Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Investování podle Petera Lynche a mizející hodnotoví investoři

Víkendář: Investování podle Petera Lynche a mizející hodnotoví investoři

29.04.2023 9:14
Autor: Redakce, Patria.cz

Peter Lynch je mezi investorskou veřejností známé jméno, podle CNBC spravoval v roce 1977 aktiva v celkové hodnotě 20 milionů dolarů, v roce 1990 to bylo 14 miliard dolarů. Lynch v rozhovoru na tomto kanálu tvrdil, že je dobré „kupovat to, čemu rozumíte.“

Podle investora dochází často k tomu, že lidé do nějaké akcie dají velkou část svých úspor jen proto, „že o ní slyšeli někde v autobuse. Musíte být opatrní, podívat se na její rozvahu. Zjistit, jaký by měl být důvod pro růst ceny této akcie. To, že cena tohohle cucáka doposud rostla, tím důvodem není,“ vysvětloval Lynch.

Je ale hodnotové investování, které investor za dobu své kariéry sledoval, stále relevantní i v dnešní době? Lynch na to odpověděl, že je třeba hledat „něco rozdílného, zajímavý příběh.“ Jmenoval řadu firem, které díky této filozofii koupil a cena jejich akcií výrazně vzrostla. Ovšem s tím, že dnes již atraktivní být nemusí a je třeba hledat zase nové investiční příběhy.

Lynch v rozhovoru zdůrazňoval pohled na rozvahu firem, které by mohly být investičně zajímavé. Mohou existovat například dvě společnosti, u nichž došlo k prudkému poklesu ceny akcií a ty tak mohou nabízet hodnotu. Je ale rozdíl, pokud má jedna společnost vysoké dluhy a je bez zásoby hotovosti, zatímco druhá je málo zadlužená a má rezervy v hotovosti. „Kterou koupíte?“ ptá se investor.

Na dotaz týkající se vývoje v bankovním sektoru Lynch odpověděl, že ten si prošel znatelnou krizí v roce 1990 a pak v roce 2008. Tehdy banky „poskytovaly hypotéky lidem, kteří si za ně pak koupili jachtu.“ Od té doby se ale situace výrazně změnila, banky se staly opatrnější a v neposlední řadě probíhají jejich zátěžové testy. Některé banky mohou padnout, ale situace je mnohem lepší než v minulosti. Lynch zmínil i rok 1981, kdy panovala vysoká inflace a nezaměstnanost, k tomu „se zdálo, že Japonci získají celý svět.“

Ohledně dalšího vývoje v ekonomice investor uvedl, že od druhé světové války si americké hospodářství prošlo třinácti recesemi a pak třinácti oživeními. Pokud přijde další recese v letošním roce, „bude zřejmě tou nejvíce předpovídanou. Možná přichází, já to nevím,“ uzavřel Lynch.

Nejsou hodnotoví investoři? 

O hodnotovém investování hovořil před časem na Bloombergu zakladatel společnosti Greenlight Capital David Einhorn. „Nevím, zda se vůbec kdy vrátí, na trhu totiž došlo k výrazným strukturálním změnám,“ uvedl investor. Většina těch, kdo se nyní pohybují na trhu, totiž podle Einhorna neví, jak vůbec udělat fundamentální analýzu firmy. Nebo pracují pro instituci, která se zaměřuje na jiné investiční metody. Tedy například na algoritmické obchodování, nebo na technickou analýzu.

V neposlední řadě se podle experta projevuje i růst popularity pasivního investování. Na poli hodnotového investování je tak podle Einhorna mnohem nižší konkurence než dříve. Jenže to také znamená, že „není nikdo, kdo by si hodnoty všímal.“Nízká konkurence ale také znamená, že dnes existuje řada firem, jejichž cena akcií je výrazně pod jejich odhadovanou hodnotou. Pokud přitom taková firma provádí ve velkém odkupy vlastních akcií, „nakonec nám zaplatí ona sama a není třeba, aby ostatní investoři pochopili, že její akcie jsou podhodnocené,“ řekl Einhorn.

Zdroj: CNBC, Bloomberg


Čtěte více:

Damodaran: Technologie nejsou drahé, mohou pozitivně překvapovat u zisků, ale ne růstem tržeb
27.04.2023 6:02
Jsou akcie velkých technologických firem nyní předražené? Na tuto otáz...
Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace
27.04.2023 10:57
Známý valuační odborník Aswath Damodaran hovořil na CNBC o tom, že vel...
Menší společnosti stále s nízkými valuacemi. Co říká historie o jejich následné návratnosti?
26.04.2023 17:10
Již nějaký ten pátek mají akcie menších společností v USA poměrně nízk...
Invesco: Devět věcí, které nás duben naučil o globální ekonomice
28.04.2023 6:06
Duben utekl jako voda. Měsíc byl nabitý nově zveřejněnými daty, která ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2025
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory
14:28Kubíček z ČNB: Prostor pro snižování sazeb byl vyčerpán
12:34Komentář: Česká inflace na průměru EU, výrazně rychleji ale zdražují potraviny
11:45Mezi Íránem a Fedem. Na trzích sledujeme nevýrazné pohyby  
10:54Index S&P 500 je těsně pod historickými maximy. Wall Street varuje před přehnaným optimismem
10:05Senát USA schválil zákon o stablecoinech označovaný za milník pro kryptoměny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba