Americkým akciím se ve sledovaném období mezi 23.1. a 29.1. příliš nedařilo. Index klasických akcií DJIA ztratil 1,16%, širší S&P500 oslabil o 2,44% a technologický Nasdaq poklesl o 1,53%. Přitom indexy po většinu období rostly, DJIA dokonce kromě úterý po celé čtyři dny. Úterní propad ale všechny zisky vymazal. Jako příčina se uvádí obavy z toho, že účetnictví amerických podniků nemusí od-rážet realitu, smutný příklad podala nedávno firma Enron. Z těchto důvodů také ztratily akcie koncernu TCO za jediný den 20% své ceny. Přitom optimismus investorů se zvýšil po čtvrtečním projevu šéfa FED A.Greenspana, který očekává brzký růst ekonomiky. Ze statistických údajů toto tvrzení podpořil vysoký počet nových domů v prosinci. Za celý rok 2001 se vystavělo 900 tisíc nových domů, a to je dosavadní rekord, i když v pozadí jsou levné hypotéční úvěry. Snížil se také počet nových nezaměstnaných. Spotřebitelská důvěra v lednu vzrostla na pěti měsíční maximum. Nejnovější odhad HDP ve čtvrtém čtvrtletí již překvapivě ukazuje růst +0,2% především díky soukromé a vládní spotřebě. Ve dnech 29.-30.1. se také schází FED, i na tomto zasedání by mohlo dojít k dalšímu snížení sazeb. Většinou se ale snížení neočekává.
Nepříznivě ale působily hospodářské výsledky jednotlivých společností. Ztráta výrobce kopírovacích zařízení Xerox byla v 4Q01 nižší než v 4Q00 a dosáhla dokonce provozní zisk. Čistá ztráta firmy se tak z 20 mil.USD snížila na 4 mil.USD. V 4Q01 jí ale klesly tržby o 13%. Do ztráty se dostala ropná ChevronTexaco. Pomohly jí k ní i náklady na spojení obou firem. Ztrátu na 127 mil.USD prohloubila US Steel. Ztrátu 1,3 mld.USD také oznámila Merrill Lynch, je to její první ztráta od roku 1998. Do ní se ale dostala díky 1,7 mld.USD mimořádných nákladů na restrukturalizaci. Zisk se o 46% snížil společnosti American Express, po 11.9. se prostě méně cestuje.
Celoevropské indexy naopak zamířily směrem vzhůru. DJIA Stoxx50 posílil o 0,36%, EuroStoxx50 si připsal 0,98%. In-flace v zemích EMU s říjnovou hodnotou +2,1% zůstává však stále nad požadovanou hranicí. V prosinci také vzrostl agregát M3 o 8%, opět více, než je plánovaná hranice. Ev-ropská komise předpokládá růst HDP v EMU v 1Q02 na úrovni +0,4%. V Německu se zvýšil po třetí za sebou index Ifo podnikatelské důvěry. Zvýšení není nijak razantní a týká se jen názorů z bývalé západní části, je to však přece jeden z mála pozitivních signálu. Dosavadní korelace mezi pohybem tohoto indexů a tvorbou HDP jsou vysoké.
Překvapivě dobré výsledky oznámila finská Nokia. Za 4Q01 jí sice klesl zisk o 4%, to je ale daleko méně, než se čekalo a než dosáhli její konkurenti. Pro letošní rok pak předpovídá růst tržeb o 20%. Její konkurent švédský Ericsson dopadl daleko hůře, když v loňském roce vytvořil ztrátu 2 mld.USD.
Britský FTSE se ve sledovaném období snížil o 0,95%. O 8,5% klesly akcie Telecom, ztrátu utrpěla Vodafone. Neda-řilo se ani farmaceutickým titulům. Polepšily si naopak ban-ky a v týdenním přehledu i ropné společnosti.
Švýcarský SMI vzrostl o 0,22%. Přidaly Roche a UBS, po-kles ceny zaznamenaly akcie pojišťoven. Swiss Re měla vloni ztrátu 1,2 mld.USD z pojistného v USA.
Francouzský CAC40 se zvýšil o 0,57%. Růst vedly Alcatel a Vivendi. Prodeje L’Oreal stouply v roce 2001 o 8%, zvýšený odbyt zaznamenala hlavně v USA. Zvýšení obratu o 18% v 4Q01 si připsala France Telecom, zisk přinesla hlavně její dcera mobilní Orange.
Německý DAX oslabil o 1,52%. Nedaří se opět Infineon, letos očekává ztrátu 1,4 mld.Euro. Příznivější výsledky oznámila Siemens, ve 4Q01 dosáhla zisku 538 mil.Euro, přesto letos plánuje propustit 20 tisíc zaměstnanců. Velké plány má softwarová SAP, letos čeká růst prodeje o 15%. Tržby BMW vzrostly vloni o 7%.
Významnější změnu nálady investorů na akciovém trhu za-tím nelze očekávat. Příznivě by mohl zapůsobit růst HDP v USA. Tak je podle našeho názorů na růst akcií větší šance.
(ČSOB - Trhy a komodity)