Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kolaps inflačních očekávání. Změna v monetární politice na dohled?

Kolaps inflačních očekávání. Změna v monetární politice na dohled?

16.09.2022 13:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflační očekávání kolabují, podle některých indikátorů by se inflace měla za rok pohybovat dokonce pod 2 %. Do značné míry by to mělo být odrazem vývoje cen energií. Tento kolaps očekávání je také důvodem, proč se akciové trhy domnívají, že Fed nakonec couvne. Pro Bloomberg to uvedl stratég Credit Suisse Jonathan Golub.

Expert míní, že pokud inflace v prvním čtvrtletí příštího roku dosáhne úrovně 4 % a bude držet klesající trend, není důvod, aby Fed svou politikou dál brzdil ekonomiku a ničil pracovní místa. K dalšímu vývoji ziskovosti obchodovaných firem pak Golub uvedl, že analytici se svými očekáváními reagují zejména na signály ze strany firemního sektoru. Jeho ziskovost byla silná ve druhém čtvrtletí, ale ohledně dalších jsou již firmy mnohem opatrnější.

 

Podle Goluba tak analytici snižují svá očekávání, ale ignorují makroekonomické prostředí, které by se nemělo vyvíjet tak špatně. Ohledně recese pak expert uvedl, že pokud ji někdo předpovídá příliš brzy, není to výhra, ale omyl. Vysoký počet volných pracovních pozic přitom stále absorbuje propouštěné zaměstnance a rovněž signály ze strany výnosové křivky by napovídaly, že případná recese by se dostavila až za řadu měsíců.

Stratég míní, že Fed sice může relativně brzy přestat utahovat, záměrně ale vysílá jestřábí signály tak, aby snižoval inflační očekávání. Jinak řečeno, pokud by již nyní naznačil, že se zvedáním sazeb přestane za pár měsíců, inflační očekávání by se posunula nahoru. Jak ale bylo uvedeno, makroekonomické prostředí včetně monetární politiky by podle stratéga nemuselo být pro akcie brzdou tak, jak se někteří domnívají. Za potenciálně problematický ale považuje Golub jeden sektor a tím jsou technologie.

Golub připomněl, že během pandemie došlo k výrazným změnám v chování lidí a společností, které přinesly řadě technologických firem vyšší tržby a zisky, mimo jiné kvůli nákupům počítačů a dalšího hardwaru, ale i softwaru. Jenže šlo o „přetahování aktivity z budoucnosti do přítomnosti“. Jinak řečeno, tehdejší vysoká poptávka se nyní projevuje poptávkou slabší a to je znát na finančních výsledcích řady firem včetně skupiny FAANG.

 
 

Čtěte více:

S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde
06.09.2022 12:19
Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě rů...
Všichni jsou příliš krátkodobí, říká investor Baron. Ceny i doba jsou atraktivní. Makro nepredikujeme
08.09.2022 10:43
V červnu se každý obával rostoucích cen komodit a inflace. Ale téměř...
Inflace a dvě nerovnováhy v americké ekonomice
07.09.2022 12:07
Na straně ekonomické aktivity si americké hospodářství vede stále dobř...
I přes jestřábí rétoriku je stále možný tichý obrat Fedu holubičím směrem, domnívá se stratéžka Invesco
09.09.2022 10:47
Na základě dat očekávám, že Fed v září nenápadně přejde k méně jestřáb...

Váš názor
  •  
    16.09.2022 14:36

    pane Stratége....naprosto s Vámi souhlasím......já už ohledně toho kolapsu inflace ani nespím.....deflace a Aleš bude muset rozjet další kurzový závazek....co s těmi devizami budeme dělat? Aspoň že máme investičního stratéga Aleše Michla, zainvestujeme a konečně nebudeme muset dělat.....bývalý ministr financí USA naopak říká, že FED bude muset jít se sazbami nad 4,3%.....tak si vyber....
    abc1
Aktuální komentáře
01.12.2022
18:27Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK
17:32Výsledky Okta nebyly zrovna zářné, akciím ale pomohlo nízké očekávání  
16:47Data krotí optimismus, Amerika po ISM obrací dolů  
16:35Tomáš Vlk: Aktivita amerických továren se začíná snižovat - ISM klesá pod klíčovou hranici  
15:29Jaromír Strnad: Akcie KB jsou nyní zajímavé. Potenciál k růstu má i Amazon
14:43Schodek státního rozpočtu ke konci listopadu vzrostl na 337,1 miliard korun. Loni byl za stejné období ještě vyšší
14:30Nezvyklé pohyby stejným směrem u akcií i dluhopisů rozbíjí portfolia 60:40. Svítá ale naděje
13:24Banky eurozóny podceňují realitu hospodářského poklesu
13:09Komentář k výsledkům Snowflake: Očekávání splněna, ale ztráty dále rostou  
11:49Nový ropný zlom: Jsou evropské ropné společnosti opět vhodné k investici?
11:11Powell včera spustil nákupní mánii, Evropa je však opatrná před rizikovým ISM  
10:53"Podělal jsem to", ale vědomě nepodváděl, říká bývalý šéf FTX navzdory doporučení svých právníků mlčet
10:39Pohled insiderů na podmínky v českém průmyslu zůstává chladný, ukázal listopadový PMI index
10:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:12Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
8:52Evropské futures po Powellově projevu následují růstovou Ameriku. Dolar klesá  
6:04Technická analýza Etsy: Rýsuje se možnost úspěšného obchodu  
30.11.2022
22:00Index DJIA vstoupil do býčího trhu  
17:45Zatímco pozornost poutá Powell, data varují před zpomalením americké ekonomiky  
17:18Hladké přistání 2023 a vzdálenost k cíli

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dollar General Corp (10/22 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/22 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
UiPath Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Veeva Systems Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Zscaler Inc (10/22 Q1, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index ISM v průmyslu