Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Hyman: Inflace již pravděpodobně klesá, recese nepřichází bez inverze výnosové křivky

Hyman: Inflace již pravděpodobně klesá, recese nepřichází bez inverze výnosové křivky

08.07.2022 13:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Není pochyb o tom, že Fed bude dál „tlačit“ až do chvíle, dokud nedosáhne nějakého pokroku při snižování inflace. Pro Bloomberg to uvedl šéf Evercore ISI Ed Hyman. Následně přemítal o tom, že během cyklu utahování monetární politiky se objevují tenze ve finančním systému a nyní je zřejmé, že ekonomika bude dál oslabovat.

Hyman se tedy domnívá, že Fed bude ve svém současném směru pokračovat, cílem je snížení inflace, ale tenze ve finančním systému mohou americkou centrální banku přimět k tomu, že po čase sníží skoky sazeb ze 75 bazických bodů na nižší hodnoty. „Na základě současných dat se dá usuzovat, že existuje dost velká pravděpodobnost, že inflace již klesá,“ dodal expert.

Hyman na pokles inflačních tlaků usuzuje mimo jiné z vývoje cen futures na některých energetických trzích. Podle něj se snižují i tržní inflační očekávání a ceny některých potravinových komodit. K tomu klesá schopnost maloobchodních prodejců zvyšovat prodejní ceny, a to i kvůli nadměrným zásobám. Hyman si tedy na jednu stranu nemyslí, že dojde k poklesu mezd, tlaky na růst cen by ale měly opadávat.


 

Expert dále uvedl, že příjmy domácností jsou sice nahlodávány vysokou inflací, ale „dokud budou příjmy, budou výdaje.“ K tomu podle něj platí, že americká ekonomika se nikdy nedostala do recese bez předchozí inverze výnosové křivky. Nyní se přitom výnosy dlouhodobějších dluhopisů nacházejí znatelně nad sazbami Fedu a výnosová křivka je „dost strmá“.

Americké hospodářství brzdila pandemie, na druhou stranu přišla mohutná fiskální a monetární stimulace a růst peněžní zásoby. „V takových situacích dochází k inflaci a zároveň k úzkým hrdlům ve vertikálách,“ dodal expert. Fed by si pak podle něj měl dávat pozor na to, aby přílišné utažení na straně peněžní nabídky nevyvolalo propad ekonomické aktivity. Protože „jak tvrdil Milton Friedman, Velká deprese byla vyvolána kontrakcí peněžní nabídky.“

Deutsche Bank v následujících dvou grafech ukazuje utahování finančních podmínek v americkém hospodářství a odhad pravděpodobnosti recese ve dvou scénářích. První odráží další utahování finančních podmínek, druhý stabilizaci:

01

Zdroj: Bloomberg, Youtube, Twitter


 
 

Čtěte více:

Slok: Podmínka obratu na akciích
04.07.2022 6:01
Zatímco někteří ekonomové poukazují na silné rozvahy amerického soukro...
#InvestičníTipy: Od inflace k recesi
04.07.2022 10:35
Události v posledním půl roce mají jeden společný jmenovatel, a tím je...
Mírná recese je již v cenách akcií odražena, tvrdí investor. K tvrdému přistání vede dlouhá cesta
07.07.2022 10:47
I kdyby přišla recese, bude podle nás jen mírná. V minulosti v takovýc...
Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Rozjezd inflace změnil pravidla hry
05.07.2022 17:22
Ještě než jsme vkročili do letošního roku, bylo jasné, že inflace zůs...
Investiční výhled na druhé pololetí - Čekání na odchod medvěda: Akciové investice na medvědím trhu
06.07.2022 17:07
Ještě než jsme vkročili do letošního roku, bylo jasné, že inflace zůs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data