Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Slabší srpen, ale konec roku na akciových rekordech?

Perly týdne: Slabší srpen, ale konec roku na akciových rekordech?

18.08.2023 11:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Portfolio manažerka společnosti AlphaSimplex Katy Kaminski hovořila na Yahoo Finance o vývoji na trhu s ropou, významnou roli podle ní hraje Čína a dolar. Tom Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors uvažuje o silnější srpnové korekci, ale na konci roku vidí americké akcie na nových rekordech.

Tahouni ceny ropy: Na Yahoo Finance poukazují na pokles cen ropy v reakci na slabá čísla z čínské ekonomiky. Portfolio manažerka společnosti AlphaSimplex Katy Kaminski v této souvislosti uvedla, že na trhu se na jedné straně projevují snahy OPEC o zvýšení cen této komodity. Proti ale působí právě vývoj v Číně a také silnější dolar. Jde také o faktory, které je podle investorky ve vztahu k ropě dobré sledovat i nadále. Pokud by totiž dolar dále posiloval a ze strany Číny přicházela „destrukce poptávky“, ropa by měla mít tendenci k dalšímu poklesu.

Kaminski také hovořila o tom, že „ropa je první věcí, kterou je třeba sledovat ve vztahu k inflaci“. Je totiž vstupem do řady výrobních procesů a také určuje cenu paliv u čerpacích stanic. Inflační překvapení tak podle expertky do značné míry bude určovat to, co se děje na trhu s ropou. Což nyní znamená i vliv toho, že „poptávka z Číny se nedostavila“. Akciím v americkém energetickém sektoru by pak podle investorky mohla mimo jiné pomoci silnější poptávka ze strany domácího spotřebitele, či nižší dolar, který by zvedl konkurenceschopnost domácího sektoru ve srovnání se zbytkem světa.

Slabý srpen: Tom Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors nedávno varoval, že srpen by mohl být na amerických trzích slabším měsícem. Nyní uvažuje o tom, že pokles by se mohl ještě prodloužit. Celkově byl přitom Lee po řadu měsíců býkem a to „i v době, kdy jiní nebyli“. Nyní na CNBC uvedl, že jádrová inflace v USA stále odráží předchozí situaci na trhu s bydlením, ale tlaky tu budou slábnout. V polovině příštího roku by se pak jádrová inflace mohla podle investora pohybovat i pod 2 %.

Lee následně zmínil, že stranou trhu stále stojí velký objem hotovosti a on se stále domnívá, že i přes slabý srpen americký trh na konci roku uzavře na historických maximech. Pokud centrální banka ještě jednou zvedne sazby, „trhy to mohou vstřebat“, pak se sazby stabilizují a to pomůže dalšímu růstu akcií. Lee zmínil i slabší čínskou ekonomiku, což znamená, že „exportuje do světa deflaci“. Ta následně snižuje inflační tlaky v USA. Nicméně „nikdo nechce, aby druhá největší ekonomika spadla do recese“.

Odkupy stále silné:
Jak v následujícím grafu ukazuje Goldman Sachs, v roce 2022 dosáhly schválené odkupy akcií na americkém trhu rekordní hodnoty 866 miliard dolarů a meziročně se zvýšily o 28 %. Letos zatím dosahují 709 miliard dolarů a nachází se tudíž 18 % pod loňskou hodnotou:

p

Zdroj: X

Jak vyřešit investiční dilema u malých společností: Akcie malých společností jdou svými valuacemi dlouhodobě dolů a právě valuace nyní hovoří v jejich prospěch. Nicméně je pravda, že s posunem směrem k menším firmám klesá kvalita společností, roste jejich zadlužení a zvyšuje se citlivost na sazby. Pro CNBC to uvedl Simeon Hyman z ProShares Advisors. On toto dilema řeší tak, že u malých společností hledá ty, které vykazují vyšší růst dividend. Pak nachází společnosti, které „nemají problém s kvalitou, ale je tu diskont na straně valuací“.

