Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Economist: Silné měny střední Evropy mají výhody i náklady

Economist: Silné měny střední Evropy mají výhody i náklady

16.7.2008 12:46
Autor: ČTK

Letošní výrazný růst české, polské a maďarské měny má příznivý vliv na potlačování rostoucí inflace, má však i své stinné stránky. Nevýhodami zhodnocování měn je poškozování vývozu a zužování možností, jimiž mohou centrální banky omezovat inflační tlaky prostřednictvím přitvrzování měnové politiky. Uvádí to analýza výzkumné skupiny The Economist Intelligence Unit (EIU) zveřejněná na webové stránce týdeníku The Economist.

Kurzy české koruny, polského zlotého a maďarského forintu posílily od počátku roku vůči euru o devět až deset procent a podle analytiků by zhodnocování mohlo ještě pokračovat. Měny tří středoevropských zemí těžily ze zvyšování úrokových sazeb a silného ekonomického růstu, který výrazně převyšoval tempo starších ekonomik EU.

Někteří investoři se dokonce podle EIU domnívají, že vývoj těchto ekonomik se odtrhl od vývoje v USA, kde nyní ekonomika prudce zpomaluje. To by znamenalo, že aktiva těchto zemí je možné chápat jako "bezpečné útočiště" pro investice.

Dalším impulzem k posilování středoevropských měn bylo nedávné potvrzení přijetí Slovenska do eurozóny na počátku roku 2009. Platí to zejména pro korunu a forint, které v posledních dvou měsících zrychlily růst, uvádí EIU.

Růst kurzů se ve střední Evropě příznivě projevuje zejména v potlačování dovážené inflace. Všechny středoevropské země odebírají prakticky všechnu svou ropu a zemní plyn i významnou část spotřeby potravin z dovozu, přičemž světové ceny energie a potravin za poslední rok prudce vzrostly. Zhodnocení měn se odrazilo například v červnovém poklesu inflace v Česku a Maďarsku, uvádí EIU.

Špatnou stránkou zhodnocování měn je tlak na vývoz. To se již projevilo zejména v českém případě, kde export v květnu stagnoval. Podle předsedy Asociace exportérů Jiřího Grunda přišli exportéři kvůli silné koruně o 70 až 80 miliard korun. Obavy z vlivu silné koruny na celou ekonomiku vyjádřil i premiér Mirek Topolánek, který řekl, že koruna je kvůli spekulativním tlakům nadhodnocena.

Další nevýhodou silné měny je omezení manévrovacího prostoru centrálních bank, Inflace je nyní zejména v Česku a Maďarsku výrazně nad cílovou úrovní, což znamená, že centrální banky by měly zvýšit úrokové sazby. V současné situaci by to však mohlo vést jen k dalšímu posílení měn a k prohloubení tlaku na ekonomický růst a zejména vývozce.

Analytici vesměs očekávají další růst středoevropských měn. Britská banka Barclays tento měsíc označila za hlavní kandidáty na další vzestup forint a zlotý, zatímco koruna podle ní již většinu svého růstového potenciálu vyčerpala. Naopak analytici EIU se domnívají, že forint a zlotý zřejmě podlehnou domácím politickým rizikům a trendu oslabování ekonomik. Česká ekonomika má podle EIU silnější základy, což naznačuje, že koruna by mohla dále růst za předpokladu, že inflace bude v příštích měsících klesat.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data