Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hyman: Inflace již pravděpodobně klesá, recese nepřichází bez inverze výnosové křivky

Hyman: Inflace již pravděpodobně klesá, recese nepřichází bez inverze výnosové křivky

08.07.2022 13:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Není pochyb o tom, že Fed bude dál „tlačit“ až do chvíle, dokud nedosáhne nějakého pokroku při snižování inflace. Pro Bloomberg to uvedl šéf Evercore ISI Ed Hyman. Následně přemítal o tom, že během cyklu utahování monetární politiky se objevují tenze ve finančním systému a nyní je zřejmé, že ekonomika bude dál oslabovat.

Hyman se tedy domnívá, že Fed bude ve svém současném směru pokračovat, cílem je snížení inflace, ale tenze ve finančním systému mohou americkou centrální banku přimět k tomu, že po čase sníží skoky sazeb ze 75 bazických bodů na nižší hodnoty. „Na základě současných dat se dá usuzovat, že existuje dost velká pravděpodobnost, že inflace již klesá,“ dodal expert.

Hyman na pokles inflačních tlaků usuzuje mimo jiné z vývoje cen futures na některých energetických trzích. Podle něj se snižují i tržní inflační očekávání a ceny některých potravinových komodit. K tomu klesá schopnost maloobchodních prodejců zvyšovat prodejní ceny, a to i kvůli nadměrným zásobám. Hyman si tedy na jednu stranu nemyslí, že dojde k poklesu mezd, tlaky na růst cen by ale měly opadávat.


 

Expert dále uvedl, že příjmy domácností jsou sice nahlodávány vysokou inflací, ale „dokud budou příjmy, budou výdaje.“ K tomu podle něj platí, že americká ekonomika se nikdy nedostala do recese bez předchozí inverze výnosové křivky. Nyní se přitom výnosy dlouhodobějších dluhopisů nacházejí znatelně nad sazbami Fedu a výnosová křivka je „dost strmá“.

Americké hospodářství brzdila pandemie, na druhou stranu přišla mohutná fiskální a monetární stimulace a růst peněžní zásoby. „V takových situacích dochází k inflaci a zároveň k úzkým hrdlům ve vertikálách,“ dodal expert. Fed by si pak podle něj měl dávat pozor na to, aby přílišné utažení na straně peněžní nabídky nevyvolalo propad ekonomické aktivity. Protože „jak tvrdil Milton Friedman, Velká deprese byla vyvolána kontrakcí peněžní nabídky.“

Deutsche Bank v následujících dvou grafech ukazuje utahování finančních podmínek v americkém hospodářství a odhad pravděpodobnosti recese ve dvou scénářích. První odráží další utahování finančních podmínek, druhý stabilizaci:

01

Zdroj: Bloomberg, Youtube, Twitter


 
 

Čtěte více:

Slok: Podmínka obratu na akciích
04.07.2022 6:01
Zatímco někteří ekonomové poukazují na silné rozvahy amerického soukro...
#InvestičníTipy: Od inflace k recesi
04.07.2022 10:35
Události v posledním půl roce mají jeden společný jmenovatel, a tím je...
Mírná recese je již v cenách akcií odražena, tvrdí investor. K tvrdému přistání vede dlouhá cesta
07.07.2022 10:47
I kdyby přišla recese, bude podle nás jen mírná. V minulosti v takovýc...
Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Rozjezd inflace změnil pravidla hry
05.07.2022 17:22
Ještě než jsme vkročili do letošního roku, bylo jasné, že inflace zůs...
Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Akciové investice na medvědím trhu
06.07.2022 17:07
Ještě než jsme vkročili do letošního roku, bylo jasné, že inflace zůs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)