Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americký trh jako celek není moc atraktivní, opak platí o malých společnostech, říká strategička BofA

Americký trh jako celek není moc atraktivní, opak platí o malých společnostech, říká strategička BofA

15.09.2021 12:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Jill Carey Hall z Bank of America má cíl pro index S&P 500 pro letošní rok pod současnými hodnotami indexu, pro rok příští je cíl již nad nimi. Na CNBC strategička mimo jiné hovořila o tom, že investoři jsou nyní v euforii, valuace se nachází vysoko, a to s sebou nese rizika.

Hall připomněla, že minulý rok táhly ceny amerických akcií nahoru zejména rostoucí valuace, nyní tuto štafetu přebírají zisky obchodovaných společností. Očekávání jsou ale i tak nastavena vysoko a panuje zmíněná euforie. Marže firemního sektoru se zatím drží, podle strategičky by se ale na nich mohly začít projevovat rostoucí náklady, včetně těch mzdových.

K možným negativním tlakům na marže by se mohl přidat efekt taperingu. Tedy to, že Fed může začít s omezováním nákupů aktiv a následně tyto nákupy úplně ukončit. Dohromady to podle strategičky znamená, že prostor pro další růst cen amerických akcií je „dost omezený“. Lepší by to mohlo být příští rok, ale ani zde se nedají čekat nějaké výrazné zisky.


 

Hall tedy míní, že americký trh jako celek není v současnosti moc atraktivní, ale jsou na něm oblasti, kde platí opak. Mezi ně patří například akcie menších společností v případě, že nedojde k většímu ochlazení v americké ekonomice. Tento segment trhu si podle strategičky vedl velmi dobře na počátku letošního roku, pak se situace otočila, ale nyní by mohl opět vykazovat lepší výsledky.

Malým společnostem by mohly pomoci i celkově vyšší investiční výdaje firemního sektoru, které může táhnout i rostoucí snaha společností o opětovný přesun výroby a jejich aktivit zpět do Spojených států (takzvaný reshoring jako opak offshoringu). Menší firmy také více těží z otevírání ekonomiky, protože řada z nich je aktivní ve službách. A strategička poukázala i na to, že jejich valuace se nachází relativně nízko – viz následující graf, který porovnává PE menších společností s valuací celého indexu:
1
Zdroj: Twitter

Hall dokonce míní, že akcie menších firem mají zejména kvůli své valuaci lepší dlouhodobý výhled na akcie firem velkých. U nich by se pak podle svých slov zaměřila na firmy, které nabízí vyšší dividendový výnos a zároveň by měly být schopné dividendy navyšovat. To jsou totiž podle strategičky tituly vhodné pro prostředí nízkých sazeb a zároveň vyšších inflačních tlaků. Patřit by sem měly společnosti z energetiky, materiálů či finanční tituly.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan
30.07.2021 14:22
Po volatilním, ale rekordním červenci se evropské akcie řítí do období...
Skvělé firemní zisky a nízké sazby vedou Goldman Sachs k optimističtějšímu výhledu na amerických akciích
06.08.2021 6:22
Stratégové Goldman Sachs zvýšili svoji prognózu pro americký akciový i...
Valuace zůstanou vysoko a dlouhodobá návratnost bude kolem 6 %, predikuje hlavní stratég Goldman Sachs
17.08.2021 10:45
David Kostin je hlavním akciovým stratégem v Goldman Sachs a na Bloomb...
Bouřlivá dvacátá léta neskončila. Akciové trhy půjdou ještě více nahoru, věří býci z Wall Street
16.08.2021 14:59
Není moc důvodů se domnívat, že akcioví býci zažijí zjevení a že akcio...
Podle Goldman Sachs se otevřela příležitost na cyklických akciích
02.09.2021 14:04
Na cyklických aktivech, vyšších akcií a vyšších výnosech dluhopisů by ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.02.2023
15:14Tesla má náskok v autonomii. Ta by mohla generovat 60 % její celkové hodnoty, říká investiční ředitelka ARK
7:58Víkendář: Podle Morgan Stanley sazby porostou ještě dlouho poté, co si akcie sáhnou na dno
04.02.2023
15:53Summers: Čtyři důvody, proč se sazby nevrátí na mimořádně nízké úrovně
8:05Víkendář: Elektromobily ještě nejsou připraveny. Alternativa?
03.02.2023
22:01Býka na Wall Street zkrotil silný trh práce  
17:37Tradingová ponaučení z roku 2022: Trend is your friend  
16:52Velmi dobré makro, slabé výsledky. Akcie odrážejí útoky, dluhopisy ustupují  
16:44Jakub Brukner: Euforická nálada na big techu dostala sprchu. S nákupy bych vyčkával
16:16Analytik k výsledkům Alphabet: Výsledky nic moc, ale AI umíme taky  
15:41Trh práce v USA šokuje velkými čísly i rozpory, brzdí euforii
14:55Podle vývoje M2 míří americká ekonomika do hluboké deflace. Relevantní ukazatel?
13:23Analytik k Amazon po 4Q22: Čekání na návrat ziskovosti  
13:13Výhled technologických gigantů zchladil tržní optimismus  
12:25ČEZ, a.s.: ČEZ podepsal Schuldschein úvěrové smlouvy na 130 mil. EUR
12:05Analytik k výsledkům Apple: Král bez pláště. Prémiová valuace bude muset splasknout  
11:54Velké techy zklamaly, ale sentiment nezlomily. Týden zavřou opět makrodata  
11:41Moneta potěšila silným ziskem, výhled ale signalizuje mráčky na obzoru (komentář analytika)  
11:04Perly týdne: Tahouni digitální revoluce a akcie nereflektující zhoršující se fundament
10:21ČNB zhoršila odhad letošního schodku veřejných financí na 4,5 procenta HDP
9:02Rozbřesk: ČNB se líbí silná koruna, na nižší sazby si budou muset trhy počkat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data