Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čas na růstové akcie?

Čas na růstové akcie?

20.09.2022 6:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Dan Chung z Alger Management se domnívá, že americké hospodářství míří do recese. Na Bloombergu k tomu dodal, že akcie obvykle slouží jako dobrý vedoucí indikátor, vrcholu v průměru dosahují 8 – 10 měsíců před začátkem recese. To by nyní znamenalo, že americké hospodářství se v ní již nachází, i když oficiálně ještě vyhlášena nebyla. Jak je to s atraktivitou některých sektorů a strategií?

Chung míní, že podle historického vývoje si při vstupu do recese vedou lépe silné růstové akcie. Tedy společnosti, které mají dobrou tržní pozici a nejsou výrazně zadlužené. Hůře jsou na tom naopak akcie společností s vyšším dluhem, vyšším podílem fixních nákladů a slabší tržní pozicí. A samozřejmě společnosti, jejichž růst je provázán hlavně s ekonomickým cyklem.


Hodnotové akcie na počátku recese čelí většímu poklesu očekávaných zisků, růstové akcie si podle experta na této rovině obvykle vedou docela dobře. Následující graf porovnává výkony růstových a hodnotových titulů před a během typické recese. Až do jejího propuknutí si obě skupiny akcií vedou podobně, růst se z následujících ztrát rychle zotavuje, ale hodnota je prohlubuje. Ani rok po začátku recese se vzniklá mezera neuzavírá, spíše naopak:

10
Zdroj: Youtube, Bloomberg

Expert poukázal i na to, že pokles akciového trhu vyvolaný recesí je zprvu tažen zejména propadem valuací, tedy nižšími poměry cen a zisků. Nyní jde ale především o pokles zisků, protože tato první fáze již skončila. A jak bylo uvedeno, na straně zisků by na tom měly být růstové společnosti lépe než hodnota.

Chung se domnívá, že u růstových akcií je dobré rozlišovat skupinu vysoce inovativních firem a firem s nižšími schopnostmi inovovat. U první skupiny podle něj došlo k velmi výraznému propadu valuací a to by mělo být základem jejích lepších výkonů v budoucnu. Na prudký pokles těchto valuací ukazuje i následující graf s vývojem poměru cen k tržbám:

12

Valuace vysoce inovativních firem se nyní dostaly hluboko pod historické standardy. Chung přitom míní, že jejich finanční výsledky by měly být odolné a to by spolu s nízkými valuacemi mělo představovat příležitost i přesto, že v ekonomice podle něj nastala recese.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Které banky jsou atraktivní?
13.09.2022 13:00
Vyšší sazby mohou bankám prospívat, na druhou stranu na ně ale doléhá...
ESG a ropné 'neopouštěj staré známé pro nové'
14.09.2022 15:53
Morgan Stanley ve vztahu ke komoditnímu trhu již nějaký čas hovoří o „...
#InvestičníTipy: Tvrdohlavá inflace a stále opomíjené riziko recese
14.09.2022 17:13
Včerejší data o inflaci s sebou přinesla nejhorší den na amerických a...
Slabé místo
15.09.2022 17:34
Pokud by ceny akcií a jejich valuace držela vysoko zejména náklonnost ...
Našponované utility a valuace amerického trhu pod pětiletým průměrem. Jenže...
16.09.2022 17:42
V dnešním komentáři budu směřovat k našponovaným utilitám, které jsou ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data