Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Američtí ekonomové: Zkostnatělost přístupu MMF může zabít oživení ve střední Evropě

Američtí ekonomové: Zkostnatělost přístupu MMF může zabít oživení ve střední Evropě

29.07.2010 13:11
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Nesoulad, který se rozhořel mezi reprezentacemi Maďarska a Mezinárodního měnového fondu ohledně rozsahu požadavků k nápravě veřejných financí země a toho, do čeho MMF má a nemá mluvit, získává další hlasy hovořící proti „zkostnatělosti“ postupů měnového fondu, který svým přístupem může ohrozit oživení v regionu střední a východní Evropy a negativně ovlivnit širší oblast kolem zemí PIIGS a eurozóny, zodpovídající za přibližně čtvrtinu celosvětové ekonomiky. Taková slova plynou z americkému centra pro výzkum ekonomiky a politiky CEPR, v jehož dozorčí radě jsou mimo jiné jména laureátů Nobelovy ceny za ekonomii Roberta Solowa a Josepha Stiglitze.

„Maďarský spor s washingtonským MMF ohledně redukce cílů v rámci nápravy veřejných financí ukazuje na nedostatek flexibility části reprezentace měnového fondu, který může vést k ohrožení ekonomického vývoje v širší části Evropy,“ uvedl ve zprávě CEPR ústy svého spolušéfa Marka Weisbrota. Připomeňme, že mise MMF odešla předčasně z Maďarska poté, co se s novou vládou nebyla schopna shodnout na krocích, které od ní požaduje výměnou za finanční podporu v oblasti nápravy veřejných financí. Maďarům se nelíbil především požadavek na další výrazné snižování schodku veřejných financí na a pod limit přislíbený předchozí vládou pro rok 2011 (jí slíbený cíl 2,8 %) a také zasahovaní MMF do toho, jakými kroky má být úspor dosaženo, například kritika maďarské bankovní daně. Premiér Orbán požaduje, aby pro celou EU platilo jednotné datum, do kterého budou deficity stlačeny pod 3 % limit a nebylo Maďarsko či jakákoli jiná země nucena postupovat rychleji, když „jiní dostanou času více“ (více v článku ZDE). Zároveň dodal, že žádné další zdroje a obnovu jednání s MMF nepožaduje. Program MMF vyprší v říjnu a premiér Orbán uvedl, že nadále se země bude bavit pouze s EU ohledně postupu konsolidace veřejných financí k unijnímu cíli.

Za ještě výraznější riziko, než u maďarského sporu, považuje CEPR zapojení a vliv MMF do podoby pomoci nestabilním zemím PIIGS, zejména jižním ekonomikám Portugalska, Španělska a Řecka. „Přítomnost MMF může zasít protirůstové politiky v celém regionu,“ uvedl CEPR.

V průběhu krize MMF poslal do střední a východní Evropy 65 miliard dolarů nouzových úvěrů, které se spolu se zdroji EU a Světové banky podílely na požadavcích celkem 100 miliard dolarů nouzového financování.

Měnový fond 8. července vydal zprávu, ve které požaduje po Evropské unii větší zapojení a další kroky k boji proti dluhové krizi vlád v regionu – omezit vládní deficity, ozdravit podkapitalizované banky, vytvořit záchranný fond pro jištění eura. „Stávající míra globální stability je ohrožena rozvojem dluhových problémů v Evropě, které jí mohou otřást nakažením dalších regionů,“ uvedl MMF.

Zatímco globální ekonomice měnový fond předpovídá letos 4,6% růst, eurozóně 1%. V roce 1997 MMF požadoval výdajové škrty a zvyšování úrokových sazeb v Thajsku výměnou za finanční pomoc 3,9 mld. USD. Půl roku poté vydal zprávu, podle které byly parametry nastaveny příliš tvrdě. Thajsku propadly daňové příjmy a tvorba produktu. Kritika CEPR není nová. Už loni centrum ekonomického výzkumu vydalo zprávu, která kritizovala MMF za příliš tvrdé podmínky vyžadované proti podpoře Maďarska, Litvy a 39 dalších zemí. „V posledních letech vidíme případy, kdy je přístup MMF více flexibilní než v minulosti, ale základ jeho přístupu je stále nastaven procyklicky (tedy prohlubujíce a protahujíce pokles) v naprosté většině zásahů fondu,“ uvedl Weisbrot s tím, že je to skutečně rozsáhlý problém. Maďarská ekonomika loni po revizi propadla o 6,3 % a letos EU očekává stagnaci. Litva zažila 18% propad HDP, který má být následován dalších 3,5% poklesem letos. Ukrajinská vláda čeká po 15% propadu HDP loni 6,5% růst letos.

