Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
I přes jestřábí rétoriku je stále možný tichý obrat Fedu holubičím směrem, domnívá se stratéžka Invesco

I přes jestřábí rétoriku je stále možný tichý obrat Fedu holubičím směrem, domnívá se stratéžka Invesco

09.09.2022 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Na základě dat očekávám, že Fed v září nenápadně přejde k méně jestřábímu kroku, jakým je zvýšení o 50 bazických bodů, domnívá se hlavní stratéžka globálních trhů společnosti Invesco Kristina Hooper. Po vystoupení šéfa Fedu Jaye Powella akcie po celém světě klesly a během necelých deseti minut se investoři po celém světě začali obávat zářijového zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC). "Domnívám se, že to, co jsme viděli v Jackson Hole, nebylo ani tak předzvěstí toho, co Fed udělá příště, jako spíše prvním dějstvím broadwayského představení – všichni aktéři se řídili daným scénářem, ale než spadne opona, může se mnohé změnit," domnívá se stratéžka.

Co se stalo v Jackson Hole?

Powell byl velmi jestřábí. Mluvil tvrdě a zopakoval, že snižování inflace bude bolet. Naznačil, že Fed je v zájmu boje proti inflaci ochoten „vjet do ekonomiky kamionem Mack“: „Podnikáme rázné a rychlé kroky ke zmírnění poptávky, aby se lépe přizpůsobila nabídce, a k udržení ukotvených inflačních očekávání. Budeme v tom pokračovat, dokud nebudeme přesvědčeni, že je práce hotova. " Powell také zdůraznil, že ed bude po určitou dobu udržovat vyšší sazby, protože "historická data důrazně varují před předčasným uvolněním politiky."

Ozval se také sbor dalších členů FOMC, kteří ve svých rozhovorech minulý týden poskytli velmi jestřábí postoje. Zvláště agresivní byla Loretta Mesterová, která tvrdila, že FED bude muset zvýšit sazbu federálních fondů nad 4 %.



"Uznávám, že Powell musel udělat to, co udělal. Fed musí pokračovat ve své jestřábí rétorice, aby nadále vyvíjel tlak na snižování inflačních očekávání. Koneckonců slova nic nestojí," říká Hooper. Ale zároveň, pokud Fed neočekává rychlé snížení sazeb, pak musí skončit na úrovni, která je únosná. A to zase znamená obrat k méně jestřábímu postoji spíše dříve než později. "Ale co je nejdůležitější, uklidňuje mě skutečnost, že Fed se hodlá i nadále opírat o ekonomická data, jak znovu zopakoval Powell," dodává Hooper.

Co by se mohlo stát v září?

Na základě údajů je pravděpodobné, že Fed v září nenápadně přejde k méně jestřábímu zvýšení o 50 bazických bodů. Průzkum spotřebitelů Michiganské univerzity ukázal, že inflační očekávání spotřebitelů jsou lépe ukotvená v krátkodobém i dlouhodobém horizontu. Inflační očekávání na jeden rok dopředu činila v srpnu 4,8 % oproti 5,4 % v červnu. Na pět let dopředu činila inflační očekávání v srpnu 2,9 % oproti 3,3 % v červnu.

Index nákupních manažerů S&P ve službách byl překvapivě špatný, když dosáhl hodnoty 44,1 b., což je výrazně pod očekáváním a je to také nejnižší hodnota od května 2020. To naznačuje, že se chystá výrazný pokles výdajů ve službách. Jinými slovy, Fed již „udeřil americkou ekonomiku palicí po hlavě“. A Powell správně přiznal, že některé dopady nedávného zvýšení sazeb se v datech ještě neprojevily. Můžete si to zařadit do kategorie "špatná zpráva je dobrá zpráva", říká stratéžka. Nyní je nepravděpodobné, že by toto Fed odradilo od zpřísňování, ale měla by se zvýšit pravděpodobnost, že se obrátí k méně jestřábímu postoji a v září zvýší sazby o 50 bazických bodů. Poté bude postupovat mírnějším způsobem, přičemž nakonec dojde ještě k několika zvýšením o 25 bazických bodů. Před dalším zasedáním Fedu budou samozřejmě k dispozici další data a 21. září je ještě daleko.

Kromě pesimismu trhu kolem FEDu se v posledních měsících objevilo mnoho pesimismu ohledně Číny. Zdá se však, že se to poslední dobou změnilo, protože Čína na nedávném zasedání Státní rady oznámila řadu opatření na podporu růstu, přičemž tato stimulační opatření budou stát více než 1 bilion jüanů. Mezi opatření patří i značné finanční prostředky na investice do infrastruktury. To by mohlo být pro čínskou ekonomiku pozitivním faktorem, který by mohl působit proti některým problémům, kvůli nimž mnozí ekonomové revidovali prognózy růstu pro letošní rok směrem dolů.

Zdroj: Invesco

 

Čtěte více:

Powell trhům připomněl, aby s Fedem nebojovaly. Ty počítaly s nerealistickým scénářem
30.08.2022 14:33
Strategička Liz Ann Sonders ze společnosti Charles Schwab na Bloomberg...
Mezinárodní měnový fond prudce snížil výhled růstu v Číně, držet směr při snižování inflace je nutnost
05.09.2022 6:07
Prioritou je nyní snížení inflace a je dobré, že šéf Fedu Powell dává...
Výnosy nahoru, akcie dolů. Podle některých investorů by S&P 500 mohl klesnout ještě o 10 procent
31.08.2022 15:39
Americké akcie připadají některým investorům opět drahé. Jestřábí kome...
Víkendář: Roach o nutnosti dalšího výrazného zvýšení sazeb a nezaměstnanosti nad 5 %
04.09.2022 9:57
Stephen Roach působil ve vedení Morgan Stanley, nyní učí na Yale a na ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data