Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Pár příkladů z ekonomické „mytologie“

30.11.2006 16:30
Autor: David Marek

V době moderních technologií se na nás valí jedna informace za druhou. „Produkce“ informací bývá často rychlejší než jejich vyhodnocování a nezřídka se setkáme se zkratkami, které původní informaci deformují. Zde je pár aktuálních příkladů.

HDP v USA. Včera byl zveřejněn zpřesněný odhad hrubého domácího produktu USA. Často se setkáme s informací, že se HDP meziročně zvýšil 2,2 procenta. Eurozóna vykázala zvýšení HDP o 2,6 procenta. Roste nyní americká ekonomika pomaleji než hospodářství eurozóny? Nikoli. Číslo ze zámoří totiž představuje anualizovanou mezikvartální změnu. Jinými slovy o 2,2 procenta by se zvýšil HDP USA, kdyby stejným tempem jako ve 3. čtvrtletí rostla ekonomika i další tři čtvrtletí. Meziroční změna HDP používaná v Evropě častěji dosáhla v USA ve 3. čtvrtletí 3,0 procenta.

Mzdy vs. produktivita. Mzdová statistika pravidelně poutá největší zájem médií a veřejnosti. Je to vcelku jednoduché, mzdy nejsou abstraktním ekonomickým ukazatelem jako například platební bilance a představují asi nejbližší aproximaci změny životní úrovně. Práce představuje důležitý prvek v každé ekonomice. Hodnocení vývoje mezd ale skrývá jisté záludnosti. Pro zaměstnavatele bude každý růst mezd příliš vysoký, pro odborové předáky příliš nízký. Jak už to bývá, pravda je někde uprostřed. Mzdy by neměly negativně ovlivnit chod firmy a zároveň by měla práce jako výrobní faktor dostat za svůj příspěvek k produkci zaplaceno. Zde se ale často používá zkratky srovnáním reálného růstu mezd a produktivity práce. Problém je v použití rozdílných cenových indexů při deflování mezd a produkce. Při použití adekvátních ukazatelů (resp. jejich odhadů) se například ukazuje, že aktuální tempo růstu mezd v ČR umožnilo pokles jednotkových mzdových nákladů a kritické komentáře na adresu rychlosti růstu mezd nejsou na místě. Zde ovšem pozor na záměnu hodnocení celkové makroekonomické situace a situace v jednotlivých odvětvích a firmách.

Penzijní reforma. Důchodový účet bude do konce příštího desetiletí v přebytku, píše se v závěrečné zprávě tzv. Bezděkovy komise. Tak proč reformovat penzijní systém už teď? Penzijní systém je především potřeba připravit na období po roku 2040, kdy začnou do penze odcházet lidé ze silných populačních ročníků ze 70. let minulého století. Nejschůdnějším řešením je zavedení kombinovaného penzijního systému. Pochopili to už vlády v Polsku, Maďarsku i na Slovensku, jen v ČR nikoli. Konverze k novému systému je dlouhodobý proces vzhledem k závazkům současného systému. Proto je potřeba začít co nejdříve. Ideální doba na penzijní reformu byla zhruba před deseti lety.

Kurz koruny. Česká měna postupuje vzhůru jako buldozer. Někdy i rychleji. Zde opět existují dva tábory. Jeden bude naříkat při posílení kurzu koruny o každý haléř (exportéři), druhý posílení přivítá (dovozci a spotřebitelé dováženého zboží). Kurz měny není ničím jiným než cenou a ceny slouží v tržním hospodářství jako vyrovnávající mechanismus. Jinými slovy kurz by měl odpovídat reálné ekonomické situaci. Příliš slabá měna je problém, stejně jako příliš silná měna. V letošním roce by mělo být přiměřené, aby reálný efektivní kurz koruny posílil zhruba o 4,0 procenta, v příštím roce by mělo rovnovážné reálné posílení činit 3,5 procenta.

Státní dluh. Sem, tam se objeví tvrzení, že státní dluh se nesplácí, takže není problém se zadlužit. Státní dluh se splácí úplně stejně jako každý jiný poctivě splácený dluh. Pokud nemá stát vlastní prostředky (rozpočtové přebytky), splácí dluh vydáním nového dluhu. Refinancování dluhu není totéž co neplacení dluhu.

Existuje celá řada dalších větších či menších mýtů. Zadluženost domácností, národní šampióni, vysoké ceny elektřiny a nadměrné zisky ČEZu, politik či úředník pracující pro blaho státu …


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.12.2025
6:09Investiční výhled 2026: Příznivé makro prostředí, rostoucí zisky, ale také vyhrocenější rizika  
15.12.2025
18:05PODCAST Týdenní výhled: Trhliny v AI narativu, opožděná makrodata a zasedání centrálních bank  
17:46Wall Street kolísá, trhy čekají na klíčová data z USA  
17:23Ekonomika a zisky obchodovaných firem v příštím roce
15:50SAP, Klarna, Spotify: Analytici předpovídají v příštím roce silný růst
14:25JPMorgan: Dolar bude ovlivňovat „ne tak velká americká výjimečnost“
11:45Stříbro letos překonává i zlato. Příští rok může jeho jízda podle analytiků pokračovat
11:28Evropské akcie začínají týden růstem. Vedle AI se v příštích dnech vloží do hry makro  
10:00Revolucionář v robotických vysavačích iRobot vyhlásil bankrot
8:56Poslední celý obchodní týden roku pro akcie otevírají zisky futures a zlato u maxima. Otazníky nad AI a Santa rally  
8:47Rozbřesk: Nová vláda přebírá ekonomiku s nízkou inflací. Energie ji v lednu mohou stlačit ještě níže
6:01Investiční výhled 2026: Čína přispívá k růstu i rizikům  
14.12.2025
13:21BlackRock: Umělá inteligence přinese dezinflační tlaky, Fed by měl jít se sazbami dolů
9:33Víkendář: Místo centrální banky podřízené vládě je lepší to, co udělal Clinton v 90. letech
13.12.2025
14:29Trumpova politika a její skutečné plody
9:07Víkendář: Změní stablecoiny monetární prostředí a fungování centrálních bank?
12.12.2025
22:00Wall Street se propadla nejvíce za tři týdny; stačilo pár komentářů k AI  
17:36Třetí fáze akciového trhu: těšení se na přínosy nových technologií
16:04Apple vs. AI bublina. Proč investoři hledají útočiště u výrobce iPhonu?
14:04Českou ekonomiku zatím táhne spotřeba a investice, ale zpomalení je na obzoru

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, y/y
14:30USA - Změna počtu prac. míst