Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské dluhopisy posunuly výnosy vzhůru z rekordně nízkých úrovní... a další zprávy z trhů dluhopisů

Evropské dluhopisy posunuly výnosy vzhůru z rekordně nízkých úrovní... a další zprávy z trhů dluhopisů

19.2.2009 10:28
Autor: 

Americké dluhopisy včera oslabily i přes další sadu slabých čísel jako pokles průmyslové výroby nebo zahájení staveb nových domů. Úterní růst však vybízel k vybírání zisků, poněkud se stabilizoval akciový trh a navíc vláda navrhla podporu v objemu 275 mld. $ pro rodiny neschopné splácet hypotéky, což samozřejmě znamená další zvýšení objemu emitovaných papírů. Výnosová křivka proto nakonec vzrostla téměř o 11 bps a zestrměla. Vyšší růst delšího konce křivky inicioval svým projevem šéf Fedu, který zatím odmítá výkup dluhopisů delších splatností.
 
Ani o dnešních statistikách se nepředpokládá, že by naznačily konec propadu ekonomiky. Fundamenty tak hrají ve prospěch dluhopisů a ty i ráno v Asii poněkud posílily. Proti jejich růstu ale stojí obavy z množství nových emisí. Dnes také ministerstvo financí oznámí emisní plán na příští týden, který by měl obsahovat 99 mld. $ v 2, 5 a 7letých Treasuries. Pokud tak statistiky nepřekvapí příliš negativními hodnotami, měly by, podle našeho názoru, převážit obavy z přemíry nových dluhopisů.

Evropské dluhopisy ve středu ztrácely a posunuly výnosy vzhůru z rekordně nízkých úrovní. Při absenci čerstvých dat se trh soustředil na vybírání zisků a na obavy z dalších výdajů na podporu hypoték v USA. Výnosy nakonec vzrostly až o 8 bps a výnosová křivka zploštěla, když zvláště výnosy kratších splatností se zdály být vzhledem k očekávanému snížení sazeb o 0,5 % již příliš nízké. Kvůli stálým poznámkám o nebezpečné expozici rakouských bank ve střední a východní Evropě se zvýšil o 4 bps na 137 bps rozdíl mezi výnosy německého a rakouského 10letého dluhopisu.

Dnešek nepřinese v Evropě nové údaje. Včerejší růst výnosů by ale při slabých vyhlídkách evropských ekonomik mohl iniciovat zpočátku korekci. O konečném výsledku pak rozhodne vývoj v USA, výnosy na kratším konci by ale vzhledem ke stávajícím úrovním neměly klesat.

České dluhopisy včera oslabovaly. Jestřábí výroky viceguvernéra Singera poslaly krátký konec křivky strmě vzhůru a výnos dvouletého dluhopisu vzrostl o téměř 30 bazických bodů. Nedařilo se ale ani dluhopisům s delšími splatnostmi, kde výnosy vzrostly okolo 20 bazických bodů. Úspěšná nebyla ani aukce osmiletého vládního dluhopisu s pohyblivou sazbou, ve které ministerstvo financí prodalo z nabízeného množství 10 mld. CZK pouze 4,63 mld. CZK. Celková poptávka byla jen 6,6 mld. CZK, což je oproti 9 mld. CZK z minulé tranše podstatné zhoršení. Kupón byl stanoven na 4,28 % a průměrný výnos dosáhl pro první půlrok 126,401 bazických bodů nad úrovní sazby PRIBOR.

Dnes při absenci důležitých domácích dat se nálada na českém trhu s dluhopisy zřejmě nevylepší. I přes včerejší korekci je koruna stále slabá a perspektiva snižování sazeb tudíž nejistá, navíc český dluhopisový trh je negativně poznamenám nejistotami ohledně fixně úročených instrumentů v ostatních středoevropských a východoevropských zemích.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů