Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky

Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky

09.06.2024 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Ani červenec není pravděpodobně měsícem, kdy by americká centrální banka mohla snižovat sazby. V úvahu to přichází nejdříve v září, pokud by předtím u inflace přišlo po řadu měsíců zlepšení. Pro CNBC to uvedl bývalý člen vedení Fedu Robert Kaplan, který nyní pracuje v Goldman Sachs.

Fed bude podle ekonoma „udržovat flexibilitu“ a z jeho strany mohou zaznívat i jestřábí hlasy. K tomu dodal, že pokud by byl stále členem vedení centrální banky, „věnoval by se spíše risk managementu než predikcím.“ V rámci zvažování různých rizik je pak mimo jiné nutno brát v úvahu možnost, že by Fed snížil sazby, což by přineslo další uvolnění finančních podmínek a posílení poptávky. Platí přitom, že „další pohyb sazeb je pravděpodobně dolů, načasování není jisté.“

Na to, aby souhlasil s poklesem sazeb v září, by Kaplan podle svých slov musel vidět v následujících měsících pokles celkové inflace měřené indexem výdajů na osobní spotřebu. Nestačilo by mu tedy, kdyby inflace na této úrovni nerostla, musela by mířit směrem dolů. Nejde ani tak o to, kam by se inflace musela dostat, jako o její jasnou trajektorii. K tomu Kaplan připomněl, že v ekonomice je znatelná fiskální stimulace a celkově silná poptávka. Již dříve přitom poukazoval na to, že právě fiskální politika může přispívat k vyšším inflačním tlakům.

Ekonom považuje za inflační i přechod z globalizace do deglobalizace, přesouvání výroby zpět do USA a také transformaci energetiky. K tomu se přidávají zmíněné rozpočtové deficity a proti tomu všemu stojí restriktivní monetární politika, která se snaží inflační tlaky snižovat. „Jakou roli v tom všem může hrát umělá inteligence a nové technologie?“ Na tuto otázku Kaplan odpověděl, že v ekonomice jsou vedle zmíněných inflačních tlaků dvě dezinflační síly. První z nich je zvýšená imigrace, které zvyšuje nabídku na trhu práce. Druhou mohou být současné vysoké investice do nových technologií v případě, že povedou k růstu produktivity. K potenciálu nových technologií ekonom dodal, že tu existují velké naděje, bude ale třeba vidět i jejich naplňování.

Je možné, že Fed bude se snižováním sazeb příliš váhat tak, jako příliš váhal s jejich zvyšováním v době vysoké inflace? Kaplan míní, že pokud by k takovému zpoždění došlo, bude tomu tak v rozsahu jednoho či dvou zasedání FOMC. Zpoždění v utahování politiky přitom už před pár lety odhadoval na dvacet měsíců. Jinak řečeno, tehdy centrální banka udělala strategickou chybu. Pokud by chybovala nyní, půjde podle experta spíše o chybu taktickou. „Neobávám se tak o monetární politiku, myslím, že Fed to udělá dobře. Spíše bych se obával o fiskální excesy,“ zakončil ekonom.

Zdroj: CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
25.05.2024 9:34
Steve Eisman z Neuberger Berman vešel ve známost díky filmu The Big Sh...
Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
26.05.2024 9:37
David Zervos z Jefferies se domnívá, že různí zástupci americké centrá...
Víkendář: To poslední, co chce Fed vidět, je snížení sazeb následované opětovným růstem inflace
02.06.2024 8:01
Udělala americká centrální banka pro snížení inflace dost? Na tuto ot...
Víkendář: Hodně štědrá americká fiskální politika, japonský návrat před rok 2020
01.06.2024 8:09
O americké monetární politice a ekonomickém vývoji hovořili na Bloombe...
Víkendář: Krugman o dosluhujícím čínském ekonomickém modelu, klesajícím riziku inflace v USA a dalším vývoji sazeb
08.06.2024 9:00
Paul Krugman míní, že co se týče snižování inflace, „v podstatě jsme ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2025
15:49Obrana koupí ruční zbraně od České zbrojovky v hodnotě až 4,26 miliardy korun
15:21Přípravy Dukovan pokračují podle plánu, řekl Vlček. KHNP firmám ukázala podmínky
14:42ECB si po roce bere pauzu, čeká na vyjasnění obchodních vztahů
14:33Muskův Neuralink chce do roku 2031 očipovat 20 tisíc lidí. Zaměří se na myšlenkové řízení strojů, obnovu zraku léčbu Parkinsonovy choroby
14:14AI je drahý špás, byznys Alphabetu ale šlape velmi dobře  
13:00Naštvaný Trump a chamtivý trh chtějí nižší sazby. Podle ekonomů se ale letos snížení nedočkají
12:04Podnikatelská aktivita v eurozóně vzrostla nejvíce od loňského srpna
11:41Deutsche Bank vykázala ve čtvrtletí nejvyšší zisk od roku 2007
11:15Tržby Tesle klesají nejvíce od roku 2012  
10:56Trhy čeká další várka firemních výsledků, ECB rozhodne o výši úrokových sazeb  
10:34Důvěra v ekonomiku ČR v červenci meziměsíčně klesla, nižší byla u podnikatelů
10:05Pod 15 procent nepůjdeme, vzkázal Trump
10:00Komentář analytika: Výsledky Monety mírně pozitivní, pomohly úrokové výnosy a nákladová disciplína  
9:01Rozbřesk: Co dnes čekat od ECB?
8:47Výsledky zveřejnily Alphabet, Tesla a Moneta, Evropa míří k pozitivnímu otevření  
8:15Moneta navýšila pololetní zisk nad 3 miliardy korun a pro celý rok potvrzuje nejméně šest
8:01MONETA Money Bank: Čistý zisk za 1. pololetí 2025 vzrostl na 3,1 mld. Kč
5:49Měl by svět platit Spojeným státům za globální používání dolaru?
23.07.2025
22:59Výsledky Tesly zaostaly za odhady
22:45Alphabet překonal odhady a oznámil navýšení kapitálových výdajů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Acerinox SA (06/25 Q2, Bef-mkt)
American Airlines Group Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
BT Group PLC (06/25 Q1, Bef-mkt)
Carrefour SA (06/25 Q2, Aft-mkt)
Dassault Systemes SE (06/25 Q2, Bef-mkt)
Deckers Outdoor Corp (06/25 Q1, Aft-mkt)
Deutsche Bank AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Honeywell International Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Intel Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE (06/25 Q2, Aft-mkt)
Neste Oyj (06/25 Q2, Bef-mkt)
Newmont Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Repsol SA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Roche Holding AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
Southwest Airlines Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
STMicroelectronics NV (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00BE Semiconductor Industries NV (06/25 Q2)
7:00BNP Paribas SA (06/25 Q2)
7:00Nestle SA (06/25 Q2)
7:00Nokia Oyj (06/25 Q2)
8:00TotalEnergies SE (06/25 Q2)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
13:00Nasdaq Inc (06/25 Q2)
13:45Union Pacific Corp (06/25 Q2)
14:15EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje nových domů
19:00Deutsche Boerse AG (06/25 Q2)