Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg předpovídá brzký příchod recese

Rosenberg předpovídá brzký příchod recese

09.03.2023 10:41
Autor: Redakce, Patria.cz

David Rosenberg, který nyní provozuje vlastní firmu Rosenberg Research, je na trhu znám jako dlouhodobý medvěd a v rozhovoru na CNBC se držel této linky. Poukázal na vedoucí indikátory typu inverze výnosové křivky či tempo růstu peněžní zásoby. Ty podle něj ukazují, že ekonomika není silná a bude slábnout.

Trhy se podle ekonoma domnívají, že případná recese by přišla až za nějaký čas. On sám ale na základě vedoucích indikátorů odhaduje její začátek na druhé čtvrtletí letošního roku, maximálně na počátek čtvrtletí třetího. Trhy ale budou čekat, až bude naprosto zřejmé, že ekonomika ochlazuje. Takovým bodem bude podle experta pokles zaměstnanosti a v tu chvíli se „pod skutečný tlak dostanou rizikové sázky“.

Za tři nebo čtyři měsíce tak podle Rosenberga uvidíme rozdílný ekonomický obrázek a trhy na něj budou odpovídajícím způsobem reagovat. Ohledně akcií ekonom poukázal na historicky silnou vazbu mezi reálnými sazbami na straně jedné a valuačními násobky akcií na straně druhé. Jejich vývoj ukazuje následující graf:

s&p výnos
Zdroj: Twitter

Rosenberg poukázal na mezeru, která se v poslední době mezi reálnými sazbami a valuacemi vytvořila. Podle něj by tedy poměr cen a zisků obchodovaných firem měl být znatelně pod hodnotou 18, u které se pohybuje nyní. K poklesu valuací podle ekonoma skutečně dojde a připomněl v této souvislosti i rok 2007, kdy podle něj akciový trh nevnímal příchod recese i přesto, že její známky byly hojné.

PE podle Rosenberga klesne na hodnoty 15 – 16 a akciím se nedostane podpory ani ze strany dalšího vývoje zisků. „Investoři nekupují HDP, kupují si zisky,“ dodal ekonom, podle kterého se dostaví i zisková recese.

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Nekupujte akcii jen proto, že na ni má někdo opačný názor než vy
03.03.2023 15:38
Americké akcie jsou vysoko nad úrovněmi, které by implikovalo dění běh...
Hlavní efekt monetárního utažení ještě přijde, domnívá se ekonom
06.03.2023 6:06
Jeremy Siegel z Wharton School of Business byl podle svých slov překva...
Artemis: Americké akcie máme podváženy, ale proti americkému akciovému trhu nesázíme
06.03.2023 15:05
Simon Edelsten z Artemis Global Equities se ve svých investicích orien...
Kam až půjdou sazby v eurozóně? O trochu pasivním utahování monetární politiky
03.03.2023 17:19
Akciové trhy v USA podle některých názorů osekávají svůj optimismus tý...
Sledují trhy špatnou centrální banku?
07.03.2023 6:49
Jeffrey Kleintop ze společnosti Schwab poukazuje na to, že naprostá vě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y