Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři důvody, proč bude rok 2022 mnohem méně děsivý než ten letošní

Tři důvody, proč bude rok 2022 mnohem méně děsivý než ten letošní

30.12.2021 10:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Je tu ten kouzelný čas mezi Vánocemi a Novým rokem, kdy se medvědi probouzejí ze zimního spánku a dávají nám dlouhé seznamy důvodů, proč se nadcházejících měsíců bát. Z dlouhodobé perspektivy však mají riziková aktiva tendenci v čase stoupat a vítězí tak obvykle optimisté. A na příští rok jsou tu hned tři důvody k optimismu.

1. Méně neznámých

Je toho sice ještě hodně, co o post-covidovém světě nevíme, ale víme toho mnohem víc než před 12 měsíci. Jednak jsme viděli, jak vlády a občané reagují na propuknutí nových variant od delty až po omikrony. Máme tedy k dispozici určitou reakční funkci v komunitách, a tím i dopad na ekonomiku. Díky tomu je snazší promítnout nové zprávy do ceny aktiv.

Za další můžeme v klidu hodit do koše nejdivočejších teorie o změně spotřebitelských návyků a světového řádu. Podoba věcí budoucích se již trochu poodhalila. Více lidí bude pracovat z domova, ale města to nevylidní. Pravděpodobně bude mnohem méně služebních cest, ale lidé neztratili svou zálibu v zahraniční dovolené.

To vytváří příležitosti pro navýšení výnosů prostřednictvím aktivní správy. Nejde o důvod, proč být celkově medvědí k růstu a riziku.

2. Prostor pro holubičí překvapení


Reakce trhu na politiku centrálních bank není funkcí toho, co dělají tvůrci politik. Je funkcí toho, co dělají ve vztahu k tomu, co od nich obchodníci očekávají. Tím, že politici vyslali jasný jestřábí signál, si nechali v příštím roce prostor pro holubičtější, i když stále přísnější politiku.

Situace, kdy obchodníci již téměř nacenili tři navýšení sazeb Fedem, navýšení o dalších 85 bazických bodů Bank of England a dokonce i zpřísnění ze strany ECB, vytváří příležitost, že se bude z těchto očekávání v roce 2022 pomalu ustupovat. S každým zasedáním, při kterém se odsune utažení či navýšení sazeb a kdy kohoutky politik zůstanou otevřené, klesnou reálné sazby níže a akcie naopak porostou.

3. Nižší tlak v dodavatelském řetězci

Skřípající dodavatelské řetězce, které odrážejí a zesilují dva výše uvedené faktory, zvládly vánoční nápor bez známek větších problémů, kterých se někteří obávali. A to dokonce i v případě brexitem zasažené Británie. A když to zvládly v této části roku, zvládnou to kdykoli.

Náklady na dopravu, dodací lhůty čipů a ceny komodit se také zlepšily oproti období nejhoršího napětí – říjnu. Index Baltic Dry a další ukazatele přepravních nákladů klesly z maxim, ceny komodit podle Bloomberg Commodity Index jsou 5 % pod svým maximem a z automobilového sektoru přicházejí neoficiální zprávy, že se nedostatek čipů zmírňuje.

Stojí za zmínku, že aby tyto faktory podporovaly inflaci, musí zůstat nejen vyšší, ale musí nadále růst. Vzhledem k tomu, že se tomu neděje, tlačí se na tvůrce politik, aby zvyšovali sazby.

Tyto tři faktory společně tvoří mocnou sílu tvarující výhled na příští rok a dávají dostatek důvodů, proč být na rizikových aktivech býčí.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Investiční výhled 2022 - ve stínu inflace: Ohlédnutí za rokem extrémních zvratů
21.12.2021 13:44
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Klíčovou otázkou pokles inflace, rizikem rychlost kroků centrálních bank
22.12.2021 12:36
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Zůstáváme u akcií i přes omezený potenciál
23.12.2021 12:29
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Akcie, aneb zpátky ke kořenům
24.12.2021 6:47
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Sílící zelené vlivy, čínská situace a pomalejší koruna
26.12.2021 9:04
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investoři jsou příliš medvědí, akciové výprodeje jen tak nepřijdou, tvrdí JPMorgan
29.12.2021 5:55
Podle stratégů JPMorgan Chase není důvod se obávat, že by rally, která...

Váš názor
  •  
    30.12.2021 16:03

    "S každým zasedáním, při kterém se odsune utažení či navýšení sazeb a kdy kohoutky politik zůstanou otevřené, klesnou reálné sazby níže......"ono se očekává, že inflace klesne sama od sebe? a jak tomuto lhaní budou ovčané věřit, co taková ztráta důvěry ve fiat měny.....možná to je cílem, kdoví
    abc1
Aktuální komentáře
27.05.2022
6:01Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
26.05.2022
22:00Americké akcie umazaly další ztráty; Alibaba +14 %  
17:38Inflační výhled a reálné výnosy akcií nacházející se na historických minimech
17:22Maloobchodníci znovu hýbou trhem, tentokrát nahoru  
16:59Broadcom kupuje VMware za 61 miliard dolarů v největší polovodičové akvizici
16:02Investice a pandemická omezení snížila čistý zisk Alibaby za čtvrtý kvartál o 59 procent
15:51Aktualizovaný plán Bruselu může zvýšit výdaje za solár a větrnou energii
15:36Americká ekonomika v prvním kvartálu klesla v ročním přepočtu o 1,5 procenta
15:04Británie zavádí mimořádnou daň na energetické firmy, pomůže domácnostem
13:44Výsledky Nvidia nevyhnutelný pád nenaznačují, to nejlepší v rámci cyklu máme ale za sebou  
13:02Polská Allegro, vlastník webu Mall.cz, zvýšila čtvrtletní tržby o 15 procent
12:28Velké firmy pošlou část "nadměrných" zisků do rozpočtu, nařídil Orbán. Vybrat chce 800 miliard forintů
11:17Fed nepřekvapil, trhy jsou dopoledne opatrné  
10:59Nyní jsme v nejtěžší fázi cyklu. Poté přijde býk
10:37Nový guvernér Michl: ČNB by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
10:28Ruská centrální banka snížila základní úrok o tři procentní body na 11 procent
9:12Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
8:52Zbrojovka Colt překonala očekávání, Fed bude dále zvyšovat sazby o půl bodu a futures jsou v červeném  
8:38Skupina Colt CZ zvedla provozní zisk EBITDA ve čtvrtletí o 120 procent, potvrzuje výhled
6:10Fidelity International: Podniky počítají náklady na dlouhodobý odchod z Ruska

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university