Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratég z Jefferies doporučuje už dva roky stále stejný sektor. Na co se zaměřit jako akciový investor?

Stratég z Jefferies doporučuje už dva roky stále stejný sektor. Na co se zaměřit jako akciový investor?

15.09.2022 15:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed zvedá sazby, probíhá kvantitativní utahování a rally, která proběhla na akciovém trhu během prázdnin, paradoxně pozdržela konec utahování monetární politiky. Bylo to znát na tom, jak moc jestřábí byl projev šéfa Fedu Jaye Powella v Jackson Hole. Pro Bloomberg to uvedl Chris Wood, který působí jako stratég v Jefferies.

Podle experta se na jednání Fedu a jeho zástupců projevuje politický tlak. Ten vzrostl na konci roku, kdy si politici uvědomili, že vysoká inflace se pro společnost stala problémem číslo jedna. Politická scéna tak začala tlačit na centrální banky, „aby s tím něco udělaly.“ Woods míní, že taková situace nastala poprvé od sedmdesátých let. Na co by se tedy akcioví investoři měli v současném prostředí zaměřovat?

Woods na uvedenou otázku odpověděl, že doporučuje už dva roky stále stejný sektor, a tím je energetika. Na tu nyní doléhá téma „destrukce poptávky“, jenže stratég míní, že k ní reálně dochází jen v Číně, v USA a v Evropě ne. Současná politika čínské vlády, která omezuje ekonomickou aktivitu, tudíž i poptávku po ropě, je pak pro Západ přínosem, protože nižší ceny ropy znamenají nižší inflační tlaky. Teze stojící za investicemi do energetiky se podle experta odvíjí od nabídkové strany trhu – nedostatečných kapacit. K jejich snížení totiž došlo v době, kdy svět stále spotřebovává velké množství fosilních paliv.

 


Woods také odpovídal na dotaz týkající se japonského akciového trhu. Ten v minulosti vykazoval vysokou korelaci s kurzem jenu. Tato korelace byla podle experta dána tím, že oslabující japonská měna znamenala větší zájem zahraničních investorů o domácí akcie. V poslední době ale korelace mezi jenem a akciemi úplně zmizela, což si Woods vysvětluje politikou japonské centrální banky. BoJ totiž stále drží výnosy dlouhodobějších dluhopisů u nuly, zatímco sazby v USA rostou. Jen kvůli tomu klesá, ale akcie nerostou. Politika BoJ podle experta nedává smysl, pouze „destabilizuje jen“ a nutí banku k nákupu rostoucích objemů dluhopisů. Ve výsledku kvůli ní Japonsko importuje inflaci ze zahraničí, ale domácnosti ji nejsou schopny eliminovat růstem svých příjmů.

Ohledně amerických akcií Woods uvedl, že nemá smysl dělat dlouhodobější predikce vývoje sazeb, v dalším kroku podle něj vzrostou o 75 bazických bodů. Valuace amerického trhu přitom leží stále velmi vysoko a další zvyšování sazeb by určitě mohlo přinést jejich korekci. Zahraniční trhy mají valuace „rozumnější“, ale vykazují vysokou korelaci s trhy v USA. I přes nižší valuace by tak mohly i zahraniční trhy dál klesat v případě, že tímto směrem půjdou americké akcie.

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 
 

Čtěte více:

Cena elektřiny na německé i české energetické burze poprvé přesáhla 1000 EUR/MWh
29.08.2022 12:48
Velkoobchodní cena elektřiny pro německý trh s dodáním v příštím roce,...
Ekonomická aktivita není automaticky aktivita smysluplná
05.09.2022 17:32
Bývala doba, kdy jsme mohli velmi často slyšet a číst úvahy, jak rychl...
Pokud budou dál narůstat problémy v čínských realitách, mohou čínské akcie klesnout o pětinu, říká Morgan Stanley
07.09.2022 6:04
Churavý čínský trh s nemovitostmi by mohl stáhnout dolů celou druhou n...
Perly týdne: Akcie a silný dolar, návrat inflace ke 2 % a tiché výpovědi
09.09.2022 12:17
V Číně se rozjíždí ESG investování, Boris Schlossberg z BK Asset Manag...

Váš názor
  •  
    15.09.2022 15:51

    Asi neslysel o Stanjurovi a Fialovi :). Ma stesti ze zije ve svobodne zemi s trzni ekonomikou, nam se to posledni rok hodne zvrtlo
    Trade4fun
Aktuální komentáře
05.05.2025
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)