Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Eisman o větší pokoře při varováních před krizí, skutečným problémem by byl opětovný růst inflace

Víkendář: Eisman o větší pokoře při varováních před krizí, skutečným problémem by byl opětovný růst inflace

07.01.2024 8:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Steve Eisman z Neuberger Berman stále věří v dlouhodobý růst amerického akciového trhu, krátkodobě ale podle něj mohou být očekávání příliš vysoko. Nemění přitom svůj pohled na banky a nesdílí obavy z vývoje vládního zadlužení (viz první část rozhovoru pod článkem). V části druhé se mimo jiné věnoval velkým technologickým společnostem a vrátil se ještě k sazbám, u kterých podle něj nemá Fed moc velkou motivaci k razantnějšímu snižování.

Eisman v první části rozhovoru poukázal na to, že varování před vysokými vládními dluhy jsou tu již desítky let. Domnívá se tak, že ti, kteří neustále varují před dluhovou krizí v USA, „by měli radši být zticha“ a mít více pokory ve svých odhadech. Podle něj totiž nejsou sebemenší známky, že by dolar ztrácel svou pozici ve světové ekonomice, o americké dluhopisy je stále zájem, „nekupují se místo nich dluhopisy čínské.“ Pokud se tedy neobjeví známky tenzí na amerických dluhopisových trzích, „vše bude v pořádku.“

Na CNBC připomněli, že minulý rok se pozornost investorů ve velkém přesunula k umělé inteligenci a k úvahám o tom, jak změní fungování ekonomiky a ovlivní výsledky obchodovaných společností. I zde jde přitom o dlouhodobé téma a Eisman odpovídal na dotaz, zda by tato technologie mohla nějak výrazněji ovlivnit ziskovost firem již v letošním roce. Odpověděl, že mimo společností jako NVIDIA, AMD či Microsoft zřejmě moc ne. Mimo velké technologické firmy také podle Eismana žádná jiná nepřišla s nějakým přesvědčivějším příběhem točícím se kolem umělé inteligence a je otázkou, jak tomu bude dál.

JPMorgan v následujícím grafu srovnává návratnost vybraných skupin aktiv v minulém roce. Na prvním místě se nacházejí s náskokem akcie velkých amerických společností, za nimi celé vyspělé trhy. Následují americké akcie malých firem a globální trhy korporátních dluhopisů s nízkým ratingem. Jedinou ztrátovou skupinou byly komodity:

vík2
Zdroj: X

Trhy sice letos čekají až trojí snížení sazeb, Eisman však upřesnil, že podle něj je nyní nejlepším odhadem pouze jedno. Zejména proto, že na dohled není recese a centrální banka tudíž podle něj nemá důvod pro větší kroky tímto směrem. Důvodem by nebyl ani další pokles inflace, v takovém případě by se podle investora mohl Fed pochválit za to, že dosahuje svého cíle, ale neměl by důvod jen kvůli tomu snižovat sazby. Ty by mohly jít dolů velmi rychle až v případě, že by ekonomika začala zpomalovat. Hlavním rizikem by totiž stále byl scénář, kdy by sazby šly dolů a inflace se opět zvedla. „To by byl skutečný problém.“

Na CNBC na závěr rozhovoru poukázali na to, že utility a sektor zboží běžné spotřeby si minulý rok vedly špatně. Eisman k tomu dodal, že u utilit k tomu nebyl žádný fundamentální důvod, doléhaly na ně zejména vyšší sazby. Pokud by se tedy prostředí měnilo a posouvalo se k nižším sazbám, on sám by preferoval utility před zbožím běžné spotřeby.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Víkendář: Eisman o krátkodobém a dlouhodobém pohledu na akciový trh, Fed podle něj nemá moc velkou motivaci ke snižování sazeb
06.01.2024 10:28
Steve Eisman z Neuberger Berman vešel ve známost zejména díky filmu Th...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
9:19Rozbřesk: Česko a Evropa rostou, Amerika (zdánlivě) klesá
8:51Patria aktualizuje cílovou cenu pro Erste Bank, ČEZ prodal 80% podíl v Elektrárnách Dukovany II a Čína chce jednat s USA  
8:19Apple navýšil čtvrtletní tržby i zisk, překonal očekávání analytiků
6:59Jak Čína zajistí své hospodářské oživení? Pohled Fidelity
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst