Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Čína neinvestovatelná, vládě dochází prostor pro stimulaci

Yardeni: Čína neinvestovatelná, vládě dochází prostor pro stimulaci

09.01.2025 15:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Ed Yardeni z Yardeni Research na Bloombergu uvedl, že extrémně nízké výnosy čínských vládních dluhopisů ukazují, že vláda ekonomiku přestimulovala a zadlužení dosahuje příliš vysokých úrovní. Čína je tak podle ekonoma „neinvestovatelná“, dobře si vedla v předchozím období, kdy vláda nechala na ekonomiku působit tržní síly. Nyní je ale mimo jiné zatížena přílišnou regulací.

Podle Yardeniho se dříve čínská vláda držela strategie, kdy měl ekonomiku posouvat dopředu podnikatelský duch místních lidí. Pak ale došlo ve vládě ke změně v jejím smýšlení a současné prostředí „není pro hodně firem moc přívětivé“. Yardeni k tomu dodal, že nejde pouze o jeho názor, podobně vidí situaci řada dalších včetně vedení společností ze Západu.

Výnosy desetiletých vládních dluhopisů by se podle experta mohly v Číně dostat až k nule. Byl by to odraz nízké důvěry ve vládní stimulační kroky, které by teoreticky měly zvedat ekonomickou aktivitu a s ní i výnosy dluhopisů. Pokud ale výnosy míří stále níž a níž, ukazuje to, že trhy v efektivitu stimulace nevěří. K tomu se přidávají obrovské ztráty investorů na realitním trhu a negativní tlaky na trhu akciovém.

Podle ekonoma současný vývoj v Číně připomíná vývoj v Japonsku před několika desetiletími. Čínské akcie přitom mohou mít i období růstu, ale celkový pohled ukazuje, že tamní trhy dlouhodobým investorům moc nesvědčí. Samotný rok 2024 tak mohl být pro čínské akcie mimořádně dobrý, ale pomohly tomu zprávy o nové stimulaci, u níž se podle experta nyní ukazuje její nízká efektivita. Příčinou jsou mimo jiné nízké výdaje domácností, které je těžké zvýšit v prostředí mimořádně nízké spotřebitelské důvěry, a řada překážek, kterým domácnosti čelí.

V souvislosti s vývojem v Číně Yardeni také zmínil měnící se situaci ve světě, kdy řada zemí „už říká ne čínské konkurenci“. Ta velmi citelně dopadla například na německé výrobce automobilů v oblasti elektromobility. A podle ekonoma už řada zemí začíná omezovat přístup čínských firem a jejich zboží na domácí trh. Pokud by pak čínská domácí stimulace měla být efektivnější, podle Yardeniho by mohla vláda zkusit to, co ta americká před pár lety, kdy byla monetární stimulace kombinována s „posíláním šeků přímo do domácností“.

Podle Yardeniho ovšem čínská vláda popsaným směrem jít nechce. Příčinou může být to, že čínské domácnosti by se mohly rozhodnout, že získané prostředky neutratí, ale zvýší své úspory. Přesněji řečeno, že s nimi pokryjí ztráty, které realizovaly na realitním trhu a které doléhají na jejich finance. Pro čínskou vládu by byl neúspěch takové stimulace „trapný“ a proto se do ní nechce podle experta pouštět. Na druhou stranu jí ale dochází možnosti, jak ekonomiku podpořit.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Už dnes od 15:00! Webinář s analytiky Patrie k Investičnímu výhledu pro rok 2025 a konkrétním tipům
09.01.2025 14:51
Co v roce 2025 čekat od akcií, dluhopisů, ETF, měn nebo komodit? Jak...
ČR letos dospěje k nízké inflaci, konstituenti DAXu navýší zisk o více než 10 pct a dnešní futures jsou smíšené
06.01.2025 8:38
Guvernér ČNB Aleš Michl očekává, že letošek bude pro ČR rokem nízké i...
Rozbřesk: Jak uniknout z německé pasti - více odvahy a vikingská inspirace
06.01.2025 9:05
Německá ekonomika je “nemocný muž” Evropy a s ní se bohužel často veze...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
10.02.2025
9:04Rozbřesk: Co dává ECB prostor pro nižší sazby a Trump volá po dalších vyšších clech
8:52ČNB by měla snižovat sazby opatrně, Trump zastavuje ražbu penny a zavede cla na ocel a hliník, evropské futures jsou v zeleném  
6:06Hartnett: Globální dominance amerického akciového trhu slábne
09.02.2025
9:00Víkendář: K Číně už nelze přistupovat jako před pár desetiletími
08.02.2025
14:45Český expert k DeepSeek: Koluje spousta polopravd. Pro využívání ve firmách je však určitě hodně rizikový
9:00Víkendář: Současné obchodní tenze a jedna hypotetická otázka - šlo kdysi obchodně spolupracovat se Sovětským svazem?
07.02.2025
17:37Rozpor mezi optimismem na trzích a fází cyklu, ve které se americké firmy skutečně nachází?
16:55Technologie táhnou trhy dolů, přitížila jim i data  
16:07Názory odborníků z Invesca – „Jak jsme se ponořili do DeepSeek“
15:47Trh práce USA: Ochlazení se nepotvrzuje, data jsou protichůdná a revize velké
14:25Goolsbee: Za 12 – 18 měsíců budou sazby americké centrální banky pravděpodobně výrazně níž
14:09Německý průmysl i vývoz loni klesly, přebytek v obchodu s USA byl ale rekordní
13:53Technologičtí giganti letos investují do AI přes 320 miliard dolarů
12:45Perly týdne: Google černou skříňkou, na trhu namístě určitá rezervovanost
11:25Komentář analytika: Amazon nestíhá uspokojovat poptávku po AI  
10:56DeepSeek láká investory zpět do čínských technologií
10:31S&P500 otevírá blízko historických maxim  
9:05Rozbřesk: ČNB snížila sazby, předpokládá již jen opatrný pokles
8:43Akcie Amazonu klesly po slabých prognózách, Kanaďané podporují vývozní daně na ropu jako odpověď Trumpovi a evropské futures jsou smíšené  
8:24ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Skupina ČEZ dokončila prodej svých polských uhelných aktiv společnosti ResInvest Group

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data