Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande

Perly týdne: Ropa k 80 – 90 dolarům, příklon k aktivnímu investování a kauza Evergrande

24.09.2021 12:05
Autor: Redakce, Patria.cz

BofA ukazuje, kam se přesouvá pozornost investorů během pozdějších fází cyklu, Renee James hovoří o svém pohledu na nedostatek polovodičů, Steven Wieting zase o tom, co vývoj kolem Evergrande znamená pro Čínu a globální trhy. A co udělá zima s cenami ropy?

Posun ke kvalitě: V pozdní fázi cyklu si vedou nejlépe akcie kvalitních společností, akcie s vyšším dividendovým výnosem a rizikem. Poukazuje na to v následujícím schématu BofA s tím, že naopak v ranějších fázích cyklu si vedou lépe hodnotové akcie, akcie menších a rizikovějších firem: 

perly 1 
Zdroj: Twitter

Nejsou polovodiče, úkol pro soukromý sektor i vládu? Na řadu odvětví dolehly problémy typu nedostatku některých profesí, či úzká hrdla na straně transportu. Platí to i o výrobě polovodičů, v jejich případě se k tomu přidává i mimořádně silná poptávka, u které se navíc ukazuje, že nejde o jev přechodný a cyklický, ale dlouhodobější. Pro CNBC to uvedla Renee James, která stojí v čele výrobce čipů Ampere Computing. Nové výrobní kapacity lze přitom vybudovat za 18 – 24 měsíců v závislosti na typu polovodiče. Takže James očekává, že u některých z nich mohou tlaky přetrvávat ještě asi 18 měsíců. 

Ředitelka míní, že pandemie odkryla slabé stránky výrobních a dodavatelských řetězců v jejím odvětví. V USA k tomu docházelo k dlouhodobějšímu poklesu výrobních kapacit a americká vláda by měla nyní pracovat na tom, aby se tento trend otočil, protože polovodiče nejsou jen čistě ekonomickým tématem. Rozhodující roli bude v obnově kapacit hrát soukromý sektor, ale James míní, že vláda by měla být aktivní třeba na straně výzkumu a vývoje a také zajistit, aby „peníze tekly tím správným směrem“. Může tak vzniknout i PPP projekt a celkově jde o téma, které se týká celých odvětví.


Pasivní, nebo aktivní: BofA přináší přehled toho, jak její klienti investují do ETF a do jednotlivých akcií. U ETF pozorujeme od počátku roku 2017 rostoucí zájem, aktivní investování do jednotlivých akcií ale prochází různými fázemi. Po celý rok 2017 je investoři v čistém vyjádření prodávali, pak se směr otočil ovšem jen do roku 2020, kdy se jich začali opět zbavovat. BofA ale dodává, že v posledních týdnech se objevují známky opětovného vyššího zájmu o jednotlivé akcie:

perly 2 
Zdroj: Twitter


Evergrande a co bude v Číně: Investiční ředitel Citi Global Wealth Steven Wieting hovořil na CNBC o kauze Evegrande. Problémy realitního giganta jsou podle něj čistě domácím problémem Číny a nejde o událost, která by měla ohrozit celý systém, na druhou stranu se projeví v čínském realitním trhu a ve stavebnictví, což pocítí i globální ekonomika. A čínská vláda nyní bude muset uvolnit svou politiku, aby splnila svůj růstový cíl.  

Co investice v Číně a dopad současného dění na další trhy včetně komodit? Wieting odpověděl, že i kdyby čínské tempo hospodářského růstu postupně kleslo na 5 % tak, jak čeká třeba MMF, stále si bude ukrajovat větší a větší podíl na globálním produktu. A to, že v této zemi panuje socialismus, také neznamená, že z Číny nemohou přicházet nové technologie a vědecké objevy. 

To je dlouhodobý pohled, z taktického hlediska je podle, experta důležité, či vláda mění svou politiku a není jasné, které akcie to ještě odnesou a které již ne. Celkově je ale podle něj Čína trhem, který může dlouhodobě nabídnout zajímavou návratnost a jeho atraktivita spočívá i v diverzifikaci. „neměli bychom ale mít příliš velkou sebedůvěru ohledně toho, že víme, co nyní v Číně přijde. Nedoporučujeme tu tak nějaké velké a koncentrované pozice“, uzavřel Wieting. 

Finanční podmínky stále velmi uvolněné: Finanční podmínky v americké ekonomice se v první polovině roku 2020 prudce utáhly, ale jak ukazuje jejich index od Goldman Sachs, následně došlo k jejich razantnímu uvolnění. To trvá doposud a míra uvolnění je zdaleka nejvyšší minimálně od roku 2012:

perly 3
Zdroj: Twitter

Ceny ropy a zima: Ceny ropy v následujících měsících budou významně ovlivněny tím, jaká bude zima. Pokud se teploty pohnou výše, než je jedna směrodatná odchylka od dlouhodobého průměru, mohlo by to ceny zvednout asi o 5 dolarů za barel. Pro Bloomberg Markets to uvedl Jeff Currie, který šéfuje komoditnímu výzkumu v Goldman Sachs. Dodal, že ceny ropy v posledních měsících táhly změny v rizikovém profilu – doléhaly na ně obavy z dalšího pandemického vývoje. K tomu se v létě přidávaly informace o rostoucí těžbě v USA a některých dalších částech světa. nyní se ale situace obrací a jak poptávkové, tak nabídkové faktory posouvají výhled k tomu, že ceny budou spíše růst, než aby klesaly. 

Currie se drží svého cíle na 80 dolarech za barel ke konci roku, ale pokud by přišla chladnější zima, může to být až 90 dolarů za barel. Expert byl následně tázán na dlouhodobější výhled u trhy se zemním plynem. Zde podle něj bude hrát roli sílící poptávka po LNG z Číny a globální snahy o přesun směrem od uhlí k čistším alternativám. K tomu se přidávají problémy s dodávkami z Ruska a celkově jde o faktory, které spíše nahrávají vyšším cenám a to „zejména mimo USA“. 

Jaký by mohly mít dopad vyšší ceny ropy a zemního plynu na posun k alternativním zdrojům energie. V principu by jej měly podporovat, ale Currie dodal, že také záleží na reakci veřejnosti a vlád na zmíněné vyšší ceny. 



Čtěte více:

Budoucí technologičtí giganti, na které se podle Goldman Sachs vyplatí vsadit
22.09.2021 14:40
CNBC poukazuje na to, že Goldman Sachs přichází na trh s novým ETF, k...
Index S&P 500 letos uzavře ještě o 300 bodů výše, potáhnou ho cyklické akcie, říká stratég
23.09.2021 13:45
Pandemický vývoj byl hlavním faktorem, který stál za odklonem od cykli...
Top 10 dividendových akcií podle Morningstar
22.09.2021 11:59
Morningstar přichází s dvěma seznamy deseti kvalitních dividendových t...
Podhodnocené akcie inovativních firem
22.09.2021 17:34
BofA přichází s pohledem na valuaci sektorů přes PBV. Podíváme se krát...
Podpora pro největší zvýšení sazeb za 24 let v ČNB sílí, vládě navzdory
23.09.2021 10:17
Většina bankovní rady České národní banky by na příštím měnovém zasedá...
Čipová krize připraví výrobce aut na tržbách o 210 miliard dolarů
23.09.2021 10:54
Pokračující nedostatek čipů v letošním roce připraví globální automobi...
Německou ekonomiku může příští lídr pozvednout...nebo zničit
23.09.2021 11:43
Několik věcí je před nedělními parlamentními volbami v Německu jistých...
Investoři přestávají podle stratégů nakupovat ve výprodejích, slyší jen na velká jména
23.09.2021 15:20
Toky na indexu S&P 500 signalizují, že strategie nakupování americkýc...
Kde budou americké akcie na konci roku? Odpověď stojí na třech pilířích
23.09.2021 17:20
Goldman Sachs přišel s jednou svým způsobem dost výjimečnou tabulkou. ...
Čínské zpomalení ropu (zatím) netrápí
24.09.2021 10:26
Severomořská ropa Brent se v tomto týdnu dostala nad hranici 75 dol...
Investiční tip Visa: Korekce za námi?
24.09.2021 6:09
Výrazně hlubší korekcí si prošla americká Visa, která se na začátku sr...
Čínská Evergrande zmeškala termín pro uhrazení úroků z dluhopisů
24.09.2021 11:05
Někteří držitelé zahraničních dluhopisů problémové čínské developerské...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.12.2022
8:26Apple zvažuje přesun části výroby tabletů iPad z Číny do Indie
5:54Měsíční FX výhled: Koruna k euru v příštím kvartálu oslabí  
05.12.2022
22:00Akcie v usa pod tíhou dobrých makrodat  
17:45Americké akcie letos 15 % v záporu a přitom velmi optimistické
17:07Dluhopisové i akciové investory zklamala dobrá kondice sektoru služeb  
16:11Stratég Michael Wilson z Morgan Stanley se vrací na stranu medvědů a radí vybírat zisky
15:24Německý koncern RWE zahájil arbitráž proti Gazpromu kvůli nedodání zemního plynu
14:54Západ omezil dovoz ruské ropy. Moskva: Destabilizuje to globální trh
14:47Týdenní výhled: Vývoj v Číně vzbuzuje naději. Dolar mezitím zajímavě zeslábl  
12:37MakroMixér nejen o plynu v Česku s Martinem Pacovským. Jak ustojí firmy i domácnosti příští rok?
12:01Západní trhy vstupují do týdne opatrně i přes pozitivní čínskou inspiraci  
11:17Kofola investovala přes 80 milionů do svého závodu Korunní na Karlovarsku. Chce tím uspořit energie i životní prostředí
11:02Evropské burzy otevírají mírným poklesem; PX přerušuje šestidenní propad  
10:55Inflace v Turecku v listopadu poprvé za rok a půl klesla, činí 84,4 procenta
9:48Komentář Jana Bureše: Mzdy zrychlují, reálně však pokračuje strmý pád
9:02Rozbřesk: Česko vstupuje do recese. Důvodem vysoká inflace a propad reálných příjmů domácností
8:56Poptávkové a nákladové inflační tlaky by mohly podle guvernéra ČNB polevit, Čína zmírňuje opatření proti covidu a futures jsou dnes kolem nuly  
8:33Ropný kartel OPEC+ nezměnil těžební limity. Nejistotou zpomalující Čína i cenový limit na ruskou ropu
6:00Co ukazuje na přílišné utažení monetární politiky?
04.12.2022
9:19Víkendář: Jako kdyby Apple vyráběl elektromobily...

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AutoZone Inc (11/22 Q1, Bef-mkt)
MongoDB Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
SentinelOne Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y