Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed to může přehnat a dno na akciích nepřichází během zvedání sazeb, domnívá se expert z Guggenheim

Fed to může přehnat a dno na akciích nepřichází během zvedání sazeb, domnívá se expert z Guggenheim

03.10.2022 12:48
Autor: Redakce, Patria.cz

O investiční příležitosti, která se dostaví jednou za generaci, hovořil na CNBC Scott Minerd z Guggenheim Partners Global. K aktuálnímu výhledu ale uvedl, že peněžní nabídka v USA klesá, Fed se řídí inflačními čísly, která představují „pohled do zpětného zrcátka“. A snaží se získat zpět ztracenou důvěru. To vše ale podle investora může vést k tomu, že to Fed se zvedáním sazeb a monetárním utahováním přežene.

Minerd tvrdí, že v minulosti akciový trh nikdy nedosáhl svého dna už v době, kdy centrální banka zvedala sazby. Domnívá se, že dobrým bodem vstupu na akciový trh by mohl být konec letošního roku. „Fed nemusí smýšlet stejným způsobem jako já,“ uvedl expert, podle kterého ke konci roku americká centrální banka skončí se zvedáním sazeb.

Minerd klade důraz na vývoj peněžní nabídky. Podle něj je příliš velký důraz kladen na sazby, zatímco nabídka peněz je opomíjena. Již na počátku roku investor napsal analýzu, ve které Fedu doporučoval, aby snižoval svou rozvahu a nechal trhy, aby si našly svou novou rovnováhu. Tedy aby trhy určily výši sazeb.

Namísto toho Fed snižuje velikost své rozvahy a ještě k tomu tlačí na sazby. Podle investora s tím nejsou dobré zkušenosti a odkázal na rok 2018. Na jeho konci centrální banka postupovala podobně. Jay Powell tehdy uvedl, že pokles rozvahy jede na autopilota, na což reagovaly trhy znatelným poklesem a v prvním čtvrtletí roku příštího už Fed otočil. „Je pozoruhodné, jak krátkou paměť máme,“ dodal expert.

Krátkodobě Minerd kvůli popsanému pohledu na monetární politiku Fedu hovoří o dalším možném poklesu akciového trhu. Právě ten by se podle něj mohl stát zlomem, který donutí centrální banku přehodnotit svou strategii. K tomu Minerd uvedl, že podle něj by lidé neměli tíhnout k optimistickým finančním poradcům. Celkový investiční úspěch Guggenheim Partners Global totiž podle Minerda není dán ani tak tím, jak dobré investice firma vybrala, ale tím, jak se dovedla vyhýbat největším propadům trhu.

V čem tkví ona mimořádná investiční příležitost? Podle Minerda existuje na dluhopisech předlužených technologických společností. Nákup takových obligací podle něj může skončit buď bankrotem, nebo tím, že dluhopisy budou převedeny na akcie. U řady firem přitom není problém s jejich podnikáním, ale s jejich kapitálovou strukturou. Jde tedy o to, posunout tuto strukturu směrem k vlastnímu kapitálu.

Zdroj: CNBC, Guggenheim Partners Global, Youtube

 

Čtěte více:

Změna postoje k elektromobilitě a jak dobíjet ve městech
03.10.2022 6:23
Michael Farkas, který stojí v čele společnosti Blink Charging, hovořil...
Víkendář: Fiskální uvolnění jen zvýší potřebu razantního monetárního utažení
01.10.2022 9:09
Mezinárodní měnový fond vyzývá britskou vládu, aby přehodnotila pláno...
Víkendář: Dolar jako nejatraktivnější aktivum a možný příklon k populistické fiskální politice
02.10.2022 9:16
Je překvapivé, jak dlouho investorům docházelo, že obrat v politice am...
Jak dlouho v minulosti trval návrat inflace ke 2 % a co se čeká pro rok 2024?
30.09.2022 16:03
Před pandemií byla, podle mne ne nadarmo, celkem populární teorie dlou...
Komentář analytika: Problémy Nike se zásobami se natahují
30.09.2022 16:05
Základní myšlenka kvartálních výsledků Nike zůstává stejná jako naposl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.12.2022
13:48Španělsko, Portugalsko a Francie se dohodly na stavbě produktovodu pro vodík
13:00Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o úrokových sazbách ISIN CZ0002006000
12:47Sektor finančních služeb v Británii čekají největší změny za více než 30 let
12:16Perly týdne: Vlídnější Fed a preference akcií s dividendovou kulturou
12:06Evropské akcie rostou druhý den v řadě. ČEZ se vzpamatovává z osmidenního poklesu  
10:50Výrobní ceny zřejmě zpomalí. Zvednou náladu na konci týdne?  
10:42Slovenský průmysl prohloubil tempo meziročního poklesu výroby na 2,6 procenta
10:40CAAM: Prodej aut v Číně v příštím roce bude pokračovat v mírném růstu
9:22UNICAPITAL Invest III a.s.: Opravná informace k výroční zprávě 2021
9:11Rozbřesk: Studené počasí žene cenu plynu znovu vzhůru
8:56Trhy v Evropě zahájí závěr týdne vzestupem  
08.12.2022
22:02Špatná data z trhu práce podpořila trhy  
18:05Výhled na 2023 podle Jana Bureše: Pokles inflace, ale i HDP. Návrat zpátky může trvat. Na koruně jsme negativní
16:52Akcie a euro se odpoledne vydávají nahoru, zatímco dluhopisy ustupují  
16:46Pozitivní začátek seance v USA, daří se energiím  
16:08Typické chování trhu na konci cyklu zvedání sazeb a zisky v příštím roce
14:42Snížení schodku je prioritou vlády, Fiala čeká návrhy v prvním čtvrtletí
14:02Drobní investoři se domnívají, že akcie v roce 2023 dosáhnou dna. Plánují nabrat Big Tech, uvádí průzkum
13:58Cenový strop na ruskou ropu, který dohodla G7, příjmy Kremlu příští rok výrazně nesníží
12:31ASML a technologická smyčka kolem Číny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Carl Zeiss Meditec AG (09/22 Q4, Bef-mkt)
Oracle Corp (11/22 Q2)
2:30Čína - CPI, y/y
14:30USA - PPI, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university