Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fed to může přehnat a dno na akciích nepřichází během zvedání sazeb, domnívá se expert z Guggenheim

Fed to může přehnat a dno na akciích nepřichází během zvedání sazeb, domnívá se expert z Guggenheim

03.10.2022 12:48
Autor: Redakce, Patria.cz

O investiční příležitosti, která se dostaví jednou za generaci, hovořil na CNBC Scott Minerd z Guggenheim Partners Global. K aktuálnímu výhledu ale uvedl, že peněžní nabídka v USA klesá, Fed se řídí inflačními čísly, která představují „pohled do zpětného zrcátka“. A snaží se získat zpět ztracenou důvěru. To vše ale podle investora může vést k tomu, že to Fed se zvedáním sazeb a monetárním utahováním přežene.

Minerd tvrdí, že v minulosti akciový trh nikdy nedosáhl svého dna už v době, kdy centrální banka zvedala sazby. Domnívá se, že dobrým bodem vstupu na akciový trh by mohl být konec letošního roku. „Fed nemusí smýšlet stejným způsobem jako já,“ uvedl expert, podle kterého ke konci roku americká centrální banka skončí se zvedáním sazeb.

Minerd klade důraz na vývoj peněžní nabídky. Podle něj je příliš velký důraz kladen na sazby, zatímco nabídka peněz je opomíjena. Již na počátku roku investor napsal analýzu, ve které Fedu doporučoval, aby snižoval svou rozvahu a nechal trhy, aby si našly svou novou rovnováhu. Tedy aby trhy určily výši sazeb.

Namísto toho Fed snižuje velikost své rozvahy a ještě k tomu tlačí na sazby. Podle investora s tím nejsou dobré zkušenosti a odkázal na rok 2018. Na jeho konci centrální banka postupovala podobně. Jay Powell tehdy uvedl, že pokles rozvahy jede na autopilota, na což reagovaly trhy znatelným poklesem a v prvním čtvrtletí roku příštího už Fed otočil. „Je pozoruhodné, jak krátkou paměť máme,“ dodal expert.

Krátkodobě Minerd kvůli popsanému pohledu na monetární politiku Fedu hovoří o dalším možném poklesu akciového trhu. Právě ten by se podle něj mohl stát zlomem, který donutí centrální banku přehodnotit svou strategii. K tomu Minerd uvedl, že podle něj by lidé neměli tíhnout k optimistickým finančním poradcům. Celkový investiční úspěch Guggenheim Partners Global totiž podle Minerda není dán ani tak tím, jak dobré investice firma vybrala, ale tím, jak se dovedla vyhýbat největším propadům trhu.

V čem tkví ona mimořádná investiční příležitost? Podle Minerda existuje na dluhopisech předlužených technologických společností. Nákup takových obligací podle něj může skončit buď bankrotem, nebo tím, že dluhopisy budou převedeny na akcie. U řady firem přitom není problém s jejich podnikáním, ale s jejich kapitálovou strukturou. Jde tedy o to, posunout tuto strukturu směrem k vlastnímu kapitálu.

Zdroj: CNBC, Guggenheim Partners Global, Youtube

 

Čtěte více:

Změna postoje k elektromobilitě a jak dobíjet ve městech
03.10.2022 6:23
Michael Farkas, který stojí v čele společnosti Blink Charging, hovořil...
Víkendář: Fiskální uvolnění jen zvýší potřebu razantního monetárního utažení
01.10.2022 9:09
Mezinárodní měnový fond vyzývá britskou vládu, aby přehodnotila pláno...
Víkendář: Dolar jako nejatraktivnější aktivum a možný příklon k populistické fiskální politice
02.10.2022 9:16
Je překvapivé, jak dlouho investorům docházelo, že obrat v politice am...
Jak dlouho v minulosti trval návrat inflace ke 2 % a co se čeká pro rok 2024?
30.09.2022 16:03
Před pandemií byla, podle mne ne nadarmo, celkem populární teorie dlou...
Komentář analytika: Problémy Nike se zásobami se natahují
30.09.2022 16:05
Základní myšlenka kvartálních výsledků Nike zůstává stejná jako naposl...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.04.2024
17:48Inflace a sazby v letošním roce – scénář od Bank of America
17:21Stres z výnosů pokračuje a brání akciím se zvednout, banky sentiment nezlepšily  
16:06MMF: Česká ekonomika letos poroste o 0,7 %, světová více než čtyřnásobným tempem
15:45Komentář analytika k Morgan Stanley: Oživení investičního bankovnictví a rostoucí příjmy ze správy majetku  
14:20RMS Mezzanine, a.s.: Přijetí nového úvěru od společnosti JTPEG INVESTMENTSFUND I SICAV, a.s.
14:20ÚOHS povolil skupině Colt CZ nákup výrobce munice Sellier&Bellot
13:56Morgan Stanley (+3 %) posiluje obraz silných výsledků amerických bank díky tradingu i správě aktiv
13:19Obchodníci Bank of America podpořili výsledky, čistý zisk za 1Q skončil v souladu s očekáváním
12:08Důvěra investorů v německou ekonomiku se zlepšila více, než se čekalo
12:06Akcie, které jsou tento týden po výsledcích připravené na divokou jízdu  
11:23Dnešní trhy: Čína nedokáže vyvážit zklamání z amerických sazeb  
9:34Microsoft investuje do AI firmy G42 ze Spojených arabských emirátů
9:05Rozbřesk: Geopolitika opět v centru pozornosti, koruna odolává vyšším sazbám v zahraničí
8:46Avast nesouhlasí s pokutou za neanonymizované údaje, čínská data přinesla smíšený obrázek o ekonomice a evropské futures jsou temně rudé  
8:32Čínská ekonomika ve čtvrtletí meziročně stoupla o 5,3 pct, předčila očekávání
6:35Siegel: Momentum může stále nahrávat velkým technologiím, nakonec se ale projeví valuační diskonty jiných firem
15.04.2024
22:02Wall Street zahájila týden obdobně jako zakončila ten minulý  
17:10Funguje to, ale s použitelností je to horší…
17:05Investoři se začínají víc bát Fedu než Íránu  
16:20Strážce internetového bezpečí Avast dostal pokutu za neoprávněné předávání osobních údajů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m