Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky

Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky

09.06.2024 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Ani červenec není pravděpodobně měsícem, kdy by americká centrální banka mohla snižovat sazby. V úvahu to přichází nejdříve v září, pokud by předtím u inflace přišlo po řadu měsíců zlepšení. Pro CNBC to uvedl bývalý člen vedení Fedu Robert Kaplan, který nyní pracuje v Goldman Sachs.

Fed bude podle ekonoma „udržovat flexibilitu“ a z jeho strany mohou zaznívat i jestřábí hlasy. K tomu dodal, že pokud by byl stále členem vedení centrální banky, „věnoval by se spíše risk managementu než predikcím.“ V rámci zvažování různých rizik je pak mimo jiné nutno brát v úvahu možnost, že by Fed snížil sazby, což by přineslo další uvolnění finančních podmínek a posílení poptávky. Platí přitom, že „další pohyb sazeb je pravděpodobně dolů, načasování není jisté.“

Na to, aby souhlasil s poklesem sazeb v září, by Kaplan podle svých slov musel vidět v následujících měsících pokles celkové inflace měřené indexem výdajů na osobní spotřebu. Nestačilo by mu tedy, kdyby inflace na této úrovni nerostla, musela by mířit směrem dolů. Nejde ani tak o to, kam by se inflace musela dostat, jako o její jasnou trajektorii. K tomu Kaplan připomněl, že v ekonomice je znatelná fiskální stimulace a celkově silná poptávka. Již dříve přitom poukazoval na to, že právě fiskální politika může přispívat k vyšším inflačním tlakům.

Ekonom považuje za inflační i přechod z globalizace do deglobalizace, přesouvání výroby zpět do USA a také transformaci energetiky. K tomu se přidávají zmíněné rozpočtové deficity a proti tomu všemu stojí restriktivní monetární politika, která se snaží inflační tlaky snižovat. „Jakou roli v tom všem může hrát umělá inteligence a nové technologie?“ Na tuto otázku Kaplan odpověděl, že v ekonomice jsou vedle zmíněných inflačních tlaků dvě dezinflační síly. První z nich je zvýšená imigrace, které zvyšuje nabídku na trhu práce. Druhou mohou být současné vysoké investice do nových technologií v případě, že povedou k růstu produktivity. K potenciálu nových technologií ekonom dodal, že tu existují velké naděje, bude ale třeba vidět i jejich naplňování.

Je možné, že Fed bude se snižováním sazeb příliš váhat tak, jako příliš váhal s jejich zvyšováním v době vysoké inflace? Kaplan míní, že pokud by k takovému zpoždění došlo, bude tomu tak v rozsahu jednoho či dvou zasedání FOMC. Zpoždění v utahování politiky přitom už před pár lety odhadoval na dvacet měsíců. Jinak řečeno, tehdy centrální banka udělala strategickou chybu. Pokud by chybovala nyní, půjde podle experta spíše o chybu taktickou. „Neobávám se tak o monetární politiku, myslím, že Fed to udělá dobře. Spíše bych se obával o fiskální excesy,“ zakončil ekonom.

Zdroj: CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
25.05.2024 9:34
Steve Eisman z Neuberger Berman vešel ve známost díky filmu The Big Sh...
Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
26.05.2024 9:37
David Zervos z Jefferies se domnívá, že různí zástupci americké centrá...
Víkendář: To poslední, co chce Fed vidět, je snížení sazeb následované opětovným růstem inflace
02.06.2024 8:01
Udělala americká centrální banka pro snížení inflace dost? Na tuto ot...
Víkendář: Hodně štědrá americká fiskální politika, japonský návrat před rok 2020
01.06.2024 8:09
O americké monetární politice a ekonomickém vývoji hovořili na Bloombe...
Víkendář: Krugman o dosluhujícím čínském ekonomickém modelu, klesajícím riziku inflace v USA a dalším vývoji sazeb
08.06.2024 9:00
Paul Krugman míní, že co se týče snižování inflace, „v podstatě jsme ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta
16:44Renault a Nissan upravují svou alianci, umožní tak snížení vzájemných podílů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:50JP - Index podnikatelské aktivity Tankan
3:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:00CZ - HDP, q/q
9:00HU - PMI v průmyslu
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Nově otevřená prac. místa