Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Investování podle Petera Lynche a mizející hodnotoví investoři

Víkendář: Investování podle Petera Lynche a mizející hodnotoví investoři

29.04.2023 9:14
Autor: Redakce, Patria.cz

Peter Lynch je mezi investorskou veřejností známé jméno, podle CNBC spravoval v roce 1977 aktiva v celkové hodnotě 20 milionů dolarů, v roce 1990 to bylo 14 miliard dolarů. Lynch v rozhovoru na tomto kanálu tvrdil, že je dobré „kupovat to, čemu rozumíte.“

Podle investora dochází často k tomu, že lidé do nějaké akcie dají velkou část svých úspor jen proto, „že o ní slyšeli někde v autobuse. Musíte být opatrní, podívat se na její rozvahu. Zjistit, jaký by měl být důvod pro růst ceny této akcie. To, že cena tohohle cucáka doposud rostla, tím důvodem není,“ vysvětloval Lynch.

Je ale hodnotové investování, které investor za dobu své kariéry sledoval, stále relevantní i v dnešní době? Lynch na to odpověděl, že je třeba hledat „něco rozdílného, zajímavý příběh.“ Jmenoval řadu firem, které díky této filozofii koupil a cena jejich akcií výrazně vzrostla. Ovšem s tím, že dnes již atraktivní být nemusí a je třeba hledat zase nové investiční příběhy.

Lynch v rozhovoru zdůrazňoval pohled na rozvahu firem, které by mohly být investičně zajímavé. Mohou existovat například dvě společnosti, u nichž došlo k prudkému poklesu ceny akcií a ty tak mohou nabízet hodnotu. Je ale rozdíl, pokud má jedna společnost vysoké dluhy a je bez zásoby hotovosti, zatímco druhá je málo zadlužená a má rezervy v hotovosti. „Kterou koupíte?“ ptá se investor.

Na dotaz týkající se vývoje v bankovním sektoru Lynch odpověděl, že ten si prošel znatelnou krizí v roce 1990 a pak v roce 2008. Tehdy banky „poskytovaly hypotéky lidem, kteří si za ně pak koupili jachtu.“ Od té doby se ale situace výrazně změnila, banky se staly opatrnější a v neposlední řadě probíhají jejich zátěžové testy. Některé banky mohou padnout, ale situace je mnohem lepší než v minulosti. Lynch zmínil i rok 1981, kdy panovala vysoká inflace a nezaměstnanost, k tomu „se zdálo, že Japonci získají celý svět.“

Ohledně dalšího vývoje v ekonomice investor uvedl, že od druhé světové války si americké hospodářství prošlo třinácti recesemi a pak třinácti oživeními. Pokud přijde další recese v letošním roce, „bude zřejmě tou nejvíce předpovídanou. Možná přichází, já to nevím,“ uzavřel Lynch.

Nejsou hodnotoví investoři? 

O hodnotovém investování hovořil před časem na Bloombergu zakladatel společnosti Greenlight Capital David Einhorn. „Nevím, zda se vůbec kdy vrátí, na trhu totiž došlo k výrazným strukturálním změnám,“ uvedl investor. Většina těch, kdo se nyní pohybují na trhu, totiž podle Einhorna neví, jak vůbec udělat fundamentální analýzu firmy. Nebo pracují pro instituci, která se zaměřuje na jiné investiční metody. Tedy například na algoritmické obchodování, nebo na technickou analýzu.

V neposlední řadě se podle experta projevuje i růst popularity pasivního investování. Na poli hodnotového investování je tak podle Einhorna mnohem nižší konkurence než dříve. Jenže to také znamená, že „není nikdo, kdo by si hodnoty všímal.“Nízká konkurence ale také znamená, že dnes existuje řada firem, jejichž cena akcií je výrazně pod jejich odhadovanou hodnotou. Pokud přitom taková firma provádí ve velkém odkupy vlastních akcií, „nakonec nám zaplatí ona sama a není třeba, aby ostatní investoři pochopili, že její akcie jsou podhodnocené,“ řekl Einhorn.

Zdroj: CNBC, Bloomberg


Čtěte více:

Damodaran: Technologie nejsou drahé, mohou pozitivně překvapovat u zisků, ale ne růstem tržeb
27.04.2023 6:02
Jsou akcie velkých technologických firem nyní předražené? Na tuto otáz...
Damodaran: Technologie mohou být defenzivní investicí, proti Amazonu se nevyplácí sázet, i když má vysoké valuace
27.04.2023 10:57
Známý valuační odborník Aswath Damodaran hovořil na CNBC o tom, že vel...
Menší společnosti stále s nízkými valuacemi. Co říká historie o jejich následné návratnosti?
26.04.2023 17:10
Již nějaký ten pátek mají akcie menších společností v USA poměrně nízk...
Invesco: Devět věcí, které nás duben naučil o globální ekonomice
28.04.2023 6:06
Duben utekl jako voda. Měsíc byl nabitý nově zveřejněnými daty, která ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2024
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  
12:20Reuters: Čína založila další fond na podporu sektoru výroby polovodičů
11:33Vypořádání obchodů na amerických burzách od zítřka zrychlí na jediný den
10:56Podnikatelská nálada v Německu se v květnu nezměnila, zlepšila se očekávání
10:49Čtvrtým největším akcionářem Primoco UAV se stala technologická PLATH, novým tvůrcem trhu na emisi Patria Finance
10:02ECB je podle svého hlavního ekonoma připravena zahájit snižování úroků
9:31Muskův start-up xAI získal od investorů dalších šest miliard dolarů
9:12Rozbřesk: Úspěšné mistrovství světa - může pomoci ekonomickému oživení?
8:27Úvod na trzích je dnes nevýrazný při svátku v USA i Velké Británii. Vyjdou dílčí data, Erste a VIG poprvé bez nároku na dividendu; Česko oslaví hokejové zlato  
6:30Fidelity International: Hodnotové akcie hledejte v Evropě, ne v USA
6:22RMS Mezzanine, a.s.: Rozhodování valné hromady písemnou formou mimo zasedání
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo