Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Propast mezi akciovým trhem a objemem dopravy se mírně uzavřela, ale stále jde o historický extrém

Propast mezi akciovým trhem a objemem dopravy se mírně uzavřela, ale stále jde o historický extrém

26.01.2023 17:20

Porovnávání a předpovídání vývoje na akciovém trhu podle vývoje nákladní dopravy má své hluboké kořeny.  Na druhou stranu, poslední desetiletí přinesla v ekonomice a na trhu hluboké změny, které jeho relevanci mohou snižovat. Takže co říkají data a jaká je aktuální situace?

Graf porovnává vývoj amerického akciového trhu a objemem zboží dopraveného nákladními automobily. Tento typ srovnání má svou dlouhou tradici a logiku zakořeněnou v době, kdy doprava představovala významný indikátor ekonomické aktivity. A tudíž bývala i relevantní vodítko pro akcie:

1

Zdroj: Twitter

Naší pozornost může upoutat zejména mohutná mezera mezi oběma křivkami, která se vytvořila po roce 2019. Než se k ní dostaneme, podívejme se ale na to, co je možná překvapivější, či zajímavější než tato mezera. Jde o absenci výraznější mezery do té doby. Proč?

Je zřejmé, že hospodářství vyspělých zemí se během posledních desetiletí výrazně změnilo a nastal postupný posun od tvrdého k měkkému. Tedy od oceli, pšenice a hardwaru všeho druhu ke službám a „ware“ měkkému. Tento posun by pak mimo jiné měl snižovat relevanci ukazatelů spojených s dopravou – jelikož velká část ekonomiky spočívá ve službách a softwaru, na ekonomickou aktivitu ukazuje objem dopravy stále méně.

U akciového trhu by tento argument měl platit dvojnásob, protože jeho kapitalizace je silně vychýlena směrem k technologiím a službám. I ty se samozřejmě do určité míry pojí s dopravou, ale znatelně méně, než tradiční průmyslová odvětví. Právě z tohoto pohledu je překvapivé, jak silně se obě křivky v grafu od roku 2000 do roku 2019 držely u sebe. Co ona mezera na konci?

Pandemie sebou přinesla odklon od služeb ke zboží, což by mělo mezeru vytvářet, ale opačnou – doprava by měla akcie předbíhat. Došlo k opaku, protože se u žluté křivky projevily tenze ve výrobních a dopravních vertikálách (nejsou řidiči…). A u modré řekněme „nadšení“ vůči akciím a zejména technologiím a spekulativnější části trhu. Někdo jako příčinu zmiňuje záplavu likvidity. Z mého pohledu je to trochu jako kdybychom tvrdili, že někdo vysoce překračoval povolenou rychlost kvůli tomu, že výrazně klesly ceny benzínu.

 

Čtěte více:

Pozitivní signály v čínské ekonomice i na americké inflaci
26.01.2023 6:06
Otočili jsme list za „annus horribilis“, kterým byl rok 2022 a začátek...
Co říkají vedoucí indikátory o recesi v letošním roce
25.01.2023 18:00
Při diskusích o tom, zda americké hospodářství míří do recese, můžeme ...
Jan Cepák: Investici do Microsoftu bych zvážil. ČEZ by mohl dále růst až nad 900 korun
25.01.2023 17:18
„Microsoft svými čísly investory trochu zklamal,“ uvádí makléř Patria ...
Hindenburg Research si posvítil na nejbohatšího muže Asie a jeho impérium
26.01.2023 15:28
Akcie Adani Group se propadly poté, co Hindenburg Research zveřejnil r...
Tudy může vést cesta k rozdělení ČEZ?
26.01.2023 12:49
Na sociálních sítích se objevily spekulace, které by mohly naznačovat ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.03.2024
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení