Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po posledním zvednutí sazeb akcie obvykle připisují 16 %

Po posledním zvednutí sazeb akcie obvykle připisují 16 %

02.11.2022 10:43
Autor: Redakce, Patria.cz

Peter Kraus z Aperture Investors hovořil na Bloombergu o tom, proč otevírá pozice na akciích malých společností a dluhopisech s delší durací. Tedy na aktivech, která jsou nyní považována za hodně riziková. Investor ohledně dluhopisů uvedl, že vysoká volatilita u nich bude pravděpodobně přetrvávat, ale dlouhodobé vládní i korporátní obligace již poskytují zajímavé výnosy. A dodal, že to „mimochodem platí i o těch krátkodobých“. Co další investice, na které se v Aperture Investors zaměřují?

Kraus nehovoří o plném přesunu k delší duraci, ale jen o částečném. Podobně vidí situaci na akciích, respektive v sektorech, na které trh nyní nehledí právě s nadšením. Jde zejména o růst, který nemusí být nutně technologický. Podle Krause se nelze z tohoto segmentu akciového trhu úplně stáhnout. „Jsou tu společnosti, které dosahují vysokého růstu, a pokud by byly ignorovány, byla by to chyba.“ Mimo technologie to mohou být i průmyslové firmy nebo takové, které se zaměřují na koncového spotřebitele.

Zmíněné firmy se dají najít i mezi těmi většími, podle investora jsou ale zajímavé zejména ty menší. K tomu míní, že atraktivní jsou i jejich valuace. A malé firmy mohou být první, které se zotaví ve chvíli, kdy trh obrátí udržitelnějším způsobem směrem nahoru. S tímto pohledem na Bloombergu souhlasila Mona Mahajan z Edward Jones, která doplnila, že malé společnosti jsou většinou více orientované na domácí ekonomiku. Což by jim mohlo hrát do karet proto, že jak evropská, tak čínská ekonomika čelí výzvám a lépe by si mohly vést právě firmy, které generují velkou část příjmů hlavně v USA. 

Mahajan doplnila, že akciový trh historicky obvykle posiluje poté, co Fed zvedne naposledy sazby. Toto posílení dosahuje od roku 1940 v průměru asi 16 % za dvanáct měsíců po posledním zvednutí sazeb. Pokud by k němu tedy mělo dojít někdy v prvním čtvrtletí příštího roku, začínala by se podle investorky na trhu objevovat zajímavá příležitost. K tomu Mahajan připomněla, že nejlépe si v takové fázi cyklu vedou cyklické akcie a právě akcie malých firem. 

Kraus míní, že investoři by neměli čekat, až se na trhu sníží volatilita. Ta tu podle něj ještě nějaký čas bude i proto, že není jisté, jak trhy zareagují na rostoucí defaulty. Poslední vlna defaultů podle něj přišla před finanční krizí, v roce 2008 se dostavila krize likvidity, rok 2020 přinesl jen velmi krátké období vyšších negativních tlaků. Nyní by se defaulty mohly opět zvednout a spolu s nimi rovněž volatilita. Pokud se kvůli ní ale investoři budou držet stranou, podle experta tím promeškají příležitost. 

Zdroj: Bloomberg


 
 

Čtěte více:

Roland: Pauza ve zvedání sazeb je namístě, není alternativa k dluhopisům
27.10.2022 6:07
Yahoo Finance si všímá článku ve Wall Street Journal, podle kterého ně...
Fed nikdy neskončil dříve, než se sazby dostaly nad inflaci. Avšak sazby u 9 procent? To je podle AllianceBernstein už přehnané
28.10.2022 15:20
Americká centrální banka nikdy neskončila se zvedáním sazeb dříve, ne...
Morgan Stanley: Minimální pozice na akciích
28.10.2022 6:23
Pokud v současné době trhy rostou, prodáváme a naše pozice na akciích ...
Přelakovat konvenční fond na zeleno přestává být populární. Greenwashing dělá regulátorům stále větší starosti
03.11.2022 15:14
Počty nových ESG fondů, které správci aktiv vypouštějí do světa, drama...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč