Kolabující banky jako požehnání? Akcie obracejí nahoru

Americké i evropské banky dál trpí. First Republic Bank si už prošla pozastavením obchodování a je dole o 70 procent. Jinde na trzích však vidíme úplně jiný obrázek. Akciové indexy na Wall Street stoupají, přičemž S&P 500 roste o 0,6 pct a Nasdaq Composite přidává asi 1,4 procenta. Evropské indexy zatím jen lehce korigují stále výrazné ztráty. Např. DAX je dole o 2,8 pct.

Dluhopisy pokračují v nastoleném trendu. Masivní propady výnosů poslaly kratší splatnosti v USA i Evropě dolů i přes 50 bazických bodů. A pokud se podíváme dál: Roste zlato, ropa rychle maže ztráty, výrazně se daří technologickým firmám (hlavně těm rizikovým), strmě rostou kryptoměny.

Řada aktiv v podstatě oslavuje, že dočkala otočky Fedu, na kterou si dlouho dělala zálusk a s kterou to poslední týdny vypadalo bledě. Nyní je tu, aspoň tedy v očekáváních - trh počítá, že Fed dospěje k vrcholu příští týden či na květnovém zasedání a pokračování už bude jen směrem dolů.

Trhy zůstávají hodně turbulentní a nálady se mohou přelévat různými směry. Dnes však opět sledujeme tendenci si z možných variant vybírat to nejlepší. Propad očekávání a výnosů podle nás už vypadá dost přestřeleně. Namalovaná otočka Fedu by odpovídala situaci, kdy čelíme vážnému systémovému riziku a ekonomika kvůli tomu míří do recese. To není zrovna důvod k oslavám na akciích. Samozřejmě je tu i varianta, že problém s bankami je okrajový a brzy utichne. Pak má ale Fed daleko méně důvodů takto vyměknout, protože inflace sama nezmizí.

Eurodolar úvodní zisky sice korigoval, ale zlepšení nálady vůči riziku mu je později přihrálo zpět, takže se obchoduje na 1,0730. Koruna zůstává pod lehkým tlakem a odpoledne na tom mnoho nezměnilo. Vůči euru slábne na 23,74.