Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízká inflace eurozóny a obavy z vývoje v USA posílily německé bundy ... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nízká inflace eurozóny a obavy z vývoje v USA posílily německé bundy ... a další zprávy z trhů dluhopisů

1.9.2010 11:23
Autor: 

Americké dluhopisy v úterý znovu posílily. Bez ohledu na lepší spotřebitelskou důvěry a nižší pokles indexu cen nemovitostí je cenově vzhůru poslal zveřejněný záznam ze zasedání Fedu, kde jeho členové vyjádřili obavy z klesajícího tempa růstu americké ekonomiky. Výnosová křivka Treasuries tak nakonec klesla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci ztratila 2,5 bps a 6 bps na konci delším.

Dnes se pozornost soustředí na index nákupních manažerů a jeho subindexy. Zajímavé budou také informace o prodejích automobilů. Odhady jsou tentokrát pesimistické, zvláště když i včerejší ISM z oblasti Chicaga nijak neoslnil. Nízké výnosy však již dnes v Asii lákaly k vybírání zisků. Takový trend by se mohl udržet i po zbytek dne, pokud ovšem odpolední čísla nenaznačí výraznější zhoršení situace. Před důležitými daty konce týdne lze ale výraznou korekci sotva očekávat.

Německé dluhopisy v úterý posílily. Jejich zisky podpořila nízká inflace eurozóny a obavy z dopadu vývoje v USA na globální ekonomiku a EMU zvláště. Změny však díky růstu akciových trhů nebyly výrazné, německá výnosová křivka sice klesla po celé délce a nepatrně zestrměla, kratší konec křivky však nakonec ztratil jen 1,5 bps. Přesto je to po 2 letech největší měsíční pokles výnosů.

Dnešní německé maloobchodní tržby zklamaly, a tedy spotřebitelská poptávka v červenci nepotvrdila oživení v této oblasti. Index nákupních manažerů je jen konečným číslem a trh by neměl překvapit. Nízké výnosy a kladné akciové opening calls by však měly již iniciovat vybírání zisků, pokles tržeb ale takový trend bude zřejmě brzdit. Odpoledne pak rozhodnou opět americká čísla.

Česká výnosová křivka včera zploštěla, výnosy na kratším konci přitom vzrostly přes 2,5 bps a o 0,5 bps klesly u 10letých papírů. Trh při průměrných objemech obchodů se připravoval na dnešní aukci, převaha prodejů na kratším konci pak zřejmě odpovídá korekci stávajících nízkých výnosů. Za zmínku ještě stojí, že na rozdíl od poznámek tří členů bankovní rady o potřebě uvažovat s možností zvýšení sazeb, včera viceguvernér ČNB V. Tomšík popřel nejméně do druhé poloviny 2011 takovou potřebu díky pokroku v plánování vládních fiskálních reforem.

Hlavní událostí na trhu dluhopisů bude aukce státního papíru 3,40%/2015. Ministerstvo financí v ní nabídne dluhopisy za 7 mld. Kč. I přes poznámky tří členů bankovní rady, že je třeba uvažovat o zvýšení sazeb, očekáváme, že se podaří celý objem bez problémů upsat. Pro porovnání, v předešlé tranži téhož dluhopisu 16.7.2010 převýšila poptávka nabídku 2,25krát, dosažený průměrný výnos byl 3,001 %.

Dnes by také mělo ministerstvo financí zveřejnit plán emisí dluhopisů a pokladničních poukázek na poslední letošní kvartál. Investory bude přitom zajímat nejen celkový objem ale i to, zda akcent emisí bude kladen na kratší splatnosti.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.3.2017
10:31Rozvířené trhy se zklidnily a dolar našel podporu. Nové impulsy chybějí  
10:15Ve 101 letech zemřel poslední z velkých Rockefellerů. Jaký vlastně byl?
9:24Philip Morris: Solidní výsledky, dividenda nad očekáváním (Komentář k výsledkům za 2016)  
9:21Technická analýza: Kurz eurodolaru testoval hodnotu 1,09
9:16Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba
8:51Philip Morris ČR předčil očekávání a Praha společně s Evropou zřejmě zahájí zeleně  
8:36Akcie v Asii se vzpamatovávají z výplachu  
6:34Západ Evropy ztracen ve svých vizích, Východ ve vlně populismu a demagogie
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board