Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace

Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace

27.04.2023 10:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý valuační odborník Aswath Damodaran hovořil na CNBC o tom, že velké technologické společnosti již nemohou dosahovat vyššího růstu tržeb, i tak ale mohou investory pozitivně překvapovat svými zisky. Příčinou je snižování nákladů a prostor pro zvyšování efektivity (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé mimo jiné popisoval, jak si trhy jen postupně zvykají na novou realitu těchto společností.

Podle Damodarana byla dříve růstová očekávání u velkých technologií nastavena příliš vysoko, trhy počítaly s růstem tržeb až u 20 %. Pak se investoři přesunuli do druhého extrému, „začali říkat, že jde o hrozné společnosti, které nelze vlastnit.“ Damodaran k tomu zavzpomínal, že „když se Facebook dostal pod 100 dolarů za akcii, lidé říkali, že se blíží konec.“

Nyní jsou podle experta valuace velkých technologií „ok“. Odrážejí totiž relevantním způsobem rozumné odhady jejich růstu a zároveň to, že tyto společnosti dosahují slušné ziskovosti a toku hotovosti, k tomu mohou mít prostor pro určitý růst marží. Nejsou ale valuace některých technologií přece jen příliš napjaté? Tuto otázku doplnila CNBC pokračováním tabulky z první části rozhovoru, ve které srovnávala poměry cen a očekávaných zisků u vybraných firem. Druhá část tabulky se zaměřuje na společnosti Meta, NVIDIA a Tesla:

1

Zdroj: CNBC, Youtube

Z této skupiny má nejvyšší PE NVIDIA, nyní dosahuje téměř 60, na počátku roku to přitom bylo 34. Damodaran k možným napjatým valuacím u některých firem uvedl, že již mnoho let se hovoří o vysokém PE Amazonu (viz první část rozhovoru), ale zas a znovu se ukazuje, že sázet proti této akcii se nevyplácí. Zisky Amazonu jsou přitom podle experta snižovány tím, „jak je prováděn její podnikatelský model.“

Expert zmínil rovněž akcie společnosti Meta, které podle něj mají potenciál pro další růst. K tomu dodal, že technologické tituly mohou mít defenzivní charakteristiku, protože jde o společnosti schopné generovat vysoký tok hotovosti. K tomu Damodaran dodal, že i když je cena nějaké akcie na její férové hodnotě, nečiní to z ní špatnou investici. To platí i o technologiích, které mohou nyní být svými valuacemi na férových úrovních. A které by podle experta mohly udržet silnou ziskovost i v případě technologického ochlazení.

 

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Nejlepší elektromobily (pokud nechcete Teslu)
22.04.2023 14:57
Pras Subramanian hovořil na Yahoo Finance o tom, že se jej lidé jako e...
Dlouhodobý růst dividend u amerických akcií a pár úvah o jejich hodnotě
21.04.2023 17:12
Podle Goldman Sachs implikují futures na dividendy v indexu SPX pouze ...
Na investičních dluhopisech se otevírá okno příležitosti, domnívají se stratégové Invesco
21.04.2023 15:59
Současné podmínky považujeme za příznivé k akumulaci dluhopisů investi...
Sazby jsou v podstatě na vrcholu, recese přijde ve druhé polovině roku, domnívá se ekonomka
24.04.2023 11:01
Spotřebiteli se dostalo vysoké vládní pomoci, prudce tudíž vzrostly je...
Monetární přesuny v čase a inflace v největších vyspělých ekonomikách
24.04.2023 17:11
Inflace ve vyspělých zemích se po období téměř jednolitého růstu opět ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024
15:14Invesco: Jak to nyní vypadá na trhu aktiv s pevným výnosem
13:25Než otevře Wall Street: Elf Beauty, Live Nation, Snowflake  
12:24Investice ve světě, který rychle stárne
12:10Polská skupina Allegro výrazně zvýšila čtvrtletní zisk, akcie reagují růstem o 8 %
11:03Skvělá Nvidia, slibná data... a vlažné dopoledne v Evropě  
10:52S&P: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v květnu opět zrychlil
10:49Rozbřesk: Přirozená reálná dlouhodobá úroková míra směřuje na sever
9:43Aerolinky Wizz Air (+5 %) se po třech letech ztrát vrátily k celoročnímu zisku
8:51Evropa zahájí mírně pozitivně, výsledky zveřejnila Nvidia a Colt  
8:08Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně zvýšila výnosy, zisk jí ale klesl
8:02Braňo Soták: Příběh Nvidie je zkrátka neuvěřitelný, velmi pravděpodobně ještě uvidíme nová maxima  
5:55ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
22.05.2024
22:37Nvidia (+5 %) oznamuje výsledky na očekáváním a silný výhled pro 2Q. Zvyšuje dividendu a avizuje akciový split
17:57Extrémem světových trhů jsou stále Spojené státy na straně jedné a UK na straně druhé
17:15Pavol Mokoš: Nová maxima na amerických trzích, pozitivní impulzy a sázky na vítěze
16:50Analýza: Do pět let nahradí AI většinu dovedností administrativních pracovníků

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university