Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky

Víkendář: Podle Kaplana by Fed udělal maximálně taktickou chybu, v ekonomice jsou inflační i dezinflační tlaky

09.06.2024 11:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Ani červenec není pravděpodobně měsícem, kdy by americká centrální banka mohla snižovat sazby. V úvahu to přichází nejdříve v září, pokud by předtím u inflace přišlo po řadu měsíců zlepšení. Pro CNBC to uvedl bývalý člen vedení Fedu Robert Kaplan, který nyní pracuje v Goldman Sachs.

Fed bude podle ekonoma „udržovat flexibilitu“ a z jeho strany mohou zaznívat i jestřábí hlasy. K tomu dodal, že pokud by byl stále členem vedení centrální banky, „věnoval by se spíše risk managementu než predikcím.“ V rámci zvažování různých rizik je pak mimo jiné nutno brát v úvahu možnost, že by Fed snížil sazby, což by přineslo další uvolnění finančních podmínek a posílení poptávky. Platí přitom, že „další pohyb sazeb je pravděpodobně dolů, načasování není jisté.“

Na to, aby souhlasil s poklesem sazeb v září, by Kaplan podle svých slov musel vidět v následujících měsících pokles celkové inflace měřené indexem výdajů na osobní spotřebu. Nestačilo by mu tedy, kdyby inflace na této úrovni nerostla, musela by mířit směrem dolů. Nejde ani tak o to, kam by se inflace musela dostat, jako o její jasnou trajektorii. K tomu Kaplan připomněl, že v ekonomice je znatelná fiskální stimulace a celkově silná poptávka. Již dříve přitom poukazoval na to, že právě fiskální politika může přispívat k vyšším inflačním tlakům.

Ekonom považuje za inflační i přechod z globalizace do deglobalizace, přesouvání výroby zpět do USA a také transformaci energetiky. K tomu se přidávají zmíněné rozpočtové deficity a proti tomu všemu stojí restriktivní monetární politika, která se snaží inflační tlaky snižovat. „Jakou roli v tom všem může hrát umělá inteligence a nové technologie?“ Na tuto otázku Kaplan odpověděl, že v ekonomice jsou vedle zmíněných inflačních tlaků dvě dezinflační síly. První z nich je zvýšená imigrace, které zvyšuje nabídku na trhu práce. Druhou mohou být současné vysoké investice do nových technologií v případě, že povedou k růstu produktivity. K potenciálu nových technologií ekonom dodal, že tu existují velké naděje, bude ale třeba vidět i jejich naplňování.

Je možné, že Fed bude se snižováním sazeb příliš váhat tak, jako příliš váhal s jejich zvyšováním v době vysoké inflace? Kaplan míní, že pokud by k takovému zpoždění došlo, bude tomu tak v rozsahu jednoho či dvou zasedání FOMC. Zpoždění v utahování politiky přitom už před pár lety odhadoval na dvacet měsíců. Jinak řečeno, tehdy centrální banka udělala strategickou chybu. Pokud by chybovala nyní, půjde podle experta spíše o chybu taktickou. „Neobávám se tak o monetární politiku, myslím, že Fed to udělá dobře. Spíše bych se obával o fiskální excesy,“ zakončil ekonom.

Zdroj: CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
25.05.2024 9:34
Steve Eisman z Neuberger Berman vešel ve známost díky filmu The Big Sh...
Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
26.05.2024 9:37
David Zervos z Jefferies se domnívá, že různí zástupci americké centrá...
Víkendář: To poslední, co chce Fed vidět, je snížení sazeb následované opětovným růstem inflace
02.06.2024 8:01
Udělala americká centrální banka pro snížení inflace dost? Na tuto ot...
Víkendář: Hodně štědrá americká fiskální politika, japonský návrat před rok 2020
01.06.2024 8:09
O americké monetární politice a ekonomickém vývoji hovořili na Bloombe...
Víkendář: Krugman o dosluhujícím čínském ekonomickém modelu, klesajícím riziku inflace v USA a dalším vývoji sazeb
08.06.2024 9:00
Paul Krugman míní, že co se týče snižování inflace, „v podstatě jsme ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.09.2025
22:02Wall Street v zeleném, investory táhne Tesla a očekávání Fedu  
17:35PODCAST Týdenní výhled: Fed znovu začne snižovat sazby a problémový Orsted upisuje nový kapitál  
17:21Americké obchodované firmy generují mimořádnou návratnost kapitálu. Jak to (ne)souvisí s jejich valuačními prémiemi?
16:54ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Private placement emise dluhopisů
15:34Akciová rally může po snížení sazeb Fedu ochabnout, varují stratégové Wall Street
15:06Washington a Peking se dohodly na pokračování TikToku v USA
14:34Kolem BYD se utvořil negativní sentiment. Akciím ublížila cenová válka, čeká se na nové modely
13:29Musk koupil akcie Tesly za miliardu dolarů
12:43Studie: Globální příjmy světových fintechových firem vzrostly loni o 21 procent
11:33Evropa začíná týden většinou růstově, francouzské dluhopisy setřásají horší rating  
11:31Čína zvyšuje tlak při jednáních s Washingtonem, obvinila Nvidii z porušení antimonopolních pravidel
10:33Jsme v bublině, souzní s Altmanem šéf představenstva OpenAI. Obavy z toho ale nemá
10:06Philip Morris zdvojnásobí investici do kutnohorského závodu na více než 2 mld Kč
8:57USA a Čína jednají v Madridu, evropské trio plánuje satelitní alianci a futures jsou v zeleném  
8:56Rozbřesk: Francouzské vládní dluhopisy nesou vyšší výnos než korporátní dluhopisy velkých francouzských podniků
6:04Morgan Stanley doporučuje: Sázejte na firmy s hotovostním polštářem, které přežijí zpomalení ekonomiky
14.09.2025
14:56Marks: Čas na defenzivnější investice, trhy nejsou černobílé
8:37Víkendář: Jakými způsoby může umělá inteligence podpořit růst technologických firem
13.09.2025
14:50Marks o americké výjimečnosti a velkém optimismu na akciových trzích
9:11Víkendář: Jsou valuace velkých technologických společností iracionální?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m