Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízká inflace eurozóny a obavy z vývoje v USA posílily německé bundy ... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nízká inflace eurozóny a obavy z vývoje v USA posílily německé bundy ... a další zprávy z trhů dluhopisů

1.9.2010 11:23
Autor: 

Americké dluhopisy v úterý znovu posílily. Bez ohledu na lepší spotřebitelskou důvěry a nižší pokles indexu cen nemovitostí je cenově vzhůru poslal zveřejněný záznam ze zasedání Fedu, kde jeho členové vyjádřili obavy z klesajícího tempa růstu americké ekonomiky. Výnosová křivka Treasuries tak nakonec klesla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci ztratila 2,5 bps a 6 bps na konci delším.

Dnes se pozornost soustředí na index nákupních manažerů a jeho subindexy. Zajímavé budou také informace o prodejích automobilů. Odhady jsou tentokrát pesimistické, zvláště když i včerejší ISM z oblasti Chicaga nijak neoslnil. Nízké výnosy však již dnes v Asii lákaly k vybírání zisků. Takový trend by se mohl udržet i po zbytek dne, pokud ovšem odpolední čísla nenaznačí výraznější zhoršení situace. Před důležitými daty konce týdne lze ale výraznou korekci sotva očekávat.

Německé dluhopisy v úterý posílily. Jejich zisky podpořila nízká inflace eurozóny a obavy z dopadu vývoje v USA na globální ekonomiku a EMU zvláště. Změny však díky růstu akciových trhů nebyly výrazné, německá výnosová křivka sice klesla po celé délce a nepatrně zestrměla, kratší konec křivky však nakonec ztratil jen 1,5 bps. Přesto je to po 2 letech největší měsíční pokles výnosů.

Dnešní německé maloobchodní tržby zklamaly, a tedy spotřebitelská poptávka v červenci nepotvrdila oživení v této oblasti. Index nákupních manažerů je jen konečným číslem a trh by neměl překvapit. Nízké výnosy a kladné akciové opening calls by však měly již iniciovat vybírání zisků, pokles tržeb ale takový trend bude zřejmě brzdit. Odpoledne pak rozhodnou opět americká čísla.

Česká výnosová křivka včera zploštěla, výnosy na kratším konci přitom vzrostly přes 2,5 bps a o 0,5 bps klesly u 10letých papírů. Trh při průměrných objemech obchodů se připravoval na dnešní aukci, převaha prodejů na kratším konci pak zřejmě odpovídá korekci stávajících nízkých výnosů. Za zmínku ještě stojí, že na rozdíl od poznámek tří členů bankovní rady o potřebě uvažovat s možností zvýšení sazeb, včera viceguvernér ČNB V. Tomšík popřel nejméně do druhé poloviny 2011 takovou potřebu díky pokroku v plánování vládních fiskálních reforem.

Hlavní událostí na trhu dluhopisů bude aukce státního papíru 3,40%/2015. Ministerstvo financí v ní nabídne dluhopisy za 7 mld. Kč. I přes poznámky tří členů bankovní rady, že je třeba uvažovat o zvýšení sazeb, očekáváme, že se podaří celý objem bez problémů upsat. Pro porovnání, v předešlé tranži téhož dluhopisu 16.7.2010 převýšila poptávka nabídku 2,25krát, dosažený průměrný výnos byl 3,001 %.

Dnes by také mělo ministerstvo financí zveřejnit plán emisí dluhopisů a pokladničních poukázek na poslední letošní kvartál. Investory bude přitom zajímat nejen celkový objem ale i to, zda akcent emisí bude kladen na kratší splatnosti.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
    3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)