Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Mzdy v Česku zrychlily, reálně padají

Jan Bureš: Mzdy v Česku zrychlily, reálně padají

07.06.2022 9:44
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Průměrná mzda v Česku v prvním kvartále vzrostla o 7,2 % meziročně na 37 929 korun (blízko našemu odhadu).  Za zrychlením však do značné míry stojí nízká srovnávací základna z počátku roku 2021 - mzdy v uplynulém roce výrazněji rostly až v nadcházejících kvartálech spolu s oživením ekonomiky.

Nadále také existují výrazné rozdíly mezi jednotlivými odvětvími. Nejrychleji rostou mzdy ve vybraných službách - peněžnictví a pojišťovnictví (15,9 %), činnosti v oblasti nemovitostí (13,9 %) nebo pohostinství a hoteliérství (11,2 %). Naopak v částech průmyslu navázaných na “těžce zkoušený” automotive je růst mezd nejpomalejší - automotive (+4,2 %), výroba plastů (+5,1 %). V těchto odvětvích také došlo k meziročnímu poklesu zaměstnanosti.

Celkově zaměstnanci v české ekonomice vzhledem k vysoké inflaci (11,2 %) čelili v prvním kvartále relativně vysokému propadu reálné mzdy (-3,6 %), který se bude v nadcházejících kvartálech jen prohlubovat. V dalších kvartálech očekáváme zpomalení nominální dynamiky mezd a růst inflačních tlaků - ty mohou vrcholit v polovině roku okolo 16 %. Za celý rok 2022 tak v průměru očekáváme skoro 8% reálný propad mezd - něčemu podobnému naposledy čelily české domácnosti na počátku devadesátých let. I proto předpokládáme, že spotřeba českých domácností bude v druhé polovině výrazně opatrnější a domácí ekonomika technicky projde recesí. 
mzdy česko inflace

Z pohledu ČNB jsou mzdy v tuto chvíli druhým klíčovým ukazatelem, hned po inflaci. Pro centrální bankéře je důležité vidět, že dovážené inflační šoky se natrvalo ne-zabydlují v inflačních očekáváních podniků a domácností a ultimátně neprostupují do mzdových vyjednávání. V takovém případě by zpětně rychlejší růst mezd urychloval spotřebu, nesoulad mezi poptávkou a nabídkou by se jen vyostřoval a inflace by dál zrychlovala. 

Výsledek mezd za první kvartál zatím nic takového nenaznačuje - lehce zaostává za očekáváním ČNB (8 %) a naštěstí pro centrální bankéře to v tuto chvíli není nový pro-inflační faktor. Mzdy a obecně celý trh práce však mohou reagovat se zpožděním a dnešní čísla tak zatím nejsou pro ČNB argumentem, aby upustila od dalšího zvyšování úrokových sazeb.


 
 

Čtěte více:

Evropské akcie mají před otevřením nakročeno do záporu. Johnson dál premiérem a startuje veřejná nabídka M&T
07.06.2022 8:51
Po smíšeném asijském obchodování s akciemi mají evropské burzy nakroče...
Rozbřesk: Komodity jako politický nástroj
07.06.2022 9:04
Minimálně od dob šoků sedmdesátých let minulého století se ropa právem...
Australská centrální banka zvýšila úrok o 0,5 procentního bodu, nejvíce za 22 let
07.06.2022 8:59
Měnový výbor australské centrální banky (RBA) zvýšil na dnešním zasedá...
Tržby v maloobchodu rostly v dubnu hlavně díky oděvům a obuvi
07.06.2022 9:13
Tržby v maloobchodu se v dubnu zvýšily meziročně reálně o 6,2 procenta...

Váš názor
  •  
    07.06.2022 18:17

    Kdo by si pomyslel takovou situaci…?! Tak se zda, že cokoliv Fialová vláda udělala a dělá pro ovčany je Superb …
    Český Čert
  • "... v tuto chvíli není nový pro-inflační faktor."
    07.06.2022 11:18

    Tak jasný. Ve veřejném to totiž drží spodní příčky. A vo to jde.
    Želvák Burzovní
    • Re: "... v tuto chvíli není nový pro-inflační faktor."
      07.06.2022 11:19

      https://www.investicniweb.cz/prumerna-mzda-v-cr-v-prvnim-ctvrtleti-realne-klesla-o-36
      Kočičák
Aktuální komentáře
28.05.2024
22:01Index Dow Jones v úterý odepsal přes 0,5 %  
17:58Snížit inflaci poklesem sazeb?
17:23Sektorově dnes vítězí polovodiče a energie. Americký spotřebitel s překvapivě dobrou náladou  
17:00Německo by mělo zvážit, zda neuvolnit dluhovou brzdu, uvedl MMF
15:51FT: Řada západních firem zůstává v Rusku navzdory dřívějším plánům na odchod
14:17Jaromír Strnad: Akciový split Nvidie a dividendy ČEZ a Kofoly
13:53ECB: Inflační očekávání spotřebitelů v eurozóně klesla nejníže od září 2021
12:41Tesla a evropský indikátor dalšího vývoje v USA
11:49CNBC: Podvodů označovaných deepfakes přibývá, firmy už přišly o miliony dolarů
11:23Banka ABN Amro koupí za 672 milionů eur německou Hauck Aufhäuser Lampe
11:01Amerika se po přestávce vloží do hry. Evropa zatím hledá inspiraci i směr  
9:10Rozbřesk: O podivné dichotomii amerických měkkých a tvrdých makro-indikátorů
8:49Kofola navrhla dividendu 13,50 Kč, americký trh je konečně stejně rychlý jako před sto lety a futures jsou lehce nad nulou  
6:34NVIDIA a dva druhy investičních her
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board