Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kolaps inflačních očekávání. Změna v monetární politice na dohled?

Kolaps inflačních očekávání. Změna v monetární politice na dohled?

16.09.2022 13:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflační očekávání kolabují, podle některých indikátorů by se inflace měla za rok pohybovat dokonce pod 2 %. Do značné míry by to mělo být odrazem vývoje cen energií. Tento kolaps očekávání je také důvodem, proč se akciové trhy domnívají, že Fed nakonec couvne. Pro Bloomberg to uvedl stratég Credit Suisse Jonathan Golub.

Expert míní, že pokud inflace v prvním čtvrtletí příštího roku dosáhne úrovně 4 % a bude držet klesající trend, není důvod, aby Fed svou politikou dál brzdil ekonomiku a ničil pracovní místa. K dalšímu vývoji ziskovosti obchodovaných firem pak Golub uvedl, že analytici se svými očekáváními reagují zejména na signály ze strany firemního sektoru. Jeho ziskovost byla silná ve druhém čtvrtletí, ale ohledně dalších jsou již firmy mnohem opatrnější.

 

Podle Goluba tak analytici snižují svá očekávání, ale ignorují makroekonomické prostředí, které by se nemělo vyvíjet tak špatně. Ohledně recese pak expert uvedl, že pokud ji někdo předpovídá příliš brzy, není to výhra, ale omyl. Vysoký počet volných pracovních pozic přitom stále absorbuje propouštěné zaměstnance a rovněž signály ze strany výnosové křivky by napovídaly, že případná recese by se dostavila až za řadu měsíců.

Stratég míní, že Fed sice může relativně brzy přestat utahovat, záměrně ale vysílá jestřábí signály tak, aby snižoval inflační očekávání. Jinak řečeno, pokud by již nyní naznačil, že se zvedáním sazeb přestane za pár měsíců, inflační očekávání by se posunula nahoru. Jak ale bylo uvedeno, makroekonomické prostředí včetně monetární politiky by podle stratéga nemuselo být pro akcie brzdou tak, jak se někteří domnívají. Za potenciálně problematický ale považuje Golub jeden sektor a tím jsou technologie.

Golub připomněl, že během pandemie došlo k výrazným změnám v chování lidí a společností, které přinesly řadě technologických firem vyšší tržby a zisky, mimo jiné kvůli nákupům počítačů a dalšího hardwaru, ale i softwaru. Jenže šlo o „přetahování aktivity z budoucnosti do přítomnosti“. Jinak řečeno, tehdejší vysoká poptávka se nyní projevuje poptávkou slabší a to je znát na finančních výsledcích řady firem včetně skupiny FAANG.

 
 

Čtěte více:

S ohledem na situaci akcie zase tolik nespadly, domnívá se stratég Goldman Sachs. Korekce ještě přijde
06.09.2022 12:19
Data z amerického trhu práce potvrzují, že sazby budou muset ještě rů...
Všichni jsou příliš krátkodobí, říká investor Baron. Ceny i doba jsou atraktivní. Makro nepredikujeme
08.09.2022 10:43
V červnu se každý obával rostoucích cen komodit a inflace. Ale téměř...
Inflace a dvě nerovnováhy v americké ekonomice
07.09.2022 12:07
Na straně ekonomické aktivity si americké hospodářství vede stále dobř...
I přes jestřábí rétoriku je stále možný tichý obrat Fedu holubičím směrem, domnívá se stratéžka Invesco
09.09.2022 10:47
Na základě dat očekávám, že Fed v září nenápadně přejde k méně jestřáb...

Váš názor
  •  
    16.09.2022 14:36

    pane Stratége....naprosto s Vámi souhlasím......já už ohledně toho kolapsu inflace ani nespím.....deflace a Aleš bude muset rozjet další kurzový závazek....co s těmi devizami budeme dělat? Aspoň že máme investičního stratéga Aleše Michla, zainvestujeme a konečně nebudeme muset dělat.....bývalý ministr financí USA naopak říká, že FED bude muset jít se sazbami nad 4,3%.....tak si vyber....
    abc1
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m