Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Altman: Fed učinil se zvedáním dobře, sazby letos klesnout mohou, ale asi ne tak, jak očekává trh

Altman: Fed učinil se zvedáním dobře, sazby letos klesnout mohou, ale asi ne tak, jak očekává trh

09.05.2023 10:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman se domnívá, že Fed učinil správně, když opět zvedl sazby. Důvod je v tom, že inflace se stále drží vysoko. Pokud by Fed sazby nezvedl, podkopalo by to důvěru v jeho snahu o snížení inflace. A důvěře by nepomohl ani v oblasti bankovního sektoru. Kdyby totiž sazby zůstaly stabilní, trhy by to mohly interpretovat tak, že tyto tenze jsou větší, než se zdá.

Ekonomové ve společnosti Evercore předpovídají mírnou recesi ke konci letošního roku. Inflace se podle nich bude tou dobou pohybovat kolem 3 %. V polovině příštího roku by se pak mohla nacházet na úrovni inflačního cíle, tedy u 2 %. I tak se ale Altman domnívá, že držet sazby bez změny by byla chyba. Pokud by se totiž následně ukázalo, že sazby musí opět jít nahoru, protože inflační tlaky nepolevují dostatečně rychle, šlo by podle experta o „katastrofický vývoj“.

Nebylo by ale stejně tak velkou chybou, kdyby Fed musel už za měsíc sazby snižovat proto, že to přehnal s jejich zvedáním? Na tuto otázku Altman odpověděl, že podle něj je takové snížení sazeb nyní nepravděpodobné. Jak moc ekonomiku brzdí tenze v bankovním sektoru? Altman na to řekl, že je těžké to kvantifikovat, ale je pravděpodobné, že spolu s předchozím kvantitativním utahováním tyto tenze skutečně představují brzdu.

Altman podle svých slov nevylučuje, že Fed do konce roku sazby sníží. Pochybuje ale o tom, že se naplní scénář, který je nyní zabudován v cenách na trzích. Ten počítá s celou sérií poklesů sazeb a ta je podle experta nepravděpodobná. Následující graf od TS Lombard ukazuje očekávání terminálních sazeb a srovnává je s vývojem valuačních násobků na akciovém trhu: 


1
Zdroj: Twitter

TS Lombard ke grafu uvádí, že akciové valuace se již nastavují na očekávané snižování sazeb. Trhy totiž nyní implikují, že na konci letošního roku by se sazby měly pohybovat nad 3 %. Vývoj přitom bude záviset zejména na inflaci. Dotaz na příčinu této inflace Altman dostal na konci rozhovoru. Podle něj za ní stojí souběh stimulované poptávky a tenzí ve výrobních řetězcích. 

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Objeví se nějaká „Tesla“ u elektrických motorek?
06.05.2023 14:40
Na Yahoo Finance připomněli, že Tesla byla průkopníkem elektromobilů. ...
Natixis: Vyšší ceny fosilních paliv, investice do těžby a přechod na obnovitelné zdroje
08.05.2023 12:11
Hlavní ekonom investiční banky Natixis Patrick Artus se domnívá, že OP...
Palmisano: Potenciál nových technologií a nutné změny ve firmách
07.05.2023 14:26
Sam Palmisano stál v čele IBM a na Bloombergu hovořil o tom, jak se Sp...
Co říká ziskovost malých firem o stavu a výhledu u amerického akciového trhu?
08.05.2023 17:07
Zisky malých společností na americkém trhu mohou fungovat jako vedoucí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data