Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    O lidech a (jejich) kapitálu (transformace a liberalizace v energetice)

    O lidech a (jejich) kapitálu (transformace a liberalizace v energetice)

    18.08.2004 10:29
    Autor: 

    Elektroenergetika je v naprosté většině rozvinutých zemí světa páteří jejich ekonomik - je více či méně důležitým vstupním produktem pro většinu ostatních odvětví i konečným produktem pro odběr domácností. Např. problémy s dodávkami v západní Evropě a jinde ve světě demonstrují, že již dlouho nejde o nudné odvětví veřejných služeb, ale o komplexní systém, kde je možnost, či již pokrok liberalizace a privatizace znovu a znovu podrobován důsledné analýze a kritice. Ta může stále ostřejší, když např. v elektroenergetice lze nyní, bez ohledu na krátkodobé výkyvy, očekávat spíše dlouhodobější růst cen tak, jak je nutno přivést realizovanou návratnost kapitálu v generaci její požadované míře - pouze tak (neuvažujeme nyní umělé státní zásahy) lze dlouhodobě zajistit dostatek výrobních zdrojů. Plody liberalizace tak již byly mnohde sklizeny v podobě nižších cen a nelze očekávat, že další kroky liberalizace v těch zemích, kde tato ještě nebyla plně dokončena, nastolí další výrazný pokles cen. Dokončení liberalizace (manažerské, účetní a právní oddělení jednotlvých stupňů ve vertikále, doladění právního a vyhláškového rámce, transparentní regulace, např. v Německu samotné ustavení regulátora, atd.) "pouze" zajistí, že jejich případný růst je řádnou reflexí poptávkově-nabídkových vztahů a že na produkci, popř. distribuci a prodeji energie nikdo neprodělává, či naopak - to vesmyslu nepřiměřených zisků či ztrát (toto samozřejmě s rozumnou mírou přesnosti tak, jak jsou tyto pojmy otevřené diskusi).

    Otevření se trhu u nás bylo poměrně včasné a relativně razantní (tj. ve srovnání s některými evropskými státy). Proces transformace energetického hospodářství ČR probíhal po celá devadesátá léta a není překvapivé, že tento byl usměrňován tak, aby byl přijatelný z hlediska sociálních dopadů na zaměstnance energetického sektoru (kteří mají obvykle velice silný hlas vzhledem ke svému počtu a odborové oranizovanosti) i na obyvatele. Energetická politika z roku 2000 obsahovala a zajistila provedení řady spíše krátkodobých úkolů a požadavků k dokončení ekonomické transformace energetického hospodářství, mezi hlavními program privatizace, etapový program liberalizace trhu s elektřinou a se zemním plynem, dokončení procesu nápravy a deregulace cen elektřiny a zemního plynu a tepelné energie a dalších kroků zajišťujících přibližování české legislativy standardům EU.

    Prováděná reformní opatření se projevila výrazným snížením zaměstnanosti v energetických sektorech. Podle údajů MPO z původních přibližně 150 000 zaměstnanců v roce 1990 klesl jejich počet v roce 2002 na 61 000 zaměstnanců. Nejvíce se pokles projevil v uhelném průmyslu - ze 106 000 tisíc na cca 35 000, přitom tento úbytek byl zčásti vyvolán i převodem obslužných činností do jiných odvětví.

    Náprava cen forem energie probíhala po celá 90. léta. Úpravy cen, které zvyšovaly výdaje domácnosti za energii, byly řízené a rozložené v čase. Počáteční růst cen byl dokonce nižší než inflace, výraznější růst cen, zejména elektřiny a zemního plynu, proběhl v letech 1999 – 2002, v souladu se zásadou dokončit do roku 2002 odstranění křížových dotací. Výdaje průměrné domácnosti za elektřinu a tepelnou energii, plyn a další paliva v ČR v roce 2002 tak tvořily průměrně přes 11 % celkových výdajů a tento podíl byl cca 3 x vyšší než u domácností ve vyspělých zemích EU (Francie, Německo).


