Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace

Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace

27.04.2023 10:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý valuační odborník Aswath Damodaran hovořil na CNBC o tom, že velké technologické společnosti již nemohou dosahovat vyššího růstu tržeb, i tak ale mohou investory pozitivně překvapovat svými zisky. Příčinou je snižování nákladů a prostor pro zvyšování efektivity (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé mimo jiné popisoval, jak si trhy jen postupně zvykají na novou realitu těchto společností.

Podle Damodarana byla dříve růstová očekávání u velkých technologií nastavena příliš vysoko, trhy počítaly s růstem tržeb až u 20 %. Pak se investoři přesunuli do druhého extrému, „začali říkat, že jde o hrozné společnosti, které nelze vlastnit.“ Damodaran k tomu zavzpomínal, že „když se Facebook dostal pod 100 dolarů za akcii, lidé říkali, že se blíží konec.“

Nyní jsou podle experta valuace velkých technologií „ok“. Odrážejí totiž relevantním způsobem rozumné odhady jejich růstu a zároveň to, že tyto společnosti dosahují slušné ziskovosti a toku hotovosti, k tomu mohou mít prostor pro určitý růst marží. Nejsou ale valuace některých technologií přece jen příliš napjaté? Tuto otázku doplnila CNBC pokračováním tabulky z první části rozhovoru, ve které srovnávala poměry cen a očekávaných zisků u vybraných firem. Druhá část tabulky se zaměřuje na společnosti Meta, NVIDIA a Tesla:

1

Zdroj: CNBC, Youtube

Z této skupiny má nejvyšší PE NVIDIA, nyní dosahuje téměř 60, na počátku roku to přitom bylo 34. Damodaran k možným napjatým valuacím u některých firem uvedl, že již mnoho let se hovoří o vysokém PE Amazonu (viz první část rozhovoru), ale zas a znovu se ukazuje, že sázet proti této akcii se nevyplácí. Zisky Amazonu jsou přitom podle experta snižovány tím, „jak je prováděn její podnikatelský model.“

Expert zmínil rovněž akcie společnosti Meta, které podle něj mají potenciál pro další růst. K tomu dodal, že technologické tituly mohou mít defenzivní charakteristiku, protože jde o společnosti schopné generovat vysoký tok hotovosti. K tomu Damodaran dodal, že i když je cena nějaké akcie na její férové hodnotě, nečiní to z ní špatnou investici. To platí i o technologiích, které mohou nyní být svými valuacemi na férových úrovních. A které by podle experta mohly udržet silnou ziskovost i v případě technologického ochlazení.

 

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Nejlepší elektromobily (pokud nechcete Teslu)
22.04.2023 14:57
Pras Subramanian hovořil na Yahoo Finance o tom, že se jej lidé jako e...
Dlouhodobý růst dividend u amerických akcií a pár úvah o jejich hodnotě
21.04.2023 17:12
Podle Goldman Sachs implikují futures na dividendy v indexu SPX pouze ...
Na investičních dluhopisech se otevírá okno příležitosti, domnívají se stratégové Invesco
21.04.2023 15:59
Současné podmínky považujeme za příznivé k akumulaci dluhopisů investi...
Sazby jsou v podstatě na vrcholu, recese přijde ve druhé polovině roku, domnívá se ekonomka
24.04.2023 11:01
Spotřebiteli se dostalo vysoké vládní pomoci, prudce tudíž vzrostly je...
Monetární přesuny v čase a inflace v největších vyspělých ekonomikách
24.04.2023 17:11
Inflace ve vyspělých zemích se po období téměř jednolitého růstu opět ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů