Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Probíhá uvolňování i bez poklesu sazeb, přechodnost inflace jde ruku v ruce s politikou předpokládající opak

Summers: Probíhá uvolňování i bez poklesu sazeb, přechodnost inflace jde ruku v ruce s politikou předpokládající opak

03.01.2024 15:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Lawrence H. Summers diskutoval na Bloombergu o tom, jak se nakonec vyvíjí inflační příběh posledních let. Na jeho počátku se totiž ozývala řada hlasů, které tvrdily, že inflace je pouze přechodnou záležitostí, a tudíž není třeba přikročit k razantnímu utahování monetární politiky. Sem podle Bloombergu patřil například Paul Krugman, Summers naopak varoval před inflačními tlaky a volal po utaženější monetární politice. Nyní přitom míní, že výsledek nakonec má něco z obou stran.

Podle ekonoma se nakonec ukazuje, že inflace je skutečně přechodné povahy. Na stranu druhou ale její vývoj ovlivňuje to, že monetární politika byla nakonec utažena výrazně více, než doporučovali ekonomové jako Krugman. Summers se tak domnívá, že ve výsledku se nedá jednoznačně říci, kdo měl pravdu. K tomu dodal, že bezesporu hrály velkou roli faktory na nabídkové straně ekonomiky včetně úzkých hrdel ve výrobních vertikálách. On sám nesouhlasil s těmi, kteří pasovali Spojené státy na zemi s 8% inflací, protože bylo zřejmé, že ji na těchto úrovních drží právě přechodné faktory tohoto typu.



Summers si ale podle svých slov stále není jistý ani tím, že Spojené státy jsou zemí 2% inflace. Poukázal v této souvislosti na 5,5% růst mezd a trh práce, který je podle něj stále napjatý. Ekonom se také domnívá, že jisté není ani hladké přistání, i když je jedním z možných scénářů. Tvrdé přistání v roce 2023 nepřišlo, podle Summerse to může souviset i s tím, že neutrální sazby zřejmě šly nahoru. Zvyšování sazeb centrální bankou tak nepůsobilo tolik kontrakčně, jak by se mohlo zdát – poměr sazeb k neutrálním sazbám nebyl tak vysoko. K tomu může být citlivost ekonomiky na sazby celkově nižší.

„Můžeme dosáhnout hladkého přistání, jeho pravděpodobnost je určitě vyšší než před šesti měsíci,“ řekl ekonom. Trhy ale podle něj dávají zřejmě velkou pravděpodobnost i dalšímu výraznému poklesu inflace. K tomu Summers poukázal na opětovné uvolňování finančních podmínek, které je mimo jiné dáno růstem cen akcií. V ekonomice tedy probíhá uvolňování i bez toho, aby k němu přikročila centrální banka.

Na Bloombergu hovořila také Lael Brainard, která mimo jiné působila ve vedení Fedu. Podle ní je potěšující, jak moc inflace doposud klesla, předčila tím i řadu optimistických predikcí. K tomu se růst drží na slušných úrovních a nepotvrdil se tak konsenzus z počátku loňského roku, podle kterého měla být na pokles inflace potřeba recese a znatelný růst nezaměstnanosti.



Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Jak se v roce 2024 povede nejméně výkonným akciím z indexu Nasdaq 100?
31.12.2023 16:12
Optimismus investorů ohledně holubičího Fedu podnítil od konce října p...
Pět věcí, které na akciích sledovat v roce 2024
01.01.2024 16:33
Divoký rok 2023 na amerických akciových trzích se chýlí ke konci. Inde...
Víkendář: Jeden z největších býků na Wall Street o příštím roce na akciovém trhu
30.12.2023 17:48
Podle CNBC je Ed Yardeni jedním z největších býků na Wall Street, inde...
Globální ekonomika v následujících dvou letech podle BofA: Inflační normalizace a americká výjimka
29.12.2023 17:26
Dnes podíváme na to, co ve světové ekonomice v příštích dvou letech oč...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2024
17:37Dopadne AI jako ESG?
17:13Americké akcie se rychle přenesly přes slabý úvod  
16:47UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na valnou hromadu
16:26Regulátor v USA chce po burzách dopracovat žádosti o ETF na spotový ether
15:06Členské státy definitivně schválily reformu trhu s elektřinou v EU
14:56Nastal čas podívat se blíže na britský trh
14:50Bloomberg: ASML a TSMC mohou vypnout stroje na čipy, když Čína napadne Tchaj-wan
14:08Ifo: Konkurenceschopnost německého průmyslu se už delší dobu zhoršuje
13:52ČSOB Index bydlení: Ceny domů, bytů i pozemků v Česku začínají opět růst. Už na nic nečekejte, radí experti
13:36TOMA, a.s.: Oznámení o konání valné hromady
13:21Stát rozhodne o postoji k dividendě ČEZ do 10 dnů před valnou hromadou, návrh managementu na 52 korun na akcii nebude komentovat
13:13Nejhůře střeženým tajemstvím na Wall Street je překonání odhadů na výsledcích Nvidia, s reakcí trhu je to horší  
12:45Na Wall Street zůstal poslední medvěd, ten ale očekává pokles trhu o 20 %
11:56Spotřeba plynu v ČR dál klesá, v prvním čtvrtletí meziročně o více než čtyři procenta
11:32Inflace Fed nepotěšila? Akcie dnes klesají  
9:56PwC: Odvětví s vysokým podílem umělé inteligence vykazují nárůst produktivity
9:07Rozbřesk: Česká koruna na pozitivní vlně, jaké impulsy ji mohou posunout dál?
8:55Dividenda ČEZ, budoucnost českých sazeb a nová cílovka na Komerční banku od JP Morgan  
6:37FX Strategie: Férové nastavení očekávání pro ECB a Fed by nemělo dát eurodolaru moc prostoru, koruna v silné ofenzivě  
20.05.2024
19:01Relativita monetární restrikce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba