Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízká inflace eurozóny a obavy z vývoje v USA posílily německé bundy ... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nízká inflace eurozóny a obavy z vývoje v USA posílily německé bundy ... a další zprávy z trhů dluhopisů

1.9.2010 11:23
Autor: 

Americké dluhopisy v úterý znovu posílily. Bez ohledu na lepší spotřebitelskou důvěry a nižší pokles indexu cen nemovitostí je cenově vzhůru poslal zveřejněný záznam ze zasedání Fedu, kde jeho členové vyjádřili obavy z klesajícího tempa růstu americké ekonomiky. Výnosová křivka Treasuries tak nakonec klesla po celé délce a zploštěla, když na kratším konci ztratila 2,5 bps a 6 bps na konci delším.

Dnes se pozornost soustředí na index nákupních manažerů a jeho subindexy. Zajímavé budou také informace o prodejích automobilů. Odhady jsou tentokrát pesimistické, zvláště když i včerejší ISM z oblasti Chicaga nijak neoslnil. Nízké výnosy však již dnes v Asii lákaly k vybírání zisků. Takový trend by se mohl udržet i po zbytek dne, pokud ovšem odpolední čísla nenaznačí výraznější zhoršení situace. Před důležitými daty konce týdne lze ale výraznou korekci sotva očekávat.

Německé dluhopisy v úterý posílily. Jejich zisky podpořila nízká inflace eurozóny a obavy z dopadu vývoje v USA na globální ekonomiku a EMU zvláště. Změny však díky růstu akciových trhů nebyly výrazné, německá výnosová křivka sice klesla po celé délce a nepatrně zestrměla, kratší konec křivky však nakonec ztratil jen 1,5 bps. Přesto je to po 2 letech největší měsíční pokles výnosů.

Dnešní německé maloobchodní tržby zklamaly, a tedy spotřebitelská poptávka v červenci nepotvrdila oživení v této oblasti. Index nákupních manažerů je jen konečným číslem a trh by neměl překvapit. Nízké výnosy a kladné akciové opening calls by však měly již iniciovat vybírání zisků, pokles tržeb ale takový trend bude zřejmě brzdit. Odpoledne pak rozhodnou opět americká čísla.

Česká výnosová křivka včera zploštěla, výnosy na kratším konci přitom vzrostly přes 2,5 bps a o 0,5 bps klesly u 10letých papírů. Trh při průměrných objemech obchodů se připravoval na dnešní aukci, převaha prodejů na kratším konci pak zřejmě odpovídá korekci stávajících nízkých výnosů. Za zmínku ještě stojí, že na rozdíl od poznámek tří členů bankovní rady o potřebě uvažovat s možností zvýšení sazeb, včera viceguvernér ČNB V. Tomšík popřel nejméně do druhé poloviny 2011 takovou potřebu díky pokroku v plánování vládních fiskálních reforem.

Hlavní událostí na trhu dluhopisů bude aukce státního papíru 3,40%/2015. Ministerstvo financí v ní nabídne dluhopisy za 7 mld. Kč. I přes poznámky tří členů bankovní rady, že je třeba uvažovat o zvýšení sazeb, očekáváme, že se podaří celý objem bez problémů upsat. Pro porovnání, v předešlé tranži téhož dluhopisu 16.7.2010 převýšila poptávka nabídku 2,25krát, dosažený průměrný výnos byl 3,001 %.

Dnes by také mělo ministerstvo financí zveřejnit plán emisí dluhopisů a pokladničních poukázek na poslední letošní kvartál. Investory bude přitom zajímat nejen celkový objem ale i to, zda akcent emisí bude kladen na kratší splatnosti.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
22:02Wall Street umazala ztráty a zakončila beze změny, Adobe Systems +12 %
19:11Neznečistí elektromobily planetu nakonec více, než současná auta?
17:51V USA je nejméně žádostí o podporu v nezaměstnanosti za 44 let
17:47Summary: Verizon i Adobe překonaly odhady. jejich akcie posilují
17:23Pražská burza mírně ztrácela, zachraňoval ji výsledkově silný Unipetrol
16:51Koruna přerušila posilování. Dolaru nesvědčí horší nálada na trzích  
16:11Volby, které přinesou pragmatické řešení imigrační krize a posílení Visegrádské čtyřky
14:44Na krach světových megabank nevsázejte, říká hardvardský profesor
14:14Cena bydlení v Evropě roste, nejvíce v Česku
12:54O kolik berou Češky méně než Češi? Rozdílu vládnou s Estonkami, tvrdí studie
12:2430 let po Černém pondělí. Nebýt pasivní, radí Fidelity
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly. Čeká 13,7 miliardy korun pojistného plnění (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk, akcie letos +88 %. Šéf počítá s růstem dividendy
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů