Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratég z Jefferies doporučuje už dva roky stále stejný sektor. Na co se zaměřit jako akciový investor?

Stratég z Jefferies doporučuje už dva roky stále stejný sektor. Na co se zaměřit jako akciový investor?

15.09.2022 15:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed zvedá sazby, probíhá kvantitativní utahování a rally, která proběhla na akciovém trhu během prázdnin, paradoxně pozdržela konec utahování monetární politiky. Bylo to znát na tom, jak moc jestřábí byl projev šéfa Fedu Jaye Powella v Jackson Hole. Pro Bloomberg to uvedl Chris Wood, který působí jako stratég v Jefferies.

Podle experta se na jednání Fedu a jeho zástupců projevuje politický tlak. Ten vzrostl na konci roku, kdy si politici uvědomili, že vysoká inflace se pro společnost stala problémem číslo jedna. Politická scéna tak začala tlačit na centrální banky, „aby s tím něco udělaly.“ Woods míní, že taková situace nastala poprvé od sedmdesátých let. Na co by se tedy akcioví investoři měli v současném prostředí zaměřovat?

Woods na uvedenou otázku odpověděl, že doporučuje už dva roky stále stejný sektor, a tím je energetika. Na tu nyní doléhá téma „destrukce poptávky“, jenže stratég míní, že k ní reálně dochází jen v Číně, v USA a v Evropě ne. Současná politika čínské vlády, která omezuje ekonomickou aktivitu, tudíž i poptávku po ropě, je pak pro Západ přínosem, protože nižší ceny ropy znamenají nižší inflační tlaky. Teze stojící za investicemi do energetiky se podle experta odvíjí od nabídkové strany trhu – nedostatečných kapacit. K jejich snížení totiž došlo v době, kdy svět stále spotřebovává velké množství fosilních paliv.

 


Woods také odpovídal na dotaz týkající se japonského akciového trhu. Ten v minulosti vykazoval vysokou korelaci s kurzem jenu. Tato korelace byla podle experta dána tím, že oslabující japonská měna znamenala větší zájem zahraničních investorů o domácí akcie. V poslední době ale korelace mezi jenem a akciemi úplně zmizela, což si Woods vysvětluje politikou japonské centrální banky. BoJ totiž stále drží výnosy dlouhodobějších dluhopisů u nuly, zatímco sazby v USA rostou. Jen kvůli tomu klesá, ale akcie nerostou. Politika BoJ podle experta nedává smysl, pouze „destabilizuje jen“ a nutí banku k nákupu rostoucích objemů dluhopisů. Ve výsledku kvůli ní Japonsko importuje inflaci ze zahraničí, ale domácnosti ji nejsou schopny eliminovat růstem svých příjmů.

Ohledně amerických akcií Woods uvedl, že nemá smysl dělat dlouhodobější predikce vývoje sazeb, v dalším kroku podle něj vzrostou o 75 bazických bodů. Valuace amerického trhu přitom leží stále velmi vysoko a další zvyšování sazeb by určitě mohlo přinést jejich korekci. Zahraniční trhy mají valuace „rozumnější“, ale vykazují vysokou korelaci s trhy v USA. I přes nižší valuace by tak mohly i zahraniční trhy dál klesat v případě, že tímto směrem půjdou americké akcie.

Zdroj: Bloomberg, Youtube


 
 

Čtěte více:

Cena elektřiny na německé i české energetické burze poprvé přesáhla 1000 EUR/MWh
29.08.2022 12:48
Velkoobchodní cena elektřiny pro německý trh s dodáním v příštím roce,...
Ekonomická aktivita není automaticky aktivita smysluplná
05.09.2022 17:32
Bývala doba, kdy jsme mohli velmi často slyšet a číst úvahy, jak rychl...
Pokud budou dál narůstat problémy v čínských realitách, mohou čínské akcie klesnout o pětinu, říká Morgan Stanley
07.09.2022 6:04
Churavý čínský trh s nemovitostmi by mohl stáhnout dolů celou druhou n...
Perly týdne: Akcie a silný dolar, návrat inflace ke 2 % a tiché výpovědi
09.09.2022 12:17
V Číně se rozjíždí ESG investování, Boris Schlossberg z BK Asset Manag...

Váš názor
  •  
    15.09.2022 15:51

    Asi neslysel o Stanjurovi a Fialovi :). Ma stesti ze zije ve svobodne zemi s trzni ekonomikou, nam se to posledni rok hodne zvrtlo
    Trade4fun
Aktuální komentáře
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data