    Zdroj: ERU, Patria Finance

    Zajímavé je, že podle (zde již detailněji diskutované) SEK současné ceny forem energie již lze považovat za stabilizované, byly však oznámeny nové důvody pro růst cen energie (ekologické daně, převod ze snížené sazby DPH u tepla a biopaliv, podpora využívání obnovitelných zdrojů energie pro výrobu elektřiny a tepelné energie). Např. donedávna velmi nízká, nyní pozvolna se zlapšující návratnost kapitálu v sektoru generace elektřiny (to nejen u nás), odrážející relativní dostatek produkčních zdrojů, a její vazba s cenami elektrické energie na velkoobchodní a následně maloobchodní úrovni, zmiňována není.

    Následující graf, popisující zde detailněji probíranou situaci v distribuci elektřiny, indikuje vliv transformace a restrukturalizace na hospodaření jednotlivých subjektů v energetice. Ač se jednotlivých subsektorech a jednotlivých částech vertikál situace liší, trend je většinou společný.


    Zdroj: Distributoři, Patria Finance

    V budoucnu se liberalizační a s nimi související kroky vedené státem zaměří zejména na hodnocení účinnosti regulace a vyladění regulačního rámce, upřesnění opatření v sociální oblasti v souvislosti s dalším snížením zaměstnanosti v uhelném průmyslu a v elektroenergetice, monitoring dopadů cen energie na obyvatelstvo, popř. snahu o ovlivňování výše a relací cen a tarifů.

    Možná významným krokem při dalším zasahování státu do (elektro)energetiky bude definice a uplatňování veřejného zájmu - stát by se tak mělo v tomto roce, ovšem současná politická situace může toto načasování samozřejmě modifikovat. Každopádně stát může např. uplatnit veřejný zájem zejména při dlouhodobém plánování a zveřejňování výhledu rozvoje energetického hospodářství, vč. respektování jeho výstupů v autorizačním procesu, zejména pokud jde o palivový mix.

    Z hlediska dokončení samotné liberalizace je známo, že od 1.1.2005 jsou volní všichni zákazníci kromě domácností, od 1.1.2006 všichni koneční zákazníci. U trhu s plynem by to pak měli být od 1.1.2005 všichni zákazníci s průběhovým měřením, od 1.1.2006 všichni zákazníci kromě domácností, od 1.1 2007 všichni koneční zákazníci.

    Jiří Soustružník


    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    18.08.2026
    17:34Čínská auta na našich silnicích a kam by to vlastně u ní mělo směřovat?
    17:31Důvěra investorů v německou ekonomiku v srpnu vzrostla, uvedl institut ZEW
    15:45Investoři přesouvají kapitál z Treasuries do AI dluhu. Výnosy v USA nadále rostou
    14:11Pád Nike nebere konce. Akcie se propadly až na úroveň z roku 2014
    13:40J&T BANKA a.s.: Pololetní finanční zpráva za rok 2026
    13:38Největší těžař světa věří mědi. BHP překonal odhady a chystá růst produkce
    12:13Další fáze AI boomu? Goldman Sachs vybírá firmy, které mohou vydělat na automatizaci  
    10:40Výnos 30letých amerických dluhopisů je nejvýše za téměř dvě dekády. Dlouhé splatnosti jsou pod tlakem i v Evropě a Japonsku
    9:29Rozbřesk: Proteinový boom naráží na omezenou nabídku syrovátky, koruna ve vyčkávacím módu
    8:52AI, dluhopisy a ropa. Investoři sledují tři klíčové příběhy současných trhů  
    6:01Čína vysílá varovné signály. Průmysl, spotřeba i investice zaostaly za očekáváním  
    17.08.2026
    17:05AI dluhy a odolnost systému
    16:36Aby si Německo udrželo blahobyt, musí být pětkrát produktivnější
    16:14PODCAST Týdenní výhled: AI optimismus se vrací. Neo-cloudy potvrzují silnou poptávku  
    14:50Závratný růst Anthropicu. Tržby vzrostly mezikvartálně o více než 140 procent
    12:12Po silném začátku srpna přichází vystřízlivění. Bitcoinová ETF hlásí výrazné odlivy  
    11:17Ceny průmyslových výrobců pokračují v růstu, ceny v zemědělství naopak klesají
    10:46Trhy jsou nastavené na ideální scénář. Právě teď může být čas na zajištění portfolia
    8:49Rozbřesk: Natahující se blízkovýchodní konflikt zvyšuje inflační rizika, jak bude vypadat náš alternativní scénář?
    8:46Napětí na Blízkém východě přetrvává a Stripe sází na AI  

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data