Kroky MMF v regionu střední a východní Evropy se dočkaly v nedávné minulosti „opozice“ také ústy současného guvernéra ČNB Miroslava Singera a také viceguvernéra Mojmíra Hampla. „Vrátím-li se k roli, kterou MMF sehrál na konci roku 2008 a počátku roku loňského - tedy v období před tím, než krize zasáhla střední Evropu -, nemohu této instituci lichotit,“ napsal v komentáři Singer se zdůrazněním role MMF při interpretaci vlny na faktech se nezakládajících článků ohledně vývoje v CEE regionu započaté u FT. „Fond tyto škodlivé a bludné články nijak nezpochybnil. Ba ještě hůře: sám se k této vlně přidal a pomohl jí ještě zesílit. Mimo jiné tím, že v nejkritičtějším období připravil zprávu o problémech regionu, kterou navzdory svým běžným standardům nedal institucím dotčených zemím ke komentáři. A aby toho nebylo málo: před samotným zveřejněním dokumentu "unikly" jeho "nejšťavnatější" části do deníku Financial Times. Právě tyhle nejvarovnější pasáže přitom byly podloženy zcela mylnými daty. Další pak chybnými interpretacemi statistik,“ napsal Singer s tím, že následně musel i on sám následky tohoto jednání mnohokrát "vykomunikovávat" s pracovníky MMF a věci uvádět na pravou míru skrze sérii vystoupení po světě (více v článku ZDE).

„Mezinárodní měnový fond loni špatnou interpretací dat a svou touhou po činnosti urychlil příchod ekonomické krize do východní Evropy,“ uvedl v dubnu viceguvernér České národní banky Mojmír Hampl v rozhovoru pro rakouský deník Der Standard. Příchod krize podle člena bankovní rady uspíšily přehnané obavy MMF ohledně problémů východoevropských bank. Motivací MMF přitom podle Hampla byla snaha vyvolat situaci, kvůli níž by Fond byl požádán o pomoc při finanční záchraně regionu (více v článku ZDE). „Poznámky o tom, že MMF nějak přiživil krizi ve prospěch svých osobních peněžních zájmů jsou v rozporu s fakty a odporují jak selskému rozumu, tak úsudku mezinárodní odborné veřejnosti,“ nechal se následně v otevřeném dopise rakouskému listu slyšet MMF (více v článku ZDE).

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
  • Aha, Stiglitz
    30.07.2010 10:15

    dál nemusím číst.
    cb
    • Hugo Stiglitz by to vyresil lehce
      30.07.2010 10:50

      ja asi reknu Hugovi ze Joseph je nacek ''' http://www.youtube.com/watch?v=wGtSA18z3wc
      eple
  •  
    29.07.2010 14:54

    američtí hospodáři,dám vám radu a to sice nejdřív hleďte jak se daří lidem u vás v americe,asi nevrní si blahem.SKLIĎTE SI PŘED VLASTNÍM PRAHEM!!!
    ted
  •  
    29.07.2010 13:21

    Pohnojili co se dalo, je na čase odnést si stovky milionu jako odstupné a zmizet.
    Homo
    •  
      29.07.2010 13:36

      "Motivací MMF přitom podle Hampla byla snaha vyvolat situaci, kvůli níž by Fond byl požádán o pomoc při finanční záchraně regionu" - naprosto pregnantně vyjádřeno. To co IMF předvedl nebylo neúmyslné, bylo to přesně naplánované a načasované.
      pata11
Aktuální komentáře
17.07.2025
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)