Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cyklus je utlumený, inflace polevuje, říká investorka z Wells Fargo. Jaké akcie podle ní vybírat?

Cyklus je utlumený, inflace polevuje, říká investorka z Wells Fargo. Jaké akcie podle ní vybírat?

26.08.2021 15:50
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed v minulosti jednal cyklicky, nyní se jeho přístup změnil a nějaké utahování není v dohledné době na pořadu dne. To znamená, že centrální banka nešlápne na brzdu a nepošle ekonomiku do recese, před námi je naopak pokračující oživení a to je i důvod k optimismu ohledně investic do akcií. Na Bloomberg Markets o tom hovořila portfolio manažerka z Wells Fargo Asset Management Margaret Patel.

Investorka míní, že akcie jsou stále atraktivní. Ukazuje na to porovnání jejich dividendového výnosu s výnosy obligací. Ten totiž odpovídá výnosu pětiletých firemních obligací s investičním ratingem, což „nedává moc smysl“. Stejně tak jsou ale zajímavé dluhopisy s nízkým ratingem, protože jejich výnosy leží vysoko relativně k míře defaultů na tomto segmentu trhu.

Patel míní, že na trhu amerických vládních obligací nyní vládne „nedostatek“, příčinou jsou nákupy těchto obligací prováděné centrální bankou. Na akciovém trhu je pak podle investorky dobré se zaměřit na společnosti, které budou v následujících letech schopny generovat vyšší růst ziskovosti. Což znamená také technologie, i když je nutno vybírat, protože valuace jsou kvůli vysokému optimismu obecně nafouknuté.


Investorka následně zopakovala, že Fed nyní tlumí volatilitu, což je rozdíl oproti minulosti, kdy ji svou politikou naopak zvyšoval. To ji pak vede k tomu, že se zaměřuje méně na cyklické akcie a na to, jak je daný titul citlivý na cyklus. Pozornost upírá naopak k tomu, jaký je dlouhodobý a strukturální výhled. Duální mandát Fedu, v jehož rámci bere v úvahu i zaměstnanost, podle investorky znamená, že v dohledné době svou politiku neutáhne a sazby nepůjdou výrazně nahoru. Což zase implikuje, že akciový trh by si měl udržet své vysoké valuace i přesto, že nyní dochází k poklesu optimismu ohledně rychlosti současného oživení.

Patel doplnila, že i kdyby Fed letos začal snižovat objem nakupovaných aktiv, pro akciové trhy by to nemělo být negativní, protože sazby se budou stále držet nízko. Co kdyby Fed jednal příliš pozdě? Na tuto otázku investorka odpověděla, že k tomu by došlo pouze v případě, že by existovaly jasné známky přetrvávající vyšší inflace. K tomu ale podle ní nedochází, naopak se objevují indikace polevujících inflačních tlaků.

Zdroj: Bloomberg Markets

 
 
 

Čtěte více:

Do recese nesměřujeme a akcie nejsou v bublině, říká investor Leon Cooperman
12.08.2021 14:53
Známý investor a miliardář Leon Cooperman hovořil na Bloomberg Markets...
Fidelity: Asie bude i nadále motorem globálního růstu, akcie je ale třeba vybírat pečlivě
13.08.2021 10:33
V posledních dvou desetiletích se Asie stala hnacím motorem globálního...
Past na kontrariány a „neziskovky“ na akciovém trhu
12.08.2021 17:05
Morningstar většinou přichází s nějakými tipy na atraktivní akcie pro ...
Víkendář: V Číně jsou podvody stále součástí systému, sociální sítě ovlivňují trh
15.08.2021 9:15
Carson Block působí jako investiční ředitel ve společnosti Muddy Water...
Bouřlivá dvacátá léta neskončila. Akciové trhy půjdou ještě více nahoru, věří býci z Wall Street
16.08.2021 14:59
Není moc důvodů se domnívat, že akcioví býci zažijí zjevení a že akcio...
Norský investiční fond v pololetí vydělal především na akciích energetik a financí
18.08.2021 13:50
Norský státní investiční fond, který je největší svého druhu na světě,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.12.2021
19:29Cena kávy je nejvýše za 10 let. Podle analytiků může dál zrát
17:52Technický pohled na Apple a jeho základní fundamentální srovnání s Microsoftem
17:28Akcie opět bleskově mažou ztráty. Pomohla dobrá data - ISM stoupl  
16:20Turecká centrální banka brání liru a poprvé po sedmi letech intervenuje na trhu
15:52ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
15:45Trh s ESG ovládá pár velkých investorů. Jaký je další cíl?
14:21Schodek státního rozpočtu v listopadu stoupl na 401,5 miliard korun
13:24Ekonomika USA je na tom mnohem lépe než v roce 2019, míní ekonom Rupkey
12:21OECD výrazně zhoršila výhled růstu ekonomiky pro Českou republiku, celosvětově jako největší riziko považuje inflaci
11:42Čína plánuje uzavřít oblíbenou právní kličku technologických gigantů pro zahraniční kotace akcií
10:41Trhy vstřebaly jestřába Powella, akcie i výnosy obracejí nahoru  
10:41CEO Microsoftu Nadella prodal během dvou dnů téměř polovinu svých firemních akcií
10:38Podmínky v průmyslu se v listopadu zlepšovaly. Index stoupl nad odhady trhu
9:09Rozbřesk: Ekonomika si vede lépe, než ČNB předpokládala, Fed opouští pohádku o dočasně vysoké inflaci
9:00Nasdaq bude od roku 2022 obchodovat přes cloud. S vývojem pomůže Amazon
8:50Fed bude zřejmě jednat o rychlejším omezování nákupů dluhopisů, říká Powell
8:46Přísnější utahování Fedu, světový obchod vzroste na nový rekord a turecká lira klesla na nové rekordní minimum  
8:20Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
5:59Fidelity International: Hlavní trendy na nemovitostních trzích v roce 2022
30.11.2021
22:00Strach z pandemie a šéf Fedu poslaly Wall Street do hlubokých ztrát; proti trendu šel opět Apple  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00C3.ai Inc (10/21 Q2, Aft-mkt)
0:00Crowdstrike Holdings Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Okta Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Snowflake Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Splunk Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
0:00Synopsys Inc (10/21 Q4, Aft-mkt)
0:00Veeva Systems Inc (10/21 Q3, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m