Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Hrátky s čertem. Koruna čeká na jméno nového guvernéra ČNB

Rozbřesk: Hrátky s čertem. Koruna čeká na jméno nového guvernéra ČNB

11.05.2022 9:01
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnes bychom se měli dozvědět, kdo zaujme pozici guvernéra ČNB po Jiřím Rusnokovi. Jak jsme již psali, může jít z hlediska tržního o změnu rozhodně ne zanedbatelnou. To ostatně naznačilo i poměrně významné oslabení koruny, která okamžitě zareagovala na spekulace, že nová bankovní rada může být k přestřelování inflačního cíle poněkud tolerantnější. Připomeňme přitom, že včera zveřejněný růst cen v dubnu překonal čerstvou prognózu ČNB. A "bezdůvodně" slabší koruna - těžko ono skokové oslabení vysvětlit fundamentálně, například pomalejším hospodářským růstem - pod inflačním kotlem jen dál přitápí a běžně by to znamenalo tlak na vyšší sazby.

Dosavadní reakce ČNB na post-COVIDové oživení a válku na Ukrajině s sebou přinesly dlouho nevídanou inflaci, která byla v mezinárodním srovnání jedna z nejrychlejších a také nejrazantnějších. Razance má mimo jiné také signalizovat, že banka to se snahou o návrat inflace k cíli myslí vážně. Na prospěšnosti cenové stability totiž panuje všeobecná shoda.

Jedním z hlavních předpokladů dlouhodobého úspěchu v této oblasti je důvěryhodnost centrální banky a konzistence jejích politik v čase. Také za poznatky v této oblasti si Kydland a Prescott v roce 2004 odnesli Nobelovu cenu za ekonomii. Velmi zjednodušeně řečeno jde o to snažit se "vidět za roh" a nerozhodovat se jen podle toho, co se zdá být nejlepší nápad dnes. Krátkodobě lze sice nekonzistentními rozhodnutími sklízet body, ale dlouhodobé negativní následky mohou tato pozitiva nakonec snadno převážit. Třeba ve formě "inflační přirážky" k sazbám státních dluhopisů...


*** TRHY ***

Koruna

Koruna se včera obchodovala kolem EUR/CZK 25,0. Krátce jí sice pomohla vyšší než očekávaná dubnová inflace, nicméně efekt nebyl ani příliš silný, ani trvanlivý. Zejména v kontextu očekávaného oznámení jména nového guvernéra ČNB, ke kterému by mělo dojít dnes. Pokud se potvrdí spekulace o holubičím kandidátovi A. Michlovi, tak se to koruně asi líbit nebude. Prostor pro ztráty koruny by však měl být omezený případnými intervencemi centrální banky.

Eurodolar
Eurodolar se vpředvečer důležitého inflačního reportu v USA vrátil k hranici 1,05 a to přesto, že zástupce Německa v bankovní radě ECB a šéf Bundesbanky J. Nagel se otevřeně přihlásil k tomu, že bude v červenci podporovat zvýšení sazeb.
Dnes však bude upřena veškerá pozornost ke zveřejnění americké spotřebitelské inflace. Ta by díky vysoké srovnávací základně a propadu cen ojetých automobilů mohla z březnových 8,5 % poklesnout na úroveň 8,1-8,2 %, přičemž jádrová meziroční inflace může spadnout i na méně než 6 %. Fakticky by tak mohlo dojít k tom, že březen může být označen za inflační vrchol v USA. To by mohlo poslat dolarové sazby níže a eurodolar naopak výše.

Akcie
Obchodování na Wall Street bylo včera plné zvratů a doslova jako na houpačce. Indexy zahájily vysoko nad pondělním závěrem, aby následně všechny zisky odevzdaly a podívaly se do červených čísel. Býci poté ale získali znovu převahu a vyhnali technologický Nasdaq opět vysoko do zelených hodnot. V závěru obchodování se ale pozitivní nálada opět vytrácela. Wall Street závěr: Dow Jones -0,26 %; S&P 500 +0,24 %; Nasdaq Composite +0,98 %. Nejvíce se dařilo technologickému sektoru, akcie Nvidia nebo AMD po pondělních výprodejích korigovaly propady a přidaly +3,8 %, resp. + 2,7 %. Posilovaly akcie „Big Techu“, Apple +1,6 %, Tesla +1,6 %., Alphabet +1,6 %. Po výsledcích naopak masivně propadly akcie Upstart Holdings (-56 %).

 

Čtěte více:

Sílící spekulace: Guvernérem ČNB bude Aleš Michl?
06.05.2022 14:33
Novým guvernérem České národní banky má být od 1. července nynější čle...
Rozbřesk: Aleš Michl novým guvernérem ČNB - začíná velká “holubičí rotace”?
09.05.2022 9:12
Obměna bankovní rady se zdá být větším “dobrodružstvím”, než jsme oček...
Týdenní výhled: Inflační data z USA, Číny i ČR, otázka nového guvernéra ČNB a rozdělení HSBC na stole
09.05.2022 13:22
Ruské oslavy konce Druhé světové války se tradičně konají až 9. května...
Rozbřesk: Koruna pod tlakem ”holubičí rotace” v ČNB a globálních výprodejů akcií
10.05.2022 9:02
Česká koruna nemá v posledních dnech zrovna na “růžích ustláno”. Nejis...
Jan Bureš: Další inflační šok. Co přinese červnové zasedání ČNB?
10.05.2022 9:43
Inflace v dubnu vyskočila opět velice prudce vzhůru a po několikáté v ...
Měsíční FX výhled: Mírně slabší očekávání pro korunu ve druhém čtvrtletí
11.05.2022 6:14
Koruna se v závěru probíhajícího druhého čtvrtletí bude k euru pohybo...
Růst akcií odpoledne už není přesvědčivý, dluhopisům se však dál daří
10.05.2022 17:51
Bankéři z Fedu dnes většinou opakovali centrální tezi, tedy že se chys...
Wall Street opět jako na houpačce. Akcie Upstart Holdings -58 %
10.05.2022 22:03
Obchodování na Wall Street bylo plné zvratů a doslova jako na houpačce...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.07.2022
17:29ECB mluví o normalizaci politiky, šéf Bundesbanky má výhrady k řízení spreadů na dluhopisech  
16:56Německá vláda spolu s odbory a zaměstnavateli hledá řešení vysoké inflace
16:52Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Zhodnocení prvního pololetí  
16:38ECB chce při nákupu firemních dluhopisů zvýhodňovat ekologické firmy
15:15Učebnicový akciový cyklus a aktuální vývoj
12:49Na evropských trzích se začátkem týdne kupují akcie a prodávají dluhopisy  
12:34Týdenní výhled: Tržní vývoj se dál točí kolem recese, tažení proti nadměrným ziskům pokračuje  
11:57Německo v květnu vykázalo poprvé od roku 1991 deficit zahraničního obchodu
10:57Na trh START míří druhý e-shop. Bezvavlasy plánuje nové logistické centrum a expanzi nejen do zahraničí
10:35#InvestičníTipy: Od inflace k recesi  
9:03Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
8:38Evropské trhy zahájí druhou polovinu roku a první prázdninový týden na pozitivní vlně  
8:11Tesla dodala ve druhém čtvrtletí o 18 % méně elektroaut, čelila uzávěrám v Číně a zvolna navyšuje kapacitu. Červen byl rekordní
6:01Slok: Podmínka obratu na akciích
03.07.2022
9:43Víkendář: Nástup elektromobilů a dekarbonizace poslední míle
02.07.2022
12:24Víkendář: Hledá se alternativa k plošné stimulaci
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  
18:38Vstup Coloseum na burzu: Odpovídá CEO Jan Mužátko a Q&A. Zhlédněte záznam webináře!
17:33Ani závěr týdne kvůli datům není zelený  
17:01Index ISM podpořil sázky na recesi a pokles sazeb  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m