Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Propast mezi akciovým trhem a objemem dopravy se mírně uzavřela, ale stále jde o historický extrém

Propast mezi akciovým trhem a objemem dopravy se mírně uzavřela, ale stále jde o historický extrém

26.01.2023 17:20

Porovnávání a předpovídání vývoje na akciovém trhu podle vývoje nákladní dopravy má své hluboké kořeny.  Na druhou stranu, poslední desetiletí přinesla v ekonomice a na trhu hluboké změny, které jeho relevanci mohou snižovat. Takže co říkají data a jaká je aktuální situace?

Graf porovnává vývoj amerického akciového trhu a objemem zboží dopraveného nákladními automobily. Tento typ srovnání má svou dlouhou tradici a logiku zakořeněnou v době, kdy doprava představovala významný indikátor ekonomické aktivity. A tudíž bývala i relevantní vodítko pro akcie:

1

Zdroj: Twitter

Naší pozornost může upoutat zejména mohutná mezera mezi oběma křivkami, která se vytvořila po roce 2019. Než se k ní dostaneme, podívejme se ale na to, co je možná překvapivější, či zajímavější než tato mezera. Jde o absenci výraznější mezery do té doby. Proč?

Je zřejmé, že hospodářství vyspělých zemí se během posledních desetiletí výrazně změnilo a nastal postupný posun od tvrdého k měkkému. Tedy od oceli, pšenice a hardwaru všeho druhu ke službám a „ware“ měkkému. Tento posun by pak mimo jiné měl snižovat relevanci ukazatelů spojených s dopravou – jelikož velká část ekonomiky spočívá ve službách a softwaru, na ekonomickou aktivitu ukazuje objem dopravy stále méně.

U akciového trhu by tento argument měl platit dvojnásob, protože jeho kapitalizace je silně vychýlena směrem k technologiím a službám. I ty se samozřejmě do určité míry pojí s dopravou, ale znatelně méně, než tradiční průmyslová odvětví. Právě z tohoto pohledu je překvapivé, jak silně se obě křivky v grafu od roku 2000 do roku 2019 držely u sebe. Co ona mezera na konci?

Pandemie sebou přinesla odklon od služeb ke zboží, což by mělo mezeru vytvářet, ale opačnou – doprava by měla akcie předbíhat. Došlo k opaku, protože se u žluté křivky projevily tenze ve výrobních a dopravních vertikálách (nejsou řidiči…). A u modré řekněme „nadšení“ vůči akciím a zejména technologiím a spekulativnější části trhu. Někdo jako příčinu zmiňuje záplavu likvidity. Z mého pohledu je to trochu jako kdybychom tvrdili, že někdo vysoce překračoval povolenou rychlost kvůli tomu, že výrazně klesly ceny benzínu.

 

Čtěte více:

Pozitivní signály v čínské ekonomice i na americké inflaci
26.01.2023 6:06
Otočili jsme list za „annus horribilis“, kterým byl rok 2022 a začátek...
Co říkají vedoucí indikátory o recesi v letošním roce
25.01.2023 18:00
Při diskusích o tom, zda americké hospodářství míří do recese, můžeme ...
Jan Cepák: Investici do Microsoftu bych zvážil. ČEZ by mohl dále růst až nad 900 korun
25.01.2023 17:18
„Microsoft svými čísly investory trochu zklamal,“ uvádí makléř Patria ...
Hindenburg Research si posvítil na nejbohatšího muže Asie a jeho impérium
26.01.2023 15:28
Akcie Adani Group se propadly poté, co Hindenburg Research zveřejnil r...
Tudy může vést cesta k rozdělení ČEZ?
26.01.2023 12:49
Na sociálních sítích se objevily spekulace, které by mohly naznačovat ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.03.2023
10:52Perly týdne: Medvěd, ale jen cyklický
10:02Česká ekonomika se v loňském čtvrtém kvartálu dostala to technické recese. Klesly reálné příjmy i výdaje domácností
9:04Rozbřesk: Inflace v eurozóně znovu hlavním tématem
8:53Komerční banka, a.s.: Zpráva o udržitelnosti KB za rok 2022
8:47ČNB loni vykázala rekordní ztrátu 411,9 mld. Kč způsobenou vyššími sazbami vyplacenými bankám a poklesem hodnoty portfolií
8:47Akcie vstoupí do závěru týdne nevýrazně. Spojené státy zpřísní vůči menším bankám  
8:17Bílý dům chce po otřesech odvětví bank prosadit přísnější pravidla pro regionální banky
5:52Technická analýza S&P 500: Konečně růstový signál...  
30.03.2023
17:20Další vývoj sazeb a „pokud se vám to zdá úplně jasné, pak jste museli špatně porozumět tomu, co jsem řekl“
16:57Amerika navazuje dalším krokem vzhůru, data zůstala stranou zájmu  
16:32Blinder: Sazby už růst neměly. Fed už ukázal, co může udělat a co případně udělá znovu
15:25Růst americké ekonomiky za čtvrtý kvartál byl upraven níže na anualizovaných 2,6 pct
15:04Commerzbank: Mírná německá recese v letošním roce
13:41Česko letos podle zprávy OECD čeká mírná recese a vysoká inflace
13:28Šéfka EK: Přístup Číny k Putinově válce ovlivní budoucí vztahy Pekingu s EU
12:53ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Oznámení o páté výplatě úrokového výnosu
12:40Nové předpovědi newyorského Fedu hovoří o dvouleté stagnaci americké ekonomiky
11:27Před inflačními čísly se dál daří akciím, euru i koruně  
10:59Je korekce na bankách racionální?
9:55H&M (+9,3 %) v prvním kvartálu překvapivě vykázalo zisk. Inflace spotřebitele od nákupů neodradila

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
8:00DE - Maloobchodní tržby, m/m
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university