Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak probíhá export americké monetární politiky a co s sebou nese

Jak probíhá export americké monetární politiky a co s sebou nese

24.01.2023 15:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak americká monetární politika ovlivňuje zbytek světa? Natixis míní, že k jejímu „exportu“ může docházet dvěma základními způsoby. Oba přitom Spojeným státům nějakým způsobem pomáhají.

Pokud americká centrální banka přejde do režimu restriktivní monetární politiky a zvedá sazby, mohou zahraniční centrální banky držet svou politiku nezměněnou, nebo mohou na kroky Fedu reagovat stejně. Tudíž také zvedáním sazeb.

V prvním případě vede růst amerických sazeb k posilování dolaru, protože se zvyšuje úrokový diferenciál mezi Spojenými státy a zbytkem světa. Ve druhém případě reagují zahraniční centrální banky na vyšší sazby v USA zvednutím sazeb domácích. V takovém případě je omezen tlak na oslabování domácí měny vůči dolaru, ale zároveň je tlumen domácí růst.

Oba mechanismy samozřejmě fungují obráceně v případě uvolnění americké monetární politiky. Pokud na něj zahraniční centrální banky nereagují, dochází k oslabování dolaru a posilování jejich domácích měn. Jestliže reagují snížením sazeb, podporují svůj domácí růst.

Jak mohou tyto vztahy pomáhat americké ekonomice? Když Fed zvedá sazby a zahraniční centrální banky ne, dochází k popsanému posilování dolaru a to snižuje inflační tlaky v americké ekonomice přes nižší ceny dovozů. Právě snížení inflace přitom bývá cílem Fedu v době, kdy sazby zvedá. Pokud zahraniční centrální banky začnou sazby zvyšovat také, tlaky na posílení dolaru jsou menší, ale zase klesá zahraniční ekonomický růst. To pomáhá snížit inflační tlaky v USA kvůli jejich slabším exportům.

Natixis dodává, že v posledním roce na monetární utahování v USA nijak silně nereagovala řada centrálních bank, včetně ECB či Bank of England a Bank of Japan. Jejich měny tak vůči dolaru znatelně oslabovaly. Naopak k výraznému zvýšení sazeb došlo v zemích jako Brazílie, Thajsko, Chile či Mexiko. Tyto země se tak vyhnuly prudšímu oslabení měnového kurzu. U nich se dostavilo znatelné ochlazení ekonomického růstu. Jak posilování dolaru, tak toto oslabení ekonomického růstu pak podle Natixisu pomohlo snížit tlak na ještě razantnější monetární utahování v USA.

Zdroj: Natixis

 
 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Růst ve využívání nových technologií, hluboké geopolitické změny a návrat stagnace
16.01.2023 10:41
Larry Summers stál za oživením teorie dlouhodobé stagnace, v jejímž ce...
Americké akcie i ekonomiku čeká obtížný rok. Dokonce by mohly zaostávat za Evropou, domnívají se stratégové
12.01.2023 13:15
Loňský rok byl pro americkou ekonomiku a trhy náročný, a ani současný ...
Nepravdivé příběhy nahlodávají vztahy USA a Číny, trhy odmítají pochopit další vývoj monetární politiky
18.01.2023 6:05
Spojené státy a Čína jsou na sobě vzájemně závislé, jejich vztahy ale ...
Investoři se obrací k neamerickým akciím. Po vrcholu na dolaru to dává smysl, říká stratéžka Goldman Sachs
19.01.2023 10:47
Akcie zahajují rok 2023 dramatickým zvratem trendu, kdy se investoři h...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university