Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Příští rok sílící dolar a nové rekordy na amerických akciích?

Perly týdne: Příští rok sílící dolar a nové rekordy na amerických akciích?

22.11.2024 10:59
Autor: Redakce, Patria.cz

S blížícím se koncem roku přicházejí stratégové s cíli pro index S&P 500 na konci roku příštího, Brian Belski z BMO Capital Markets hovoří o 6700 bodech s tím, že nahoru trh potáhnou zisky obchodovaných firem. Goldman Sachs věří v posilování dolaru k euru a v uzavírání růstové mezery mezi velkými technologickými společnostmi a zbytkem trhu.

Sílící dolar? Jak jsme ukazovali v jedněch z předchozích Perel týdne, podle Deutsche Bank je americký dolar (a také čeká koruna) jednou z fundamentálně nejdražších měn na světě. V následujícím grafu vidíme predikce Goldman Sachs týkající se kurzu dolaru k euru. Ekonomové této banky nečekají, že by americká měna měla slábnout, do konce příštího roku naopak predikují mírné posílení k měně evropské:
1

Nový rok, nové rekordy na americkém trhu?
Brian Belski z BMO Capital Markets odhaduje, že index S&P 500 uzavře na konci příštího roku na 6700 bodech. Tahounem dalšího růstu cen akcií mohou podle něj být zisky obchodovaných společností, valuační násobky mohou naopak o něco klesnout. K tomu stratég věří v rozšiřování akciové rally na větší počet titulů. A to i díky tomu, že více firem bude dosahovat silnějšího růstu zisků.

Belski se domnívá, že na trhy bude mít výrazný vliv monetární politika, která podle něj směřuje k dalšímu uvolňování. Připomněl v této souvislosti i rok 2021, kdy probíhala monetární i fiskální stimulace, což se projevilo na přehřívání hospodářství a vysokých inflačních tlacích následujících let. Podle stratéga má smysl držet technologické akcie jako růstovou sázku, ale také finanční tituly jako hodnotové akcie. V tomto případě jde podle něj dokonce o kontrariánské pozice.

Stratég Federated Hermes Phil Orlando hovořil o svém výhledu pro rok další, tedy 2026. Na Yahoo Finance uvedl, že je možné, aby index S&P dosáhl hodnoty 7500 bodů. Současnou výsledkovou sezónu hodnotí pozitivně, i když nebyla tak silná jako ta předchozí. Do cen akcií se podle něj bude výraznějším způsobem promítat politika nové vlády včetně té daňové. Ta by měla přispět k růstu ziskovosti obchodovaných společností, který s „odpovídajícím valuačním násobkem“ vede ke zmíněnému odhadu. Pro rok 2025 expert čeká, že index by měl dosáhnout na 7000 bodů.

Na Yahoo připomněli, že stejný cíl pro příští rok má třeba Ed Yardeni. Ředitel společnosti Solidarity Capital Jeff McClean pak uvedl, že Trumpovo zvolení má různé dopady na různé sektory, čekat se mimo jiné dá vyšší aktivita v oblasti fúzí a akvizic. Ta se již nyní promítá do cen některých finančních titulů. „Nevrátí se to ale zpět do roku 2021, kdy investiční bankéři prožívali nejlepší období svého života.“

Podle McLeana chce nyní Fed trochu tlumit nadšení na trzích a naznačuje tak, že věci se nepohybují směrem k „úvěrům zadarmo“. Rizikem je podle experta stále inflace. Tedy to, že by nepokračovala ve svém poklesu a obrátila směrem nahoru. I McLean hovořil o dalším rozšiřování akciové rally na větší počet titulů za hranice úzké skupiny sedmi největších technologických firem. Proti ní by sice podle svých slov nesázel, „zejména v oblasti umělé inteligence,“ ale nemá zde obecně žádná velká očekávání ohledně dalšího růstu. Následující graf ukazuje vývoj ziskovosti této skupiny a zbytku trhu:

2
Zdroj: CNBC


Mizející růstová prémie:
Hlavní stratég pro americké trhy Goldman Sachs David Kostin se domnívá, že „růstová prémie“ pozorovatelná u některých akciích na americkém trhu se bude pravděpodobně snižovat. Na CNBC stratég vysvětloval, že v roce 2025 by se totiž měla prudce uzavírat doposud existující mezera mezi tempem růstu sedmi velkých technologických firem na straně jedné a zbytkem trhu na straně druhé. Sedmička technologií by si sice měla stále vést lépe než celý trh, ale rozdíl už nebude zdaleka takový jako v předchozích letech.

Kostin se domnívá, že s novou vládou a změnou v přístupu k regulaci se zvýší počet fúzí a akvizic. Celkově pak může být pro další dění vodítkem vývoj v roce 2016. A v následujícím grafu Goldman Sachs ukazuje letošní vývoj defenzivních a cyklických akcií a akcií v USA relativně k zahraničním trhům. To vše pak porovnává s vývojem v roce 2016, kdy akcie cyklických společností získávaly náskok před defenzivními tituly a kdy americké akcie po volbách získaly náskok před zbytkem světa:
3
Zdroj: X

 
 

Čtěte více:

14.11.2024 13:33
Akcie společnosti Nvidia se letos téměř ztrojnásobily a analytici z Wa...
Deutsche Bank: Kupte si tuto burzovní akcii, která těží z povolební volatility
13.11.2024 14:10
Sázka na povolební volatilitu? Podle Deutsche Bank by mohla z nárůstu ...
Víkendář: Co by se příští rok mělo dít ve světové ekonomice a v ČR – predikce Natixisu
16.11.2024 8:07
Nejvýznamnější událostí posledních týdnů a pravděpodobně celého roku j...
Kupovat vše, co souvisí s Čínou? Ne tak docela...
15.11.2024 14:04
David Tepper a Michael Burry nyní přehodnocují své pozice v Číně. Tepp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.04.2025
6:06Clinton: První vlna pochyb o umělé inteligenci, ale stále je tu výhled na několikaletý růst technologií
01.04.2025
22:01Americké indexy díky silnému závěru rostly  
17:27Odklon od amerických trhů – krátkodobý jev, nebo strukturální změna?
17:26Automobilky dostanou více času na splnění emisních cílů, navrhla Evropská komise
17:06Akcie se snaží odolat špatným číslům, dluhopisy dnes jedou  
16:53Slabý index ISM potvrzuje stagflační dopad cel na americkou ekonomiku  
15:19The Washington Post: Trump chce většinu dovozu zatížit clem kolem 20 procent
14:52Klid před bouří? Wolfe Research hledá mezi rodícími se dividendovými aristokraty
13:11Inflace v eurozóně v březnu zpomalila, nezaměstnanost v EU v únoru klesla
12:28Co bude nyní dělat americká centrální banka?
11:06Patria Finance zásadně zlevňuje online obchodování a představuje novou obchodní platformu
10:45Evropa se zelená, ale americké futures naznačují před daty opatrnost  
10:16Český průmysl otáčí směr a vyhlíží lepší zítřky. Ale pozor na Trumpova cla!
9:07Rozbřesk: Trumpův šok. Jak nejistota ovlivňuje ekonomiku a trhy
9:04Čínská média: Čína, Japonsko a Korea dají na americká cla společnou odpověď
8:52Trhy čekají na cla, Evropa zahájí pozitivně  
6:00Morgan Stanley: Ve druhém pololetí se situace v ekonomice změní
31.03.2025
21:50Dolar, ropa a výnosy dluhopisů – jaký obrázek nyní kreslí směrem k ekonomice a akciím
17:32Wall Street je rozpolcená. Technologie tlačí indexy dolů, ale defenzivním sektorům se daří  
16:46Německá inflace zpomaluje na 2,2 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m