že akcioví býci zažijí zjevení a že akcio...
Norský investiční fond v pololetí vydělal především na akciích energetik a financí
18.08.2021 13:50
Norský státní investiční fond, který je největší svého druhu na světě,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
8:51Patria aktualizuje cílovou cenu pro Erste Bank, ČEZ prodal 80% podíl v Elektrárnách Dukovany II a Čína chce jednat s USA  
6:59Jak Čína zajistí své hospodářské oživení? Pohled Fidelity
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst