Do prvního čtvrtletí roku 2011 se podle člena vedení Evropské centrální banky a šéfa německé centrální banky Bundesbank Axela Webera soustředí debaty ECB o únikové strategii z dosavadního měnového uvolňování a všech druhů krizově nastavených nestandardních pravidel. Do konce letošního roku chce ECB ponechat neomezený přístup k likviditě.
„Je jasné, že se musíme vrátit ke standardním procedurám. Hlavní diskuse o exitu se dle mého názoru soustředí do prvního čtvrtletí příštího roku. Podle Webera, který je nejsilnějším kandidátem k nahrazení Jean Claude Tricheta v čele ECB od příštího roku, rizika spojená s dluhem přetrvávají a je příliš brzy hovořit o konkrétnějším načasování kroků banky. Tempo německé ekonomiky je také značně jinde, než zejména okrajových zemí Evropy. Euro po jeho vyjádření k dolaru ztratilo přibližně půlcent k 1,2760 USD/EUR, nyní obchoduje nad 1,2750. Na nová rekordní minima klesly německé 10leté a 30leté dluhopisy.
„Protože růst ve druhém čtvrtletí roku překonal naše očekávání, budou následovat revize odhadů ECB směrem vzhůru. Budou ale bezesporu vlažnější, než v případě Německa kvůli slabému růstu okrajových ekonomik EU,“ uvedl Weber. V červnu ECB předpověděla 1% růst ekonomiky EU letos a 1,2% růst v roce 2011. „Pokud jde o inflační rizika, zůstávají nízká a nevyžadují utažení politiky. Sazby jsou nastaveny adekvátně,“ uvedl. „Pokles německých bundů na rekordní minima (30leté pod 3 %) odráží pohyb investorů do bezpečných aktiv. Je příliš brzy hovořit o konci finanční krize,“ uvedl mimo jiné Weber a zdůraznil, že trhy jsou ve čtvrtém roce od počátku krize stále křehké.
Weber byl v květnu přehlasován řídící radou ECB v otázce odkupu vládních dluhopisů. Negativní postoj nadále potvrzuje a je alespoň rád, že odkup je omezený. „Představují rizika po měnovou stabilitu,“ zopakoval. ECB odkoupila od května dosud vládní dluhopisy (zejména šlo o reakci na řeckou krizi) za 60,5 miliardy eur. Ke zúžení spreadů zemí, kvůli kterým se odkupy prosadily, ale příliš nedošlo, někde jsou mírně výše (například u Španělska 173 bps proti 163 bps při zavedení odkupů). „Je jasné, že hrají okrajovou roli vzhledem k malému rozsahu. To co se na trhu děje, je přecenění vládního dluhu. Odkupy zpomalují posun do nového ekvilibria, ale trhy k němu stejně musí dojít,“ uvedl Weber.
Webera částečně zneklidňují zprávy z části rozvíjejících se trhů a USA, ukazující na zpomalení globální obnovy růstu. „Zpomalí jeho tempo, ale ne růst, jako takový. Celkový obraz je mnohem lepší, než před rokem,“ dodal Weber.
(Zdroj: Bloomberg, CNBC, AP)