Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Eisman o větší pokoře při varováních před krizí, skutečným problémem by byl opětovný růst inflace

Víkendář: Eisman o větší pokoře při varováních před krizí, skutečným problémem by byl opětovný růst inflace

07.01.2024 8:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Steve Eisman z Neuberger Berman stále věří v dlouhodobý růst amerického akciového trhu, krátkodobě ale podle něj mohou být očekávání příliš vysoko. Nemění přitom svůj pohled na banky a nesdílí obavy z vývoje vládního zadlužení (viz první část rozhovoru pod článkem). V části druhé se mimo jiné věnoval velkým technologickým společnostem a vrátil se ještě k sazbám, u kterých podle něj nemá Fed moc velkou motivaci k razantnějšímu snižování.

Eisman v první části rozhovoru poukázal na to, že varování před vysokými vládními dluhy jsou tu již desítky let. Domnívá se tak, že ti, kteří neustále varují před dluhovou krizí v USA, „by měli radši být zticha“ a mít více pokory ve svých odhadech. Podle něj totiž nejsou sebemenší známky, že by dolar ztrácel svou pozici ve světové ekonomice, o americké dluhopisy je stále zájem, „nekupují se místo nich dluhopisy čínské.“ Pokud se tedy neobjeví známky tenzí na amerických dluhopisových trzích, „vše bude v pořádku.“

Na CNBC připomněli, že minulý rok se pozornost investorů ve velkém přesunula k umělé inteligenci a k úvahám o tom, jak změní fungování ekonomiky a ovlivní výsledky obchodovaných společností. I zde jde přitom o dlouhodobé téma a Eisman odpovídal na dotaz, zda by tato technologie mohla nějak výrazněji ovlivnit ziskovost firem již v letošním roce. Odpověděl, že mimo společností jako NVIDIA, AMD či Microsoft zřejmě moc ne. Mimo velké technologické firmy také podle Eismana žádná jiná nepřišla s nějakým přesvědčivějším příběhem točícím se kolem umělé inteligence a je otázkou, jak tomu bude dál.

JPMorgan v následujícím grafu srovnává návratnost vybraných skupin aktiv v minulém roce. Na prvním místě se nacházejí s náskokem akcie velkých amerických společností, za nimi celé vyspělé trhy. Následují americké akcie malých firem a globální trhy korporátních dluhopisů s nízkým ratingem. Jedinou ztrátovou skupinou byly komodity:

vík2
Zdroj: X

Trhy sice letos čekají až trojí snížení sazeb, Eisman však upřesnil, že podle něj je nyní nejlepším odhadem pouze jedno. Zejména proto, že na dohled není recese a centrální banka tudíž podle něj nemá důvod pro větší kroky tímto směrem. Důvodem by nebyl ani další pokles inflace, v takovém případě by se podle investora mohl Fed pochválit za to, že dosahuje svého cíle, ale neměl by důvod jen kvůli tomu snižovat sazby. Ty by mohly jít dolů velmi rychle až v případě, že by ekonomika začala zpomalovat. Hlavním rizikem by totiž stále byl scénář, kdy by sazby šly dolů a inflace se opět zvedla. „To by byl skutečný problém.“

Na CNBC na závěr rozhovoru poukázali na to, že utility a sektor zboží běžné spotřeby si minulý rok vedly špatně. Eisman k tomu dodal, že u utilit k tomu nebyl žádný fundamentální důvod, doléhaly na ně zejména vyšší sazby. Pokud by se tedy prostředí měnilo a posouvalo se k nižším sazbám, on sám by preferoval utility před zbožím běžné spotřeby.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Víkendář: Eisman o krátkodobém a dlouhodobém pohledu na akciový trh, Fed podle něj nemá moc velkou motivaci ke snižování sazeb
06.01.2024 10:28
Steve Eisman z Neuberger Berman vešel ve známost zejména díky filmu Th...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.05.2025
16:12Jak Microsoft přemýšlí o AI? Základem jeho filosofie je paradox z 19. století
14:48Braňo Soták: Advance Auto Parts ukázala první světlo na konci tunelu, akcie prudce rostou  
14:48UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:55OPEC+ zvažuje třetí navýšení těžby. Akcie ropných těžařů dál klesají
12:53Trumpův návrh daňového zákona směřuje ve Sněmovně reprezentantů k hlasování
11:07Dluhový problém v USA a Japonsku sráží dolů dluhopisy i akcie  
10:39Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v květnu zlepšila, index je na 87,5 bodu
10:38Bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu HDP ze 2,1 na 1,7 procenta
9:36Jakub Blaha: Colt CZ poráží výhled i odhady a slibuje zdvojnásobení tržeb  
9:10Rozbřesk:Od cel k rozpočtu. Nervozita na amerických trzích znovu stoupá
8:59ČEZ, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
8:53Evropa míří k červenému zahájení, výsledky zveřejnil Colt  
8:46Kofola odhaduje letošní růst tržeb o tři procenta, navrhne dividendu za rok 2024 ve výši 21 Kč
8:21Skupina Colt CZ v prvním čtvrtletí meziročně výrazně zvýšila výnosy i čistý zisk
6:15Budou trhy zase výrazně levnější?
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů