Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Altman: Fed učinil se zvedáním dobře, sazby letos klesnout mohou, ale asi ne tak, jak očekává trh

Altman: Fed učinil se zvedáním dobře, sazby letos klesnout mohou, ale asi ne tak, jak očekává trh

09.05.2023 10:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Zakladatel společnosti Evercore Roger Altman se domnívá, že Fed učinil správně, když opět zvedl sazby. Důvod je v tom, že inflace se stále drží vysoko. Pokud by Fed sazby nezvedl, podkopalo by to důvěru v jeho snahu o snížení inflace. A důvěře by nepomohl ani v oblasti bankovního sektoru. Kdyby totiž sazby zůstaly stabilní, trhy by to mohly interpretovat tak, že tyto tenze jsou větší, než se zdá.

Ekonomové ve společnosti Evercore předpovídají mírnou recesi ke konci letošního roku. Inflace se podle nich bude tou dobou pohybovat kolem 3 %. V polovině příštího roku by se pak mohla nacházet na úrovni inflačního cíle, tedy u 2 %. I tak se ale Altman domnívá, že držet sazby bez změny by byla chyba. Pokud by se totiž následně ukázalo, že sazby musí opět jít nahoru, protože inflační tlaky nepolevují dostatečně rychle, šlo by podle experta o „katastrofický vývoj“.

Nebylo by ale stejně tak velkou chybou, kdyby Fed musel už za měsíc sazby snižovat proto, že to přehnal s jejich zvedáním? Na tuto otázku Altman odpověděl, že podle něj je takové snížení sazeb nyní nepravděpodobné. Jak moc ekonomiku brzdí tenze v bankovním sektoru? Altman na to řekl, že je těžké to kvantifikovat, ale je pravděpodobné, že spolu s předchozím kvantitativním utahováním tyto tenze skutečně představují brzdu.

Altman podle svých slov nevylučuje, že Fed do konce roku sazby sníží. Pochybuje ale o tom, že se naplní scénář, který je nyní zabudován v cenách na trzích. Ten počítá s celou sérií poklesů sazeb a ta je podle experta nepravděpodobná. Následující graf od TS Lombard ukazuje očekávání terminálních sazeb a srovnává je s vývojem valuačních násobků na akciovém trhu: 


1
Zdroj: Twitter

TS Lombard ke grafu uvádí, že akciové valuace se již nastavují na očekávané snižování sazeb. Trhy totiž nyní implikují, že na konci letošního roku by se sazby měly pohybovat nad 3 %. Vývoj přitom bude záviset zejména na inflaci. Dotaz na příčinu této inflace Altman dostal na konci rozhovoru. Podle něj za ní stojí souběh stimulované poptávky a tenzí ve výrobních řetězcích. 

Zdroj: CNBC


 

Čtěte více:

Objeví se nějaká „Tesla“ u elektrických motorek?
06.05.2023 14:40
Na Yahoo Finance připomněli, že Tesla byla průkopníkem elektromobilů. ...
Natixis: Vyšší ceny fosilních paliv, investice do těžby a přechod na obnovitelné zdroje
08.05.2023 12:11
Hlavní ekonom investiční banky Natixis Patrick Artus se domnívá, že OP...
Palmisano: Potenciál nových technologií a nutné změny ve firmách
07.05.2023 14:26
Sam Palmisano stál v čele IBM a na Bloombergu hovořil o tom, jak se Sp...
Co říká ziskovost malých firem o stavu a výhledu u amerického akciového trhu?
08.05.2023 17:07
Zisky malých společností na americkém trhu mohou fungovat jako vedoucí...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data