Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cyklus je utlumený, inflace polevuje, říká investorka z Wells Fargo. Jaké akcie podle ní vybírat?

Cyklus je utlumený, inflace polevuje, říká investorka z Wells Fargo. Jaké akcie podle ní vybírat?

26.08.2021 15:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed v minulosti jednal cyklicky, nyní se jeho přístup změnil a nějaké utahování není v dohledné době na pořadu dne. To znamená, že centrální banka nešlápne na brzdu a nepošle ekonomiku do recese, před námi je naopak pokračující oživení a to je i důvod k optimismu ohledně investic do akcií. Na Bloomberg Markets o tom hovořila portfolio manažerka z Wells Fargo Asset Management Margaret Patel.

Investorka míní, že akcie jsou stále atraktivní. Ukazuje na to porovnání jejich dividendového výnosu s výnosy obligací. Ten totiž odpovídá výnosu pětiletých firemních obligací s investičním ratingem, což „nedává moc smysl“. Stejně tak jsou ale zajímavé dluhopisy s nízkým ratingem, protože jejich výnosy leží vysoko relativně k míře defaultů na tomto segmentu trhu.

Patel míní, že na trhu amerických vládních obligací nyní vládne „nedostatek“, příčinou jsou nákupy těchto obligací prováděné centrální bankou. Na akciovém trhu je pak podle investorky dobré se zaměřit na společnosti, které budou v následujících letech schopny generovat vyšší růst ziskovosti. Což znamená také technologie, i když je nutno vybírat, protože valuace jsou kvůli vysokému optimismu obecně nafouknuté.


Investorka následně zopakovala, že Fed nyní tlumí volatilitu, což je rozdíl oproti minulosti, kdy ji svou politikou naopak zvyšoval. To ji pak vede k tomu, že se zaměřuje méně na cyklické akcie a na to, jak je daný titul citlivý na cyklus. Pozornost upírá naopak k tomu, jaký je dlouhodobý a strukturální výhled. Duální mandát Fedu, v jehož rámci bere v úvahu i zaměstnanost, podle investorky znamená, že v dohledné době svou politiku neutáhne a sazby nepůjdou výrazně nahoru. Což zase implikuje, že akciový trh by si měl udržet své vysoké valuace i přesto, že nyní dochází k poklesu optimismu ohledně rychlosti současného oživení.

Patel doplnila, že i kdyby Fed letos začal snižovat objem nakupovaných aktiv, pro akciové trhy by to nemělo být negativní, protože sazby se budou stále držet nízko. Co kdyby Fed jednal příliš pozdě? Na tuto otázku investorka odpověděla, že k tomu by došlo pouze v případě, že by existovaly jasné známky přetrvávající vyšší inflace. K tomu ale podle ní nedochází, naopak se objevují indikace polevujících inflačních tlaků.

Zdroj: Bloomberg Markets

 
 
 

Čtěte více:

Do recese nesměřujeme a akcie nejsou v bublině, říká investor Leon Cooperman
12.08.2021 14:53
Známý investor a miliardář Leon Cooperman hovořil na Bloomberg Markets...
Fidelity: Asie bude i nadále motorem globálního růstu, akcie je ale třeba vybírat pečlivě
13.08.2021 10:33
V posledních dvou desetiletích se Asie stala hnacím motorem globálního...
Past na kontrariány a „neziskovky“ na akciovém trhu
12.08.2021 17:05
Morningstar většinou přichází s nějakými tipy na atraktivní akcie pro ...
Víkendář: V Číně jsou podvody stále součástí systému, sociální sítě ovlivňují trh
15.08.2021 9:15
Carson Block působí jako investiční ředitel ve společnosti Muddy Water...
Bouřlivá dvacátá léta neskončila. Akciové trhy půjdou ještě více nahoru, věří býci z Wall Street
16.08.2021 14:59
Není moc důvodů se domnívat, že akcioví býci zažijí zjevení a že akcio...
Norský investiční fond v pololetí vydělal především na akciích energetik a financí
18.08.2021 13:50
Norský státní investiční fond, který je největší svého druhu na světě,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
17:20Výjimečný celý svět
16:50Ochlazení na akciovém trhu  
16:33Zlomový okamžik na evropském EV trhu? Čínská BYD poprvé poráží Teslu
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  
14:48UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:55OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
12:53Trumpův návrh daňového zákona prošel Sněmovnou reprezentantů
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
6:15Budou trhy zase výrazně levnější?
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů