Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Čína neinvestovatelná, vládě dochází prostor pro stimulaci

Yardeni: Čína neinvestovatelná, vládě dochází prostor pro stimulaci

09.01.2025 15:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Ed Yardeni z Yardeni Research na Bloombergu uvedl, že extrémně nízké výnosy čínských vládních dluhopisů ukazují, že vláda ekonomiku přestimulovala a zadlužení dosahuje příliš vysokých úrovní. Čína je tak podle ekonoma „neinvestovatelná“, dobře si vedla v předchozím období, kdy vláda nechala na ekonomiku působit tržní síly. Nyní je ale mimo jiné zatížena přílišnou regulací.

Podle Yardeniho se dříve čínská vláda držela strategie, kdy měl ekonomiku posouvat dopředu podnikatelský duch místních lidí. Pak ale došlo ve vládě ke změně v jejím smýšlení a současné prostředí „není pro hodně firem moc přívětivé“. Yardeni k tomu dodal, že nejde pouze o jeho názor, podobně vidí situaci řada dalších včetně vedení společností ze Západu.

Výnosy desetiletých vládních dluhopisů by se podle experta mohly v Číně dostat až k nule. Byl by to odraz nízké důvěry ve vládní stimulační kroky, které by teoreticky měly zvedat ekonomickou aktivitu a s ní i výnosy dluhopisů. Pokud ale výnosy míří stále níž a níž, ukazuje to, že trhy v efektivitu stimulace nevěří. K tomu se přidávají obrovské ztráty investorů na realitním trhu a negativní tlaky na trhu akciovém.

Podle ekonoma současný vývoj v Číně připomíná vývoj v Japonsku před několika desetiletími. Čínské akcie přitom mohou mít i období růstu, ale celkový pohled ukazuje, že tamní trhy dlouhodobým investorům moc nesvědčí. Samotný rok 2024 tak mohl být pro čínské akcie mimořádně dobrý, ale pomohly tomu zprávy o nové stimulaci, u níž se podle experta nyní ukazuje její nízká efektivita. Příčinou jsou mimo jiné nízké výdaje domácností, které je těžké zvýšit v prostředí mimořádně nízké spotřebitelské důvěry, a řada překážek, kterým domácnosti čelí.

V souvislosti s vývojem v Číně Yardeni také zmínil měnící se situaci ve světě, kdy řada zemí „už říká ne čínské konkurenci“. Ta velmi citelně dopadla například na německé výrobce automobilů v oblasti elektromobility. A podle ekonoma už řada zemí začíná omezovat přístup čínských firem a jejich zboží na domácí trh. Pokud by pak čínská domácí stimulace měla být efektivnější, podle Yardeniho by mohla vláda zkusit to, co ta americká před pár lety, kdy byla monetární stimulace kombinována s „posíláním šeků přímo do domácností“.

Podle Yardeniho ovšem čínská vláda popsaným směrem jít nechce. Příčinou může být to, že čínské domácnosti by se mohly rozhodnout, že získané prostředky neutratí, ale zvýší své úspory. Přesněji řečeno, že s nimi pokryjí ztráty, které realizovaly na realitním trhu a které doléhají na jejich finance. Pro čínskou vládu by byl neúspěch takové stimulace „trapný“ a proto se do ní nechce podle experta pouštět. Na druhou stranu jí ale dochází možnosti, jak ekonomiku podpořit.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Už dnes od 15:00! Webinář s analytiky Patrie k Investičnímu výhledu pro rok 2025 a konkrétním tipům
09.01.2025 14:51
Co v roce 2025 čekat od akcií, dluhopisů, ETF, měn nebo komodit? Jak...
ČR letos dospěje k nízké inflaci, konstituenti DAXu navýší zisk o více než 10 pct a dnešní futures jsou smíšené
06.01.2025 8:38
Guvernér ČNB Aleš Michl očekává, že letošek bude pro ČR rokem nízké i...
Rozbřesk: Jak uniknout z německé pasti - více odvahy a vikingská inspirace
06.01.2025 9:05
Německá ekonomika je “nemocný muž” Evropy a s ní se bohužel často veze...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst