Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čas na růstové akcie?

Čas na růstové akcie?

20.09.2022 6:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Dan Chung z Alger Management se domnívá, že americké hospodářství míří do recese. Na Bloombergu k tomu dodal, že akcie obvykle slouží jako dobrý vedoucí indikátor, vrcholu v průměru dosahují 8 – 10 měsíců před začátkem recese. To by nyní znamenalo, že americké hospodářství se v ní již nachází, i když oficiálně ještě vyhlášena nebyla. Jak je to s atraktivitou některých sektorů a strategií?

Chung míní, že podle historického vývoje si při vstupu do recese vedou lépe silné růstové akcie. Tedy společnosti, které mají dobrou tržní pozici a nejsou výrazně zadlužené. Hůře jsou na tom naopak akcie společností s vyšším dluhem, vyšším podílem fixních nákladů a slabší tržní pozicí. A samozřejmě společnosti, jejichž růst je provázán hlavně s ekonomickým cyklem.


Hodnotové akcie na počátku recese čelí většímu poklesu očekávaných zisků, růstové akcie si podle experta na této rovině obvykle vedou docela dobře. Následující graf porovnává výkony růstových a hodnotových titulů před a během typické recese. Až do jejího propuknutí si obě skupiny akcií vedou podobně, růst se z následujících ztrát rychle zotavuje, ale hodnota je prohlubuje. Ani rok po začátku recese se vzniklá mezera neuzavírá, spíše naopak:

10
Zdroj: Youtube, Bloomberg

Expert poukázal i na to, že pokles akciového trhu vyvolaný recesí je zprvu tažen zejména propadem valuací, tedy nižšími poměry cen a zisků. Nyní jde ale především o pokles zisků, protože tato první fáze již skončila. A jak bylo uvedeno, na straně zisků by na tom měly být růstové společnosti lépe než hodnota.

Chung se domnívá, že u růstových akcií je dobré rozlišovat skupinu vysoce inovativních firem a firem s nižšími schopnostmi inovovat. U první skupiny podle něj došlo k velmi výraznému propadu valuací a to by mělo být základem jejích lepších výkonů v budoucnu. Na prudký pokles těchto valuací ukazuje i následující graf s vývojem poměru cen k tržbám:

12

Valuace vysoce inovativních firem se nyní dostaly hluboko pod historické standardy. Chung přitom míní, že jejich finanční výsledky by měly být odolné a to by spolu s nízkými valuacemi mělo představovat příležitost i přesto, že v ekonomice podle něj nastala recese.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Které banky jsou atraktivní?
13.09.2022 13:00
Vyšší sazby mohou bankám prospívat, na druhou stranu na ně ale doléhá...
ESG a ropné 'neopouštěj staré známé pro nové'
14.09.2022 15:53
Morgan Stanley ve vztahu ke komoditnímu trhu již nějaký čas hovoří o „...
#InvestičníTipy: Tvrdohlavá inflace a stále opomíjené riziko recese
14.09.2022 17:13
Včerejší data o inflaci s sebou přinesla nejhorší den na amerických a...
Slabé místo
15.09.2022 17:34
Pokud by ceny akcií a jejich valuace držela vysoko zejména náklonnost ...
Našponované utility a valuace amerického trhu pod pětiletým průměrem. Jenže...
16.09.2022 17:42
V dnešním komentáři budu směřovat k našponovaným utilitám, které jsou ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.12.2022
18:07Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
16:53Dluhopisy na závěr týdne padají, akcie jsou na tom smíšeně  
15:38WEBINÁŘ Makrovýhled na rok 2023 s Janem Burešem. Nejen o Česku, koruně i energiích. 15. 12. v 15:00
14:19Primoco UAV čeká za letošek rekordní výsledky. Příští rok cílí na prodeje za miliardu korun
13:48Španělsko, Portugalsko a Francie se dohodly na stavbě produktovodu pro vodík
13:00Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o úrokových sazbách ISIN CZ0002006000
12:47Sektor finančních služeb v Británii čekají největší změny za více než 30 let
12:16Perly týdne: Vlídnější Fed a preference akcií s dividendovou kulturou
12:06Evropské akcie rostou druhý den v řadě. ČEZ se vzpamatovává z osmidenního poklesu  
10:50Výrobní ceny zřejmě zpomalí. Zvednou náladu na konci týdne?  
10:42Slovenský průmysl prohloubil tempo meziročního poklesu výroby na 2,6 procenta
10:40CAAM: Prodej aut v Číně v příštím roce bude pokračovat v mírném růstu
9:22UNICAPITAL Invest III a.s.: Opravná informace k výroční zprávě 2021
9:11Rozbřesk: Studené počasí žene cenu plynu znovu vzhůru
8:56Trhy v Evropě zahájí závěr týdne vzestupem  
08.12.2022
22:02Špatná data z trhu práce podpořila trhy  
18:05Výhled na 2023 podle Jana Bureše: Pokles inflace, ale i HDP. Návrat zpátky může trvat. Na koruně jsme negativní
16:52Akcie a euro se odpoledne vydávají nahoru, zatímco dluhopisy ustupují  
16:46Pozitivní začátek seance v USA, daří se energiím  
16:08Typické chování trhu na konci cyklu zvedání sazeb a zisky v příštím roce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data