Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Tuzemští spotřebitelé konečně v laufu, zápis z Fedu ukáže cestu?

Rozbřesk: Tuzemští spotřebitelé konečně v laufu, zápis z Fedu ukáže cestu?

09.10.2024 9:03
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Podobně jako pondělní data za tuzemský průmysl, také včerejší tržby v maloobchodě překvapily v srpnu pozitivně – meziročně vzrostly o 5,3 %, přičemž červencová čísla byla revidována směrem nahoru. Příchozí čísla tak ukazují na zrychlení dynamiky růstu HDP ve třetím kvartále, přestože září zasažené povodněmi vnáší tentokrát do odhadů nový prvek nejistoty.

Při pohledu do struktury platí, že maloobchodní tržby meziročně rostly napříč klíčovými segmenty a klesly pouze v prodejnách s výrobky pro kulturu, sport a rekreaci o 0,6 %. Pozitivní je, že maloobchod již netáhnou zejména potravinářské tržby. V nespecializovaných prodejnách s převahou potravin se tržby v srpnu zvýšily o 2,0 %. Tržby v nespecializovaných prodejnách s převahou nepotravinářského zboží se přitom zvýšily o 16,8 % a internetovým obchodům tržby vzrostly o 16,1 %.

Celkově tak čísla z maloobchodu ukazují na zrychlení dynamiky útrat českých domácností. To je po trochu slabším druhém kvartále pozitivní zpráva. Potvrzují se tak naše sázky na pokračující oživení české ekonomiky, které může být ve třetím čtvrtletí možná i o něco rychlejší než náš stávající odhad (+0,4 % mezikvartálně). Letní prognóza ČNB však byla z hlediska růstu relativně optimistická a její předpoklad (+0,8 % mezikvartálně) bude asi těžko překonán.

To vše se přitom odehrává na pozadí postupně se ochlazujícího trhu práce. Dle včera zveřejněných dat MPSV v září mírně vzrostl podíl nezaměstnaných osob z 3,8 % na 3,9 %. Hlavním důvodem je příchod čerstvých absolventů do evidence úřadu práce. Tento fenomén byl v letošním roce i díky slabšímu ekonomickému výkonu relativně silný – na trh práce vstoupilo přibližně 3000 čerstvých absolventů, zhruba dvě třetiny z celkového počtu nově nezaměstnaných.

Ukazuje se tak, že napětí na tuzemském trhu práce dále mírně polevuje. Svědčí o tom již deset měsíců trvající převis počtu uchazečů o zaměstnání nad volnými pracovními místy. Předpokládáme, že míra nezaměstnanosti ke konci letošního roku dále poroste a překoná úroveň 4 %. Zatím však není žádný důvod k panice. Plošné propouštění rozhodně není na pořadu dne a tuzemský trh práce se vlastně jen dostává blíže svému rovnovážnému stavu.

*** TRHY ***

Koruna
Nad očekávání silný výsledek maloobchodu sice povzbudil šance tuzemské ekonomiky na svižnější oživení ve třetím čtvrtletí (viz úvodník), korunu ale ponechal bez reakce v těsné blízkosti 25,30 EUR/CZK. Dnes si tuzemský makro kalendář vybere pauzu, jíž zítra však přijde na řadu zářijová inflace. Zamíchat kartami přitom může nejen výsledek z Česka (čekáme mírný nárůst na meziroční 2,3 %), ale také ze Spojených států, kde v posledních dnech došlo k výraznému přehodnocení sázek směrem k méně razantnímu poklesu sazeb.

Eurodolar
Na eurodolaru zavládl poklid, který nanerušly ani komentáře centrálních bankéřů. Jediným zajímavým číslem byl výsledek zahraničního obchodu v USA, který vylepšil nowcasty pro růst HDP ve 3. čtvrtletí (našeho Stopaře na 4,1 %, Atlanta GDPNow se posunul na 3,2 %).
I dnes bude hrát prim převážně rétorika centrálních bank, když nejzajímavější by mohl být večer podrobný zápis z posledního zasedání Fed. Centrální banka by skrze něj mohla vyslat signál jak si představují další postup při snižování sazeb.

Akcie
Americké akciové trhy zaznamenaly strmý růst, který přišel dost nečekaně při absenci výrazných nových zpráv. Investoři poté začnou pomalu přesouvat zrak na korporátní výsledky firem, když už v pátek představí svá čísla za minulý kvartál bankovní gigant JPMorgan. Index Nasdaq 100 rostl ze tří hlavních indexů nejrychlejším tempem, když posílil o 1,55 %. Tento index tak dokázal více než umazat včerejší 1,2% ztrátu, když hlavním motorem růstu byly rozjeté akcie Nvidia. Akcie tohoto producenta AI chipů zaznamenaly silný růst již pátý den v řadě.

 

Čtěte více:

Patria zahajuje pokrývání titulu Philip Morris ČR (TABAK): Dividendová akcie s dlouhou historií
07.10.2024 19:33
Zahajujeme analytické pokrytí Philip Morris ČR s investičním doporučen...
Seidler: Srpnový maloobchod byl nadočekávání dobrý z důvodu revizí starších dat, mírné zlepšování však patrné je
08.10.2024 9:48
Maloobchodní tržby (bez automobilů) v srpnu meziročně vzrostly o 5,3 %...
Jan Bureš: Maloobchod opět překvapil pozitivně, spotřeba zrychluje
08.10.2024 9:58
Tržby v maloobchodě vzrostly v srpnu o 5,3 % meziročně a čísla za červ...
Dominik Rusinko: Nezaměstnanost v Česku vzrostla na 3,9 %
08.10.2024 10:09
Podíl nezaměstnaných osob dle metodiky MPSV se v září oproti očekáváné...
Dá se to nějak rozumně vysvětlit?
08.10.2024 17:32
O valuacích akciových trhů tu píšu docela často. Nyní Goldman Sachs př...
„Šílené“ výkyvy čínských akcií zažehly největší obchodní šílenství všech dob
09.10.2024 6:03
V úterý ráno se obchodníci s cennými papíry připravovali na neobvykle ...
USA zatlačí na rozdělení Googlu? Na přetřes může přijít nucený prodej Chromu
09.10.2024 8:36
Americká vláda zvažuje, že požádá soud, aby nařídil internetové společ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP
9:07Rozbřesk: Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Pozor ale na dnešní Trumpova cla!
9:05Americká cla na země kupující venezuelskou ropu a plyn pomohla k březnovému poklesu vývozu pohonných hmot z Venezuely o 11,5 pct
8:36A je tu den osvobození pro USA, kdy Trump oznámí reciproční cla. Americké státní dluhopisy na vzestupu, evropské futures v červeném  
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
17:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Oznámení o výši primárního úpisu J&T ARCH INVESTMENTS podfond za 1. čtvrtletí 2025
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m