Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obavy z možných nových emisí oslabily americké dluhopisy… a další zprávy z trhů dluhopisů

Obavy z možných nových emisí oslabily americké dluhopisy… a další zprávy z trhů dluhopisů

09.06.2009 11:01
Autor: 

Americké dluhopisy v pondělí pokračovaly v poklesu. I když nebyla zveřejněna žádná nová čísla, nálada po pátečních payrolls ještě podporovala úvahy o dřívějším zvyšování sazeb. K tomu se přidaly obavy z množství nových emisí tohoto týdne a jen pokles akciových trhů pak zabránil vyšším ztrátám vládních papírů. Výnosová křivka nakonec vzrostla po celé délce a znovu zploštěla, na kratším konci přidala 10,5 bps a necelých 5 bps na konci delším.

Vysoké výnosy jsou již dnes v ranním asijském obchodování zajímavé a klesají a také futures na americké akcie jsou zatím v červených číslech. Scéna pro korekci předcházejícího výrazného poklesu cen je tak připravena. Korekce ale bude jistě mírnější, dnešní aukce 3leté Treasury v objemu 35 mld.$, zítřejší 10leté za 19 mld. $ a konečně čtvrteční 30leté za 11 mld. $ by měly zájem investorů mírnit. V horizontu dalších dnů ale výnosy zřejmě znovu porostou.

Evropská výnosová křivka včera zploštěla, když výnosy na kratším konci posílily o 5 bps a téměř o stejnou hodnotu oslabily na konci delším. Jediným novým statistickým číslem byly německé tovární zakázky, jejich stagnace, navíc očekávaná, nepřinesla navíc žádné překvapení. Rostoucí přesvědčení, že americká ekonomika má nejhorší časy za sebou a že i té evropské končí propady, se pak odrazily na růstu krátkých výnosů, delší konec pak korigoval vývoj z konce minulého týdne.

Z dnešních statistik se pozornost soustředí na německou průmyslovou výrobu. Podle odhadů by měla meziměsíčně růst, a to jen může posílit výnosy na kratším konci křivky a křivka může dále zestrmět.

České dluhopisy začátkem týdne při průměrných objemech obchodů oslabily a výnosová křivka zestrměla. Zdánlivě příznivější výsledky statistik jako je přebytek obchodní bilance a stagnace nezaměstnanosti spolu s vývojem na globálních trzích byly dostatečným impulzem pro růst výnosů. Na delším konci křivky se navíc projevily obavy, že potřeba financování deficitů podpoří v budoucnu inflační tlaky. Za zmínku také stojí, že včera vláda schválila deficit rozpočtu na příští rok ve výši 170 mld.Kč, tedy na úrovni kolem 5% HDP.

Dnes bude zveřejněna konečná hodnota HDP za 1q09 a především květnová inflace. Zatímco HDP by se od prvního odhadu neměl měnit, očekávaný pokles inflace může potvrdit, že inflační tlaky zatím nehrozí. V dnešním tisku ale viceguvernér ČNB M. Singer zmiňoval možnost, že příliv peněz do ekonomiky může v určitém okamžiku vyvolat i výraznou inflaci, takový okamžik je však obtížné určit, ČNB je ale připravena k případnému rychlému zvýšení sazeb. Dnes by ale pokles inflace mohl ještě výnosy především na delším konci oslabit. 

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.11.2021
8:50Víkendář: Německý ekonomický paradox
26.11.2021
20:12S&P 500 propadl nejvíce od února; výrazně poklesly i výnosy dluhopisů a ropa; farmacie rostly až o 20 %  
18:08Pokud chce Čína rychle růst v „politicky významném roce“, bude se zadlužovat. Její uvěrový cyklus přitom významně promlouvá i do poptávky polovodičů
17:30Výprodej akcií. Virus nakopl dluhopisy, ruší sázky na Fed a inflaci  
17:17Oživení v eurozóně podle činitelů ECB ohrožuje rychlé šíření viru a nová mutace
15:58František Kronus: Black Friday na trzích může předznamenávat hlubší korekci
14:41Majitel Evergrande prodal část akcií, aby získal hotovost na splácení dluhů
13:17Perly týdne: Nejlepší akcie pro rok 2022 a valuační připomínka devadesátých let
12:04Udržitelné investice – trend, který znamená příležitost. Online konference 30. 11. od 18:00
11:17Aerolinky, cestovky, ropa. Nová mutace maluje obrázek zkázy na trzích. Jsou ale i výjimky
10:59Strmý propad kvůli koronaviru. Nová varianta přinesla omezení a strach  
9:15Rozbřesk: COVID a nová opatření opět zchladí českou ekonomiku, trhy mají strach z nové varianty
8:50Guvernér Rusnok: ČNB nemusí spěchat s dalším růstem sazeb. Umím si představit, že je v prosinci nezvýší
8:46Vývoj pandemie koronaviru a jeho nová agresívní varianta strhnou akcie do ztrát  
6:30Komoditní monitor: USA uvolňují strategické zásoby. Kam zamíří cena ropy?  
25.11.2021
17:35„Dobré“ firmy, které špatně hospodaří se svým kapitálem?
17:25Evropa se drží v plusu, když americký svátek utlumil aktivitu  
15:59Banky budou odvádět víc do rezerv na ochranu úvěrového trhu. ČNB zpřísnila i limity na hypotéky, mladým přiznala úlevu
15:57V Česku začne platit od půlnoci nouzový stav
15:22Státy EU se shodly na přísnějších pravidlech pro velké internetové firmy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data