„Heslem dne“ jsou tedy podle investora „malé dividendové akcie“. A hlavně ty, které dosahují vyššího růstu zisků. V případě dividendových titulů pak nemusí investor, co se týče návratnosti tolik spoléhat na růst ceny akcie, protože část návratnosti je generována právě dividendami. Chybou by pak podle experta bylo zaměřovat se stále na velké technologické firmy, příležitosti je totiž nutno už hledat jinde.

Hyman se domnívá, že valuace celého trhu už růst nebudou a další pohyb cen směrem nahoru „musí přijít ze strany zisků“. K tomu dodal, že rovnovážná úroveň reálných výnosů desetiletých vládních obligací je podle něj na 2 %. S dlouhodobější inflací mezi 2 – 2,5 % by se tak výnosy dluhopisů držely na současných úrovních. Což mimo jiné znamená, že valuace by nebyly podpořeny opětovným poklesem výnosů. A to ani v případě, že by Fed začal snižovat sazby. Ani poté totiž podle experta k poklesu výnosů dlouhodobějších obligací nedojde.

K tématu atraktivity mezinárodních trhů investor uvedl, že levné jsou z historického pohledu i evropské akcie. On sám by ale preferoval zmíněné akcie malých firem v USA před Evropou. Negativního vývoje na čínských trzích se pak expert podle svých slov neobává, protože Čína je sice nyní významnou ekonomikou, ale historicky nikdy nedošlo k tomu, že by vývoj na jejích akciových trzích nějak předbíhal vývoj v USA a ukazoval směr na amerických trzích. Vlastně tomu tak podle Hymana není u žádného zahraničního trhu.

 
 
 

Čtěte více:

Massad: K tomu, aby renminbi bylo globální rezervní měnou, je dlouhá cesta. Digitální měny mají určitou výhodu nad jinými
17.08.2023 15:31
Čína už řadu let používá digitální měnu a snaží se, aby renminbi hrálo...
Měly by se ceny akcií dlouhodobě držet ziskovosti obchodovaných firem?
17.08.2023 17:37
Hodnoty akcií by měly být dány tím, kolik toho firmy pro majitele akci...
Kariérní příležitost: Staň se součástí týmu Patria Finance na pozici ASP.NET C# programátor
17.08.2023 15:04
Patria Finance, a.s. je významný obchodník s cennými papíry a člen jed...
Eurostat: Počet bankrotů v EU se dostal na nejvyšší úroveň od roku 2015
17.08.2023 14:56
Počet firemních bankrotů v Evropské unii v letošním druhém čtvrtletí v...
Ján Hladký k výsledkům Walmart: Zatvrzele odolný maloobchod
17.08.2023 16:26
Akcie Walmartu, které analytický tým Patria Finance drží na seznamu In...
Eurozóna se v červnu vrátila k obchodnímu přebytku, klesl dovoz z Ruska a Číny
17.08.2023 16:30
Eurozóna se v červnu vrátila k velkému obchodnímu přebytku oproti podo...
Argentinu může vést prezident, který zruší peso a centrální banku a zemi ovládne americký dolar
17.08.2023 16:54
Pokud by pravicový politik Javier Milei, který v nedělních primárkách ...
Evropa klesá, USA smíšené. Adyen si zapsal rekorní propad
17.08.2023 17:03
Evropské trhy ve čtvrtek klesaly poté, co zápis z červencového zasedán...
Evropa zahájí negativně, čínský developer Evergrande vyhlásil v USA bankrot
18.08.2023 8:55
Futures pro hlavní evropské akciové indexy předpovídají, že trhy v úvo...
Čínský realitní gigant Evergrande požádal o ochranu před věřiteli v USA
18.08.2023 8:45
Silně zadlužená čínská realitní skupina Evergrande požádala ve Spojen...
Rozbřesk: Koruna v novém režimu - slabší a zranitelnější Absence důležitých makro čísel drží eurodolar pod 1,09
18.08.2023 9:07
Koruna má za sebou bouřlivé dva týdny, poté co se ČNB odhodlala k neče...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2024
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  
6:08Technická analýza: Airbnb se odrazila od 200denního průměru, v létě může profitovat z mistrovství a olympiády  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data