Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ned Davis Research: Stále více se zdá, že Fed to dokáže. Bude záležet na důvodu poklesu sazeb

Ned Davis Research: Stále více se zdá, že Fed to dokáže. Bude záležet na důvodu poklesu sazeb

04.01.2024 13:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Ed Clissold z Ned Davis Research poukázal na CNBC na to, že americký akciový trh již poměrně dlouho nepřekonal předchozí vrchol. Historie přitom podle stratéga ukazuje, že po takových obdobích přichází posilování trhu. Bývá to tedy spíš začátek dalšího dlouhodobějšího růstu, než aby šlo o známky medvědího trhu.

Stratég připomněl, že už dlouhou dobu se hovoří o recesi, ale stále více se zdá, že „Fed to nakonec dokáže“. Tedy že americká centrální banka bude schopná dosáhnout snížení inflace bez toho, aby přišel ekonomický útlum a výraznější zhoršení situace na trhu práce. Určitá skepse ohledně hladkého přistání se na trhu dá podle experta stále pozorovat. Pokud tedy bude růst pravděpodobnost tohoto scénáře, může to být impuls pro to, aby se na akciový trh zaměřilo více investorů.

Podle stratéga může dění na akciích výrazně ovlivňovat i vývoj na dluhopisových trzích. Poukázal v této souvislosti na růst výnosů dlouhodobých dluhopisů, který se zastavil až na 5 % a učinil tak z tohoto aktiva významnou alternativu pro akcie. Pak ale výnosy otočily směrem dolů a dostaly se až k 3,9 %. Tento obrat podle experta může některé investory přimět k většímu zájmu o akciový trh. A podobně může působit snižování sazeb, které se čeká v letošním roce. Mohlo by totiž motivovat investory k přesunu z peněžních trhů na ty akciové.

Clissold se domnívá, že reakce akcií na snižování sazeb bude do značné míry záležet na důvodu poklesu sazeb. Pokud by jím totiž byla větší pravděpodobnost recese, bylo by to něco jiného než pokles inflace kombinovaný s hladkým přistáním. V minulosti v případech podobných tomu druhému akcie znatelně rostly. K investiční strategii pak expert uvedl, že jeho společnost nyní preferuje akcie malých firem před společnostmi velkými. Co je důvodem?

Stratég uvedl, že pro akcie menších společností je nejlepší fází cyklu doba, kdy se ekonomika dostává z recese. K tomu nyní sice nedochází, ale tento segment trhu se nějaký čas choval, jako kdyby ekonomika v recesi skutečně byla. Teď už pár měsíců dosahuje zisků a podle experta tomu tak může ještě nějaký čas být. Pokud by ale investoři chtěli akcie malých firem nakupovat s tím, že je budou držet dlouhodobě, „může být lepší počkat až na recesi v dalším cyklu.“

Malým firmám se v následujícím grafu věnuje i Bank of America. Zde jsou jejich relativní valuace porovnané s relativní návratností v následujících deseti letech (index Russell 2000 vs. index Russell 1000). BofA píše, že nízké relativní valuace malých firem nyní naznačují, že jejich návratnost by v následujících deseti letech mohla být vyšší než u akcií větších firem:


jjj
Zdroj: CNBC, X

 
 
 
 

Čtěte více:

Investiční výhled 2024: Měkké nebo tvrdé přistání? Co čekat od akcií, dluhopisů, měn i komodit - rozcestník
30.12.2023 6:00
Americká ekonomika zůstává prozatím odolná, inflace přesto normalizuj...
Jak se v roce 2024 povede nejméně výkonným akciím z indexu Nasdaq 100?
31.12.2023 16:12
Optimismus investorů ohledně holubičího Fedu podnítil od konce října p...
Víkendář: Nová fáze růstu u technologických firem
31.12.2023 8:52
Apple se v příštím roce dostane do další růstové fáze a jeho kapitaliz...
Hlavní analytik Invesco: Výhled pro alokaci aktiv pro první čtvrtletí roku 2024
02.01.2024 6:52
Očekáváme, že Fed začne snižovat sazby ve druhém čtvrtletí roku 2024,...
Bitcoin poprvé od dubna 2022 stoupl nad 45 000 dolarů
02.01.2024 9:53
Bitcoin dnes poprvé od dubna 2022 vystoupil nad úroveň 45.000 USD (ví...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university