Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tlak na evropské akcie mohou významně zhoršit případná Trumpova cla

Tlak na evropské akcie mohou významně zhoršit případná Trumpova cla

28.10.2024 6:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Vedoucí představitelé evropských společností se mohou ještě více než ti američtí zajímat o slib Donalda Trumpa, že uvalí cla na veškerý dovoz, pokud znovu ovládne Bílý dům.

Zmínek o „clech“ je v konferenčních hovorech evropských společností mnohem více než u amerických firem. Poměr v říjnu je 5 ku 2, podle údajů sestavených agenturou Bloomberg. A je tu dobrý důvod se na slovo, které Trump prohlásil za „krásné“, zaměřit. Investoři a tržní stratégové považují vítězství republikánského kandidáta nad demokratickou kandidátkou Kamalou Harrisovou za nejhorší výsledek pro evropské akcie kvůli jeho deklarovanému záměru zavést rozsáhlé obchodní bariéry.

cla

„Pokud celní hrozby přijdou tvrdě a rychle a Evropa se vytasí s odvetou ve formě vlastních proticel, bude to jako u Smoot-Hawleyho celního zákona přijatého ve 30. letech minulého století, který zhoršil Velkou hospodářskou krizi,“ říká Rajeev De Mello, CIO společnosti Gama Asset. "To by bylo pro evropské akcie velmi negativní."

Evropské akcie letos výrazně zaostávají za svými americkými protějšky. Výsledková sezóna začíná nejistě a existují velké pochybnosti o tom, zda stimulační úsilí Číny může podpořit ochabující ekonomiku regionu. Návrat Trumpovy administrativy by byl další položkou na seznamu brzd.

„V případě vítězství Trumpa chcete mít dlouhou pozici na malé americké společnosti a krátkou na malé evropské společnosti, které jsou závislé na exportu spotřebitelům,“ uvádí Guy Stear, vedoucí strategie pro rozvinuté trhy u Amundi Investment Institute. "Tyto společnosti si v posledních třech až šesti měsících vedly špatně a ve špatných výsledcích mohou pokračovat."

Evropské akcie zaostávaly za svými americkými protějšky ve všech letech, kdy byl Trump prezidentem, uvádí data sestavená agenturou Bloomberg. Pod zvláštní tlak se v roce 2018 dostal těžební sektor, když tehdejší prezident uvalil cla na dovoz evropské oceli a hliníku.

„V nejhorším scénáři plnohodnotné celní války s odvetnými opatřeními odhadujeme střední až vysokou jednocifernou brzdu růstu pro evropský zisk na akcii,“ říkají stratégové Barclays pod vedením Emmanuela Caua. Konsensuální odhad více než 10% růstu zisků v příštím roce by mohl být vynulován spory o obchodní poplatky, dodávají. Nejvíce ohroženo by bylo Německo, Itálie, kapitálové statky, automobilový průmysl, nápoje, technologie a chemikálie.

Celní rána za Trumpova předsednictví je to poslední, co evropský automobilový sektor právě teď potřebuje. Volkswagen, Mercedes a BMW právě ohlásily propad prodejů na klíčovém čínském trhu, a i Stellantis se přidal ke svým kolegům a snížil svou prognózu zisku. Jde o nejhůře fungující sektor Stoxx 600 v roce 2024.

„Dodatečná cla na dovoz z Číny by mohla mít negativní dopad druhého řádu na evropské akcie exponované na Čínu, jako jsou materiály a automobily, i když sentiment vůči těmto segmentům je již značně depresivní,“ podotkl Leonardo Pellandini, akciový stratég z Bank Julius Baer.

Přesto existují některá odvětví, která by mohla z Trumpovy politiky těžit. Stratég společnosti Oddo BHF Thomas Zlowodzki říká, že podporu pravděpodobně dostanou média, ropa a ropné služby. V případě výhry Harrisové by podle stratéga šlo o odvětví kovů, letectví a obrany a také investičních statků.

I když výsledek voleb není do 5. listopadu jasný, jedna věc jistá je: investoři by se měli připravit na volatilitu. Stratégové Citigroup v čele s Beatou Mantheyovou doporučují před návratem do cyklických sektorů opatrnost a vyčkávat.

„Na základě Trumpova prvního funkčního období by se klidně mohlo stát, že hrozba cly je vyjednávací taktikou a celní eskalaci se vyhneme,“ říká De Mello z Gamy. "Čím bude jeho hrozba důvěryhodnější, tím je pravděpodobnější, že se mu podaří vyjednat ústupky, takže počáteční fáze může být tvrdá."

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

FRESH: Bitva o Bílý dům a tři scénáře pro trhy a Česko
02.10.2024 9:59
Na americké prezidentské volby, tedy politickou bitvu o Bílý dům, a tř...
Kongres je víc než Bílý dům. Investory zneklidňují rozvázané ruce Trumpa i Harrisové
10.10.2024 14:28
Zatímco se Amerika soustředí na patovou situaci v prezidentských volbá...
František Kronus: Začátek výsledkové sezóny, aktuální tržní rizika a tři tipy pro období vyšší volatility
15.10.2024 17:35
Začátek výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí roku 2024 probíhá poměrně...
Trump obhajuje svůj plán podpory ekonomiky, počítá i s vysokými cly
16.10.2024 12:12
Kandidát americké Republikánské strany do listopadových prezidentských...
Americký akciový trh a blížící se volby
17.10.2024 17:25
Nedávno jsme se dívali, jak si americký trh obvykle vede poté, co cent...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  
20:02Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
17:28Opět „přechodné“ inflační tlaky a trhy během recese
17:03Vývoz z ČR do USA loni stoupl asi o pětinu, po sedmi letech byl vyšší než dovoz
17:01Wall Street přešlapuje na místě, když stáhla úvodní manko  
16:21Europoslanci: Obchodní válka s USA nikam nevede, zaměřme se na digitální giganty
15:53Tesle klesl čtvrtletní odbyt o 13 procent, čekal se lepší výsledek
14:59Německý správce aktiv DWS dostal pokutu 25 milionů eur za tzv. greenwashing
14:10Prodej aut v USA v prvním čtvrtletí vzrostl, zřejmě i kvůli chystaným clům
13:47NET4GAS, s.r.o.: Jmenování Michala Slabého do funkce jednatele společnosti
13:02Bloomberg: Celním hrozbám by měly v Evropě nejlépe vzdorovat španělské akciové tituly
11:47RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:46Bílý dům připravuje odhad nákladů na ovládnutí Grónska
11:32Reciproční cla sníží export z Německa do USA o méně než tři procenta, očekává Ifo
11:11Trumpova cla budou nejrozsáhlejším obchodním omezením USA za více než století a startují novou éru rizik pro globální ekonomiku
11:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:39Jak se trhy vyrovnají s další várkou cel? Nervozita bude provázet evropské i americké obchodování  
10:00Guvernér BOJ: Dopad nových amerických cel na světový obchod může být obrovský
9:43ČSÚ: Deficit veřejných financí loni klesl na 2,2 procenta HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách