Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy z možných nových emisí oslabily americké dluhopisy… a další zprávy z trhů dluhopisů

Obavy z možných nových emisí oslabily americké dluhopisy… a další zprávy z trhů dluhopisů

09.06.2009 11:01
Autor: 

Americké dluhopisy v pondělí pokračovaly v poklesu. I když nebyla zveřejněna žádná nová čísla, nálada po pátečních payrolls ještě podporovala úvahy o dřívějším zvyšování sazeb. K tomu se přidaly obavy z množství nových emisí tohoto týdne a jen pokles akciových trhů pak zabránil vyšším ztrátám vládních papírů. Výnosová křivka nakonec vzrostla po celé délce a znovu zploštěla, na kratším konci přidala 10,5 bps a necelých 5 bps na konci delším.

Vysoké výnosy jsou již dnes v ranním asijském obchodování zajímavé a klesají a také futures na americké akcie jsou zatím v červených číslech. Scéna pro korekci předcházejícího výrazného poklesu cen je tak připravena. Korekce ale bude jistě mírnější, dnešní aukce 3leté Treasury v objemu 35 mld.$, zítřejší 10leté za 19 mld. $ a konečně čtvrteční 30leté za 11 mld. $ by měly zájem investorů mírnit. V horizontu dalších dnů ale výnosy zřejmě znovu porostou.

Evropská výnosová křivka včera zploštěla, když výnosy na kratším konci posílily o 5 bps a téměř o stejnou hodnotu oslabily na konci delším. Jediným novým statistickým číslem byly německé tovární zakázky, jejich stagnace, navíc očekávaná, nepřinesla navíc žádné překvapení. Rostoucí přesvědčení, že americká ekonomika má nejhorší časy za sebou a že i té evropské končí propady, se pak odrazily na růstu krátkých výnosů, delší konec pak korigoval vývoj z konce minulého týdne.

Z dnešních statistik se pozornost soustředí na německou průmyslovou výrobu. Podle odhadů by měla meziměsíčně růst, a to jen může posílit výnosy na kratším konci křivky a křivka může dále zestrmět.

České dluhopisy začátkem týdne při průměrných objemech obchodů oslabily a výnosová křivka zestrměla. Zdánlivě příznivější výsledky statistik jako je přebytek obchodní bilance a stagnace nezaměstnanosti spolu s vývojem na globálních trzích byly dostatečným impulzem pro růst výnosů. Na delším konci křivky se navíc projevily obavy, že potřeba financování deficitů podpoří v budoucnu inflační tlaky. Za zmínku také stojí, že včera vláda schválila deficit rozpočtu na příští rok ve výši 170 mld.Kč, tedy na úrovni kolem 5% HDP.

Dnes bude zveřejněna konečná hodnota HDP za 1q09 a především květnová inflace. Zatímco HDP by se od prvního odhadu neměl měnit, očekávaný pokles inflace může potvrdit, že inflační tlaky zatím nehrozí. V dnešním tisku ale viceguvernér ČNB M. Singer zmiňoval možnost, že příliv peněz do ekonomiky může v určitém okamžiku vyvolat i výraznou inflaci, takový okamžik je však obtížné určit, ČNB je ale připravena k případnému rychlému zvýšení sazeb. Dnes by ale pokles inflace mohl ještě výnosy především na delším konci oslabit. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university