Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Příští rok sílící dolar a nové rekordy na amerických akciích?

Perly týdne: Příští rok sílící dolar a nové rekordy na amerických akciích?

22.11.2024 10:59
Autor: Redakce, Patria.cz

S blížícím se koncem roku přicházejí stratégové s cíli pro index S&P 500 na konci roku příštího, Brian Belski z BMO Capital Markets hovoří o 6700 bodech s tím, že nahoru trh potáhnou zisky obchodovaných firem. Goldman Sachs věří v posilování dolaru k euru a v uzavírání růstové mezery mezi velkými technologickými společnostmi a zbytkem trhu.

Sílící dolar? Jak jsme ukazovali v jedněch z předchozích Perel týdne, podle Deutsche Bank je americký dolar (a také čeká koruna) jednou z fundamentálně nejdražších měn na světě. V následujícím grafu vidíme predikce Goldman Sachs týkající se kurzu dolaru k euru. Ekonomové této banky nečekají, že by americká měna měla slábnout, do konce příštího roku naopak predikují mírné posílení k měně evropské:
1

Nový rok, nové rekordy na americkém trhu?
Brian Belski z BMO Capital Markets odhaduje, že index S&P 500 uzavře na konci příštího roku na 6700 bodech. Tahounem dalšího růstu cen akcií mohou podle něj být zisky obchodovaných společností, valuační násobky mohou naopak o něco klesnout. K tomu stratég věří v rozšiřování akciové rally na větší počet titulů. A to i díky tomu, že více firem bude dosahovat silnějšího růstu zisků.

Belski se domnívá, že na trhy bude mít výrazný vliv monetární politika, která podle něj směřuje k dalšímu uvolňování. Připomněl v této souvislosti i rok 2021, kdy probíhala monetární i fiskální stimulace, což se projevilo na přehřívání hospodářství a vysokých inflačních tlacích následujících let. Podle stratéga má smysl držet technologické akcie jako růstovou sázku, ale také finanční tituly jako hodnotové akcie. V tomto případě jde podle něj dokonce o kontrariánské pozice.

Stratég Federated Hermes Phil Orlando hovořil o svém výhledu pro rok další, tedy 2026. Na Yahoo Finance uvedl, že je možné, aby index S&P dosáhl hodnoty 7500 bodů. Současnou výsledkovou sezónu hodnotí pozitivně, i když nebyla tak silná jako ta předchozí. Do cen akcií se podle něj bude výraznějším způsobem promítat politika nové vlády včetně té daňové. Ta by měla přispět k růstu ziskovosti obchodovaných společností, který s „odpovídajícím valuačním násobkem“ vede ke zmíněnému odhadu. Pro rok 2025 expert čeká, že index by měl dosáhnout na 7000 bodů.

Na Yahoo připomněli, že stejný cíl pro příští rok má třeba Ed Yardeni. Ředitel společnosti Solidarity Capital Jeff McClean pak uvedl, že Trumpovo zvolení má různé dopady na různé sektory, čekat se mimo jiné dá vyšší aktivita v oblasti fúzí a akvizic. Ta se již nyní promítá do cen některých finančních titulů. „Nevrátí se to ale zpět do roku 2021, kdy investiční bankéři prožívali nejlepší období svého života.“

Podle McLeana chce nyní Fed trochu tlumit nadšení na trzích a naznačuje tak, že věci se nepohybují směrem k „úvěrům zadarmo“. Rizikem je podle experta stále inflace. Tedy to, že by nepokračovala ve svém poklesu a obrátila směrem nahoru. I McLean hovořil o dalším rozšiřování akciové rally na větší počet titulů za hranice úzké skupiny sedmi největších technologických firem. Proti ní by sice podle svých slov nesázel, „zejména v oblasti umělé inteligence,“ ale nemá zde obecně žádná velká očekávání ohledně dalšího růstu. Následující graf ukazuje vývoj ziskovosti této skupiny a zbytku trhu:

2
Zdroj: CNBC


Mizející růstová prémie:
Hlavní stratég pro americké trhy Goldman Sachs David Kostin se domnívá, že „růstová prémie“ pozorovatelná u některých akciích na americkém trhu se bude pravděpodobně snižovat. Na CNBC stratég vysvětloval, že v roce 2025 by se totiž měla prudce uzavírat doposud existující mezera mezi tempem růstu sedmi velkých technologických firem na straně jedné a zbytkem trhu na straně druhé. Sedmička technologií by si sice měla stále vést lépe než celý trh, ale rozdíl už nebude zdaleka takový jako v předchozích letech.

Kostin se domnívá, že s novou vládou a změnou v přístupu k regulaci se zvýší počet fúzí a akvizic. Celkově pak může být pro další dění vodítkem vývoj v roce 2016. A v následujícím grafu Goldman Sachs ukazuje letošní vývoj defenzivních a cyklických akcií a akcií v USA relativně k zahraničním trhům. To vše pak porovnává s vývojem v roce 2016, kdy akcie cyklických společností získávaly náskok před defenzivními tituly a kdy americké akcie po volbách získaly náskok před zbytkem světa:
3
Zdroj: X

 
 

Čtěte více:

14.11.2024 13:33
Akcie společnosti Nvidia se letos téměř ztrojnásobily a analytici z Wa...
Deutsche Bank: Kupte si tuto burzovní akcii, která těží z povolební volatility
13.11.2024 14:10
Sázka na povolební volatilitu? Podle Deutsche Bank by mohla z nárůstu ...
Víkendář: Co by se příští rok mělo dít ve světové ekonomice a v ČR – predikce Natixisu
16.11.2024 8:07
Nejvýznamnější událostí posledních týdnů a pravděpodobně celého roku j...
Kupovat vše, co souvisí s Čínou? Ne tak docela...
15.11.2024 14:04
David Tepper a Michael Burry nyní přehodnocují své pozice v Číně. Tepp...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.04.2025
22:01Americké indexy dokázaly v závěru týdne posílit  
17:59Footshop a.s.: Informace pro investory
17:55Na trhu se přetlačují dvě investiční teze. Která vyhrává?
17:15Evropa zelenou uhájila, v Praze se dařilo povýsledkové Monetě  
15:42Slabý dolar představuje vedle cel další problém pro zisky firem
14:01UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Výroční zpráva za rok 2024
13:38UNICAPITAL Invest III a.s.: Výroční zpráva 2024
13:34UNICAPITAL Invest VI a.s.: Výroční zpráva 2024
13:11Perly týdne: Recese a dolar měnící podmínky ve světové ekonomice
12:07ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:53Jakub Blaha: Intel díky předzásobení zákazníků poráží odhady Wall Street, výhled na druhé čtvrtletí je však mnohem pochmurnější  
11:20Pátek je na akciích zelený. Alphabet potěšil, Čína možná udělí výjimky z cel  
10:55Komentář analytika: Alphabet překonává očekávání díky rekordním ziskům z reklamy a 28% růstu cloudu  
10:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o jedenácté výplatě úrokového výnosu
9:56Čistý zisk Monety za 1Q mírně zaostal za naším očekáváním. Čisté úrokové výnosy lehce zklamaly  
9:27SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden – březen/2025
9:21FT: Apple kvůli celní válce s Čínou plánuje montovat iPhony pro USA v Indii
9:08Rozbřesk: Důvěra v českou ekonomikou mírně poklesla
8:54Moneta dodala mírně horší čísla, než se očekávalo, Alphabet naopak očekávání překonal a futures jsou v zeleném  
8:12MONETA Money Bank, a.s.: Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2025 dosáhl 1,5 mld. Kč, bilanční suma přesáhla 500 mld. Kč

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data