Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři důvody, proč bude rok 2022 mnohem méně děsivý než ten letošní

Tři důvody, proč bude rok 2022 mnohem méně děsivý než ten letošní

30.12.2021 10:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Je tu ten kouzelný čas mezi Vánocemi a Novým rokem, kdy se medvědi probouzejí ze zimního spánku a dávají nám dlouhé seznamy důvodů, proč se nadcházejících měsíců bát. Z dlouhodobé perspektivy však mají riziková aktiva tendenci v čase stoupat a vítězí tak obvykle optimisté. A na příští rok jsou tu hned tři důvody k optimismu.

1. Méně neznámých

Je toho sice ještě hodně, co o post-covidovém světě nevíme, ale víme toho mnohem víc než před 12 měsíci. Jednak jsme viděli, jak vlády a občané reagují na propuknutí nových variant od delty až po omikrony. Máme tedy k dispozici určitou reakční funkci v komunitách, a tím i dopad na ekonomiku. Díky tomu je snazší promítnout nové zprávy do ceny aktiv.

Za další můžeme v klidu hodit do koše nejdivočejších teorie o změně spotřebitelských návyků a světového řádu. Podoba věcí budoucích se již trochu poodhalila. Více lidí bude pracovat z domova, ale města to nevylidní. Pravděpodobně bude mnohem méně služebních cest, ale lidé neztratili svou zálibu v zahraniční dovolené.

To vytváří příležitosti pro navýšení výnosů prostřednictvím aktivní správy. Nejde o důvod, proč být celkově medvědí k růstu a riziku.

2. Prostor pro holubičí překvapení


Reakce trhu na politiku centrálních bank není funkcí toho, co dělají tvůrci politik. Je funkcí toho, co dělají ve vztahu k tomu, co od nich obchodníci očekávají. Tím, že politici vyslali jasný jestřábí signál, si nechali v příštím roce prostor pro holubičtější, i když stále přísnější politiku.

Situace, kdy obchodníci již téměř nacenili tři navýšení sazeb Fedem, navýšení o dalších 85 bazických bodů Bank of England a dokonce i zpřísnění ze strany ECB, vytváří příležitost, že se bude z těchto očekávání v roce 2022 pomalu ustupovat. S každým zasedáním, při kterém se odsune utažení či navýšení sazeb a kdy kohoutky politik zůstanou otevřené, klesnou reálné sazby níže a akcie naopak porostou.

3. Nižší tlak v dodavatelském řetězci

Skřípající dodavatelské řetězce, které odrážejí a zesilují dva výše uvedené faktory, zvládly vánoční nápor bez známek větších problémů, kterých se někteří obávali. A to dokonce i v případě brexitem zasažené Británie. A když to zvládly v této části roku, zvládnou to kdykoli.

Náklady na dopravu, dodací lhůty čipů a ceny komodit se také zlepšily oproti období nejhoršího napětí – říjnu. Index Baltic Dry a další ukazatele přepravních nákladů klesly z maxim, ceny komodit podle Bloomberg Commodity Index jsou 5 % pod svým maximem a z automobilového sektoru přicházejí neoficiální zprávy, že se nedostatek čipů zmírňuje.

Stojí za zmínku, že aby tyto faktory podporovaly inflaci, musí zůstat nejen vyšší, ale musí nadále růst. Vzhledem k tomu, že se tomu neděje, tlačí se na tvůrce politik, aby zvyšovali sazby.

Tyto tři faktory společně tvoří mocnou sílu tvarující výhled na příští rok a dávají dostatek důvodů, proč být na rizikových aktivech býčí.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Investiční výhled 2022 - ve stínu inflace: Ohlédnutí za rokem extrémních zvratů
21.12.2021 13:44
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Klíčovou otázkou pokles inflace, rizikem rychlost kroků centrálních bank
22.12.2021 12:36
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Zůstáváme u akcií i přes omezený potenciál
23.12.2021 12:29
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Akcie, aneb zpátky ke kořenům
24.12.2021 6:47
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Sílící zelené vlivy, čínská situace a pomalejší koruna
26.12.2021 9:04
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investoři jsou příliš medvědí, akciové výprodeje jen tak nepřijdou, tvrdí JPMorgan
29.12.2021 5:55
Podle stratégů JPMorgan Chase není důvod se obávat, že by rally, která...

Váš názor
  •  
    30.12.2021 16:03

    "S každým zasedáním, při kterém se odsune utažení či navýšení sazeb a kdy kohoutky politik zůstanou otevřené, klesnou reálné sazby níže......"ono se očekává, že inflace klesne sama od sebe? a jak tomuto lhaní budou ovčané věřit, co taková ztráta důvěry ve fiat měny.....možná to je cílem, kdoví
    abc1
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC