Soukromí klienti se podle dat z průzkumu hrnou do dluhopisů a naopak odcházejí z akcií kvůli obavám z hrozící recese. Dluhopisy tak zaznamenávají příliv už 39. týden v řadě.
Globální dluhopisové fondy zaznamenaly za čtyři dny do 22. listopadu přílivy ve výši 6,6 miliardy dolarů, což je nejvíce za více než tři měsíce, napsali stratégové pod vedením Michaela Hartnetta s odkazem na data EPFR Global. Naproti tomu privátní klienti opouští akciové fondy již devět týdnů v řadě, když výhled na příští rok zastiňuje vysoká inflace, jestřábí Fed i přízrak recese.
Stratégové dávají v první polovině roku 2023 přednost držení dluhopisů a akcie budou podle nich atraktivnější až v posledních šesti měsících příštího roku. „V první polovině zůstáváme u rizikových aktiv medvědí s býčím potenciálem ve druhé polovině roku, jak se bude narativ přesouvat od inflačních a úrokových „šoků“ z roku 2022 k recesi a úvěrovým „šokům“ v první polovině roku 2023,“ napsali stratégové.
Týmy tržních stratégů ve společnostech a sdílejí Hartnettův opatrný názor a příští rok očekávají na amerických akcií tlumené výnosy. Mezitím se podle rekordní tempo odlivu z evropských akciových fondů prodloužilo na 41. týden v řadě. V Americe se zaznamenaly u velkých, růstových a malých společností nárůst objemu, zatímco z hodnotových akcií odteklo 2,3 miliardy dolarů. Ze sektorů vedly v přírůstcích zdravotní péče a technologie, zatímco materiály a finance měly největší odlivy.
Zdroj: Bloomberg