Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace

Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace

27.04.2023 10:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý valuační odborník Aswath Damodaran hovořil na CNBC o tom, že velké technologické společnosti již nemohou dosahovat vyššího růstu tržeb, i tak ale mohou investory pozitivně překvapovat svými zisky. Příčinou je snižování nákladů a prostor pro zvyšování efektivity (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé mimo jiné popisoval, jak si trhy jen postupně zvykají na novou realitu těchto společností.

Podle Damodarana byla dříve růstová očekávání u velkých technologií nastavena příliš vysoko, trhy počítaly s růstem tržeb až u 20 %. Pak se investoři přesunuli do druhého extrému, „začali říkat, že jde o hrozné společnosti, které nelze vlastnit.“ Damodaran k tomu zavzpomínal, že „když se Facebook dostal pod 100 dolarů za akcii, lidé říkali, že se blíží konec.“

Nyní jsou podle experta valuace velkých technologií „ok“. Odrážejí totiž relevantním způsobem rozumné odhady jejich růstu a zároveň to, že tyto společnosti dosahují slušné ziskovosti a toku hotovosti, k tomu mohou mít prostor pro určitý růst marží. Nejsou ale valuace některých technologií přece jen příliš napjaté? Tuto otázku doplnila CNBC pokračováním tabulky z první části rozhovoru, ve které srovnávala poměry cen a očekávaných zisků u vybraných firem. Druhá část tabulky se zaměřuje na společnosti Meta, NVIDIA a Tesla:

1

Zdroj: CNBC, Youtube

Z této skupiny má nejvyšší PE NVIDIA, nyní dosahuje téměř 60, na počátku roku to přitom bylo 34. Damodaran k možným napjatým valuacím u některých firem uvedl, že již mnoho let se hovoří o vysokém PE Amazonu (viz první část rozhovoru), ale zas a znovu se ukazuje, že sázet proti této akcii se nevyplácí. Zisky Amazonu jsou přitom podle experta snižovány tím, „jak je prováděn její podnikatelský model.“

Expert zmínil rovněž akcie společnosti Meta, které podle něj mají potenciál pro další růst. K tomu dodal, že technologické tituly mohou mít defenzivní charakteristiku, protože jde o společnosti schopné generovat vysoký tok hotovosti. K tomu Damodaran dodal, že i když je cena nějaké akcie na její férové hodnotě, nečiní to z ní špatnou investici. To platí i o technologiích, které mohou nyní být svými valuacemi na férových úrovních. A které by podle experta mohly udržet silnou ziskovost i v případě technologického ochlazení.

 

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Nejlepší elektromobily (pokud nechcete Teslu)
22.04.2023 14:57
Pras Subramanian hovořil na Yahoo Finance o tom, že se jej lidé jako e...
Dlouhodobý růst dividend u amerických akcií a pár úvah o jejich hodnotě
21.04.2023 17:12
Podle Goldman Sachs implikují futures na dividendy v indexu SPX pouze ...
Na investičních dluhopisech se otevírá okno příležitosti, domnívají se stratégové Invesco
21.04.2023 15:59
Současné podmínky považujeme za příznivé k akumulaci dluhopisů investi...
Sazby jsou v podstatě na vrcholu, recese přijde ve druhé polovině roku, domnívá se ekonomka
24.04.2023 11:01
Spotřebiteli se dostalo vysoké vládní pomoci, prudce tudíž vzrostly je...
Monetární přesuny v čase a inflace v největších vyspělých ekonomikách
24.04.2023 17:11
Inflace ve vyspělých zemích se po období téměř jednolitého růstu opět ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2025
17:17Zachrání trh „likvidita“?
13:31Perly týdne: Dedolarizace a Fed neochotný sanovat důsledky hloupé obchodní války
9:53Zisk Netflixu v prvním čtvrtletí stoupl o 24 procent, překonal očekávání
6:06Invesco: Státní dluhopisy, nálada a zisky. Co by investoři měli sledovat?
17.04.2025
22:04Obavy z nových kroků administrativy prezidenta USA, i tak by se dal shrnout závěr obchodování na Wall Street  
17:32Šéfka MMF: Trumpova cla zpomalí hospodářský růst, ale nezpůsobí globální recesi
17:28Skororecese a pak zase nájezd na potenciál…
16:55Vytvoří americké akciové indexy nová roční minima?  
15:53Pilulka na hubnutí od Eli Lilly ukazuje prvotní úspěchy. Akcie rostou o 16 pct
14:49ECB snížila sazby o čtvrt procentního bodu. Lagarde upozorňuje na brzdy pro evropskou ekonomiku
14:17Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrok na 46 procent
13:29Skvělé výsledky Alcoa jsou zastíněny obavami z cel  
12:40Extrémní scénář Goldman Sachs: Američtí investoři mohou být nuceni k prodeji čínských aktiv za 800 miliard dolarů
11:34ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej společnosti Veolia Energie ČR
11:08Česko je poprvé v historii nezávislé na ruské ropě, rozšíření západního ropovodu TAL je hotové
11:04Po škaredé středě je tu zelený čtvrtek? Jednání USA - Japonsko vzbuzují naději  
10:49Obchodní válka a Powell rozdmýchávají zlatou horečku. Žlutý kov pokořil další rekord
9:21Rozbřesk: ECB čelí extrémní nejistotě, sazby ale přesto půjdou dolů
8:44ECB pravděpodobně sníží sazby, Čína volá po jednotě proti USA a futures jsou smíšené  
7:55Powell: Americká ekonomika zpomaluje, ale zůstává solidní. Fed vyčkává se změnou úroků na dopad